首先，我国玉米近几年的产量变化不大，基本维持在1.2亿吨左右，而我国玉米的消费却出现缓慢增长的态势，目前国内产需基本比较平衡，但因近年周边国家对我国玉米的需求逐步增加，使我国玉米近年因出口增长而出现供不应求的情况，库存持续减少，致使近年玉米价格出现上涨。去年我国玉米出口采取配额制后，使玉米价格进入理性回归期，而随着我国玉米的消费需求的增长，玉米价格将走上稳步上涨的态势。
其次，作为占我国玉米消费近80%的饲料养殖业，将在4月份开始转旺，玉米现货价格将回升。随着天气的转暖，水产养殖业与畜产养殖业的工作将展开，各饲料企业也会不断加大生产规模。据笔者对广东饲料生产企业的了解，大多数饲料生产企业的玉米库存都较少，只能维持一两周的正常生产，所以在4月份，为了满足企业的正常生产，饲料企业将进入一轮补库的行动，从而支持玉米现货价格的进一步走高。
再次，玉米套期保值利润空间巨大，将促使期货价格与现货价格的基差缩小。目前大连玉米现货平仓价格在1180元/吨，而大连商品交易所的玉米期货合约在1250元/吨至1320元/吨之间，期间价差在70元-140元不等，从大连现货市场以平仓价买入现货然后抛向期货市场所涉及的固定费用有：短途入库检验运输费20元/吨，交易交割费为5元/吨，另外还有资金占用成本及仓储费。我们以C0509合约期货价格来简单计算一下其套保利润：目前距离C0509合约最后集中交割还约170天，以0.18元/吨.天的仓储费可以算出现货仓储费在30.6元/吨；以资金贷款半年息3%计可以得出现货积压资金及期货保证金的占用成本约35元/吨。从中我们不难计算出目前从现货市场买入现货抛售至C0509合约的期货保值利润约为50元/吨，远高于目前的现货贸易仅10-20元/吨利润，这只是从周三收盘时价差来计，而在前几天这种保值利润远超过50元/吨，达到80元/吨。在这种巨大无风险的套保利润空间下，大连很多套利商参与操作，促使期货价格上涨压力较大，而大连玉米现货市场也因这类套利商的存在价格较销区广州要坚挺得多。
最后，从技术图形上分析，大连玉米期货合约在豆粕等农产品价格大幅上涨的带动下，走出一波放量增仓的振荡上涨行情。本周玉米在上周五上攻受阻后，连收三根阴线，周三更是出现放量长阴收在10日均价之下的弱市技术形态，技术指标KDJ值也已在超买区形成向下卖出的金叉信号，后市期货价格趋跌概率明显偏高。
综上分析，笔者认为玉米在经过前期多方大量增持上行后，面对现货消费仍处于淡季，现货价格没能有效配合，而现货商在巨利的驱动下积极参与期货市场进行卖出保值，导致上涨现货压力较大，故预计目前有回调消化套保利润空间的需要，将展开整理行情。
