警惕粮价持续走高冲击物价
据人行发布的《2004年第四季度中国货币政策执行报告》披露，去年全年，消费者价格指数(CPI)上涨3.9%，较上一年增加2.7个百分点。食品类价格上涨9.9%，影响CPI上涨3.3%，粮食价格12月同比上涨15.7%，全年上涨26.4%。粮食价格上涨成为推动CPI上升的主要动力。有人认为，近期，我国粮食价格上涨幅度已经达到上限，因而判断粮食价格将走平缓甚至走低。但从国内国际粮食市场行情来看，粮价向上波动的趋势仍然十分明显，对物价的冲击不可掉以轻心。
农产品价格仍未走出上升区间
期货市场最近行情显示，大豆(资讯 论坛)主力9月合约已经由年前2516元/吨，上涨到3月16日最高价3246元/吨；豆粕(资讯 论坛)主力5月合约也由2073元/吨，上涨到3月16日最高价3128元/吨，完成这样大幅上涨，仅用了不到1个月的时间，其中不但没有出现较明显的回调，而且出现多次的跳空上涨。国内豆粕价格受外盘大豆继续飙升的带动再度大幅上涨，同时豆油价格也开始小幅上扬，油厂企图通过不断提高豆粕报价来转嫁风险。3月16日大连期货市场五月豆粕合约连续出现第三个涨停而被交易所强制平仓，国内油厂则借机继续提高豆粕出厂报价。国内豆粕价格大幅提高除了受到美盘和大连期价连续上涨的带动外，饲料企业由于前期过分看空豆粕市场导致库存不足，当前为维持正常生产急需采购豆粕也是重要原因。
玉米和小麦主力合约也出现了明显的上涨，从市场走势来看，农产品合约已走入牛市格局。世界权威机构——德国油籽业刊物《油世界》以产区旱情为由，不断下调南美洲三大主产国今年大豆产量预估值。至3月17日巴西2004/2005年度大豆产量预估值已经下调至5330万吨，并警告说，巴西大豆产量可能因旱情将进一步损失一两百万吨。
此外，运费上涨将提高进口粮食的到岸价格。2005年，国际海运费率将继续保持稳定上升的局面。国际海运费用高企，将增加国内进口粮食的到岸成本，为国内粮食价格提供一定程度支撑。国内铁路运力不足以及国家关于公路超载超限的治理，将加大粮食跨区域调运难度和运输成本，在一定程度上也会提高粮食价格。
据统计，我国以往经铁路运输的粮食每年大概为5500万吨-8200万吨，2003年和2004年都突破了1亿吨，每年商品粮的60%需要经公路运输。2005年粮食从主产区到主销区的跨区域调运量将会继续增加，但是粮食的大量跨区域调运将会受到运输能力和运价因素的制约，粮食运输成本会随之增加，进而为国内粮食价格提供支撑。
粮食生产供求关系短期内难以理顺
2005年全年实现粮食产需平衡仍有一定难度，如按9880亿斤的粮食需求量和9600亿斤的产量计算，全年粮食产需仍有280亿斤左右的缺口。受耕地面积限制，粮食产量增长幅度有限。1996年至2003年的7年间，中国耕地面积已由19.5亿亩减少到18.5亿亩，7年减少1亿亩，平均每年约减少1429万亩，比两个海南省的耕地还要多。中国人均耕地只有1.43亩，不足世界平均水平的40%。与此并存的问题是，由于大量使用化肥和污染等原因，现有耕地的质量在逐年下降，耕地后备资源也不足。
我国粮食产销区供需不平衡现象十分严重。国内粮食库存主要集中在少数主产区，部分产区特别是东北地区粮食存量占到全国粮食存量的大部分，而销售区存量明显不足，一些产需缺口较大的省区，主要集中在南部地区。跨区域调粮会增加运费，这部分成本可能计入价格，转移到下游企业和消费者身上。
1997年到2003年间，中国是粮食的净出口国，2004年已经转为净进口国。从1995年至1999年，由于连年丰产，再加上国家实行最低保护价政策，粮企小麦库存保持在较高水平；2003年小麦经历了连续4年减产，由于产量小于需求量，消耗了相当数量的小麦库存，因而小麦库存降低；2004年尽管小麦又丰产，随之也出现了新的问题，小麦市场完全放开，粮食企业改革不断取得实质性的进展，对于粮食企业现有的小麦库存，政府不再给予补贴，粮食企业降低库存的冲动增加，受其影响，库存将呈下降趋势。
国际原油价格走强可能逼高粮价
由于石油生产投资不足及新兴国家对石油需求结构性增长，国际原油市场已进入以高油价为特征的供应紧张期，油价也进入结构性上涨阶段。由于原油需求仍会继续保持强劲，以及原油投资、生产、供应周期长，全球原油供求失衡将在短期内难以缓解，未来油价持续上升或维持高位的风险将大于油价回落的可能。此外，近几年产油国对原油生产投入积极性不高，再加上原油可采资源储备有限、原油生产基础设施建设薄弱、原油增产的潜力有限，在需求持续增长的情况下，油价总体水平仍将上升，2005年平均油价将略高于2004年水平。
从国际原油市场近期表现分析，3月以来，国际市场油价一再刷新历史纪录，全球原油需求增长并没有出现减弱迹象，如3月份美国原油日需求量比去年同期增加了80多万桶。法国巴黎银行期货经纪公司驻纽约的一位能源分析师认为，市场应作好迎接原油价格达到每桶60美元的心理准备。有能源专家甚至认为，如果原油供应链的重要环节中断，原油价格有可能达到每桶70-80美元。
由于国际石油价格继续走高的可能性很大，而农资中化肥的成本近三分之一与原油挂钩，国际油价上涨也会在一定程度上推动化肥、农药价格上涨，进而推动粮价上扬。因此，粮食价格面临上涨的外部输入压力也很大。
从近年国内粮价和国际粮价相关性分析，国内粮价与国际粮价涨跌是正相关。目前国际大豆、小麦市场还在走高，上扬趋势很明显。尽管近年粮食“双增”，粮食产量提高的绝对值不能作为判断市场供应量增加的唯一依据。另一项重要数据不可忽视，即粮食库存，只有将库存和产量结合起来，才能对当年粮食供应状况作出准确判断。由于近年中国城市化加快推进，耕地数量绝对减少，农民进城务工人数增加，产量增加的同时，销量也在增加，粮食库存偏紧，粮价高位徘徊及上升的压力十分明显，对物价的冲击仍然不容小觑。
粮价是影响食品价格稳定的主要因素，本身也是CPI影响因素的构成部分，与社会总体物价水平关联度极高。从历史数据看，2004年前三季度，居民消费价格(CPI) 保持快速上涨态势，从1月份的3.2%升至9 月份的5.2%，食品价格上涨10.9%，其中粮食价格上涨28.4%，成为推动此次CPI 上涨的主要动力。2005年春节后粮价有所回落，预计今年第一季度，食品价格(含粮价)因素影响CPI上涨不超过1%。2005年粮价上升空间仍然很大，因此预计今年全年，食品价格因素(含粮价)影响CPI升幅的自然值在2-2.5%。综合2004年PPI上涨在部分行业的传导作用,今年物价总体水平被逼高于去年的可能性很大，将食品价格因素(含粮价)对CPI升幅的影响压低于1.5%，是今年物价调控的现实目标。
