技术层面上是价格运动的结果，基本面才能真正给出价格变化的原因。我们先来分析一下主力C0509合约技术上的可能走势，有一个感性的认识。上周C0509反弹图形走势相当规整，周一至周五K线底部逐渐攀升，形成价格上行轨道，技术指标配合也比较好，相对强弱指标KDJ自周一的反弹出现交叉后，三线向上伸张，开口放大，平滑异同平均线MACD指标也出现较为明显的勾头迹像，绿色柱体缩短较多。RSI指标也向50以上区域游动。总之K线走势与技术指标配合良好。但是价格攀升过程中，一直受到60日均线压制，且一周收盘与60日均线收平。压制的60日均线，天然的成为了玉米上升通道的上轨，而逐步抬高的低部连线形成上升通道下轨。从本周一的交易来看，K线走势中规中距，价格有意试探上升轨道线，并小有成功。所以技术上来看此反弹通道趋势良好，不过上行压力是市场较为关键的千三关口，价格在次的争夺将较为激烈。假定价格突破次重要关口，然而上方将是玉米近两个月来形成的1320-1340元/吨盘整带的压力。在此区域阻力将相当大。
下面就探求一下玉米形成千三关口宽幅震荡的“所以然”。近期玉米市场利空因素占据上风。现货市场供给稍强于需求，价格走势以小幅度回落为主。不仅一直价格处于“守势”的南方销区价格有所回落，就连东北产区价格也出现小幅下跌。主要出货港口大连、鲅鱼圈港口交易清淡，价格在1185元/吨左右，交易活跃的锦州港价格也已经下跌到了1280元/吨，但市场氛围仍然是观望浓厚，贸易商平仓意愿相当低。前期强劲的产区现货价格对大连期货价格的支持已经消失殆尽。再从前期对价格有较强拉动作用的出口方面来看，动力也在大幅减小，据海关总署统计数据显示，今年4月份我国出口玉米53万吨，1-4月份累计出口玉米225万吨，4月份出口比3月份放慢，节奏平缓。另外今天报道，亚洲干散货船运费率下滑至8个月低点。这削弱的我国玉米的出口竞争力。目前我国玉米对韩国的CNF报价为每吨135美元，仅比美国和南美价格高出6美元，而后两者玉米质量要明显高于我国。今年我国预计年度出口700万吨玉米，目前已执行和合同签约数量达到了600万吨以上。所以后期出口对玉米价格的拉动已经很微弱了。最后国内的销售压力将显。随着产区气温的逐渐升高，玉米的储存问题将受到考验，虽然产区农户目前仍然有较强的惜售心理，但是由于明显的出口预期的降低，现货贸易的持续低迷，国际市场商品价格出现的大幅度回落，必然对有余粮农户造成心理压力。气温的升高，储存费用的加大，现货价格的不走好，必然加快农户的出货速度。
对后期需求的良好预期以及饲料行业传统的需求高峰的到来，将对价格提供良好的支撑。饲料行业今年自春节以来的日子就不太好过，整个行业一直比较低迷。同时近期由于口蹄疫、禽流感、人民币升值，使得对饲料企业和养殖户的心理冲击比较大，所以他们保持着相当谨慎的心理。也在很大程度上影响了玉米市场。但是应该看到虽然行业低迷，饲料及养殖业的利润要好于往年且比较稳定，加之进入6月份后就进入了饲料和养殖行业的传统旺季，利润的稳定和提高，行业景气的到来，也将大大激发饲料行业的采购积极性，对价格也有非常大的提升作用。另一方面国家粮油信息中心４月份做出的《国内粮油市场供需状况报告》，认为国内玉米库存将进一步下降。05/06年度的供需缺口将达到355万吨。年度新增供给量不抵当年消费量的增长幅度，缺口355万吨需求依靠库存来解决。
除了上述因素导致近期玉米在多空因素交织的市场环境中运行，价格走势趋于区间整理的可能性加大，但是由于后期国际国内玉米市场炒作的重点转入天气方面，而由于天气因素的极端不确定性，以及国内口蹄疫疫情、青海等省份出现禽流感等等的控制与扩散消息,更加使行情走势加大震荡幅度。技术层面上又面临重要关口位置，价格的上行和下探必然受到技术方面的制约。鉴于此，我们认为后期大连玉米市场仍将在千三关口附近展开宽幅震荡。
