美国农业部在4月份供需报告中把2004/05年度美国小麦期末库存数据从5.53亿蒲式耳调低到了5.41亿蒲式耳，但是未上调出口数据，而是把饲料和其它用量数据上调1500万蒲式耳，这令市场大为失望。市场原本认为出口数据要向上调整。世界小麦主产国的小麦数据基本上没有调整，和市场预期保持一致。
目前美国大部分的硬红冬小麦产区温度适宜，降雨充足，依然有助于小麦作物生长。据美国农业部称，目前美国硬红冬小麦作物评级优良的比例为68%，与市场预期的70%保持一致。
此外，由于世界小麦竞争激烈，也给美国小麦出口带来压力。据美国农业部称，截止到3月31日的一周里，美国小麦出口检验数量为1233.2万蒲式耳，相比之下，一周前为2053.2万蒲式耳，而从周四出台的出口销售数据看，也位于市场预期的低端，截止到3月31日的一周里，2004/05年度美国小麦净销售量为20.55万吨，2005/06年度交货的净销售量为2.5万吨， 2004/05年度迄今为止美国小麦出口销售总量为2252.4万吨，低于上年同期的2463.1万吨。下面回顾一下本周期市走势：
4月4日，小麦市场收盘下跌，主要原因是市场人气偏空，促使商品基金入市抛售。市场认为下午出台的评级报告可能显示冬小麦评级率偏高，再加上美元走强，出口消息匮乏，这给大盘构成了压力。
4月5日，小麦市场收盘小幅下跌，主要原因是经过3月份的飙升后，大盘依然存在技术性回调整理要求。
4月6日，小麦市场收盘上涨，主要原因是技术超卖，大盘存在反弹要求。
4月7日，小麦市场收盘基本上持平，主要原因是美国农业部即将公布4月份供需报告，市场参与兴趣低迷。
4月8日，小麦市场收盘下跌，主要原因是受到外围市场大幅下跌的拖累。美国农业部供需数据令人失望，小麦产区天气良好，同样给盘面增添了利空影响。
4月8日CBOT5月小麦收报310美分，比一周前的322.50美分下跌了12.5美分，7月小麦收报320美分，比一周前下跌13美分。
