1．美国农业部发布了3月份世界农业供需月报，报告对玉米市场略有利空色彩。美国农业部将2004/2005年度美国玉米的期末库存调高到20.55亿蒲式耳，这要比2月份的预估值高出4500万蒲式耳。世界供需方面，美国农业部将2004/2005年度世界玉米期末库存调高到了1.22亿吨，远高于上月预测的1.173亿吨。库存调高幅度最大的地区是阿根廷和中国，两国的玉米产量分别调高了200万吨，阿根廷玉米产量的最新预测值为1950万吨，中国玉米产量预计为1.28亿吨。
2．国际原油价格大幅上涨，我国玉米出口优势得以体现。近日，国际原油价格大幅上涨，油价上涨必然导致国际船运费将上涨，目前美湾至日本的基准航线上的运价为65美元/吨，较前周运费上涨了3美元/吨。美国玉米在前期价格上涨后，目前价格居高难下，但是我国玉米出口报价并未随国际玉米价格上涨而提高，出口报价始终比美国以及南美玉米每吨便宜5到7美元，我国玉米出口竞争力正在增强。如果运费上涨至70美元/吨以上，我国玉米则能拥有压倒性的优势。另外，由于国际玉米价格明显上涨，中美玉米比价关系变化以及南美玉米因干旱导致供给能力下降，已激发起亚洲市场对我国玉米的需求，为我国增加玉米出口奠定了基础。
3．近期国内玉米现货市场有所反弹，局部地区如河北、广西等南方市场涨势相对明显，涨幅在10～20元/吨。虽然涨幅不大，但在目前养殖业处于淡季、国内总量供给比较充足的情况下，价格能够反弹回升已属不易。东北地区则保持大体平稳，关内地区稳中略涨，南方销区涨多跌少。
那么，后市玉米期价将何去何从呢？我们先从基本面来分析：
1．受春节前后农民惜售影响，目前东北地区农民尚存玉米占总产量半数以上。据悉，目前玉米水分大部分为25％— 28％，有的已经超过30％，这对于储存条件简陋的农户来说，温度的升高很容易使玉米发热致使其霉变，质量必然下降，因此农户会加快卖粮速度，玉米市场供给将会不断加大。同时，春播到来，农民为采购农用物资，也会习惯性地大量出售手中玉米，后期东北玉米上市量将较为集中。
2.节后随着生产消耗，销区许多饲料企业已经采购一定库存以维持目前饲料生产所需，特别是一些中小型饲料企业，补库意愿强烈。南方销区则因真正的养殖需求没有大的起色而变化不大。
3．长期来看，世界玉米的需求量预计将会继续增加，尤其是用于生物燃料的需求将会快速增长，全球饲料部门的需求也将增加。以乙醇的需求为例，美国目前有57家新厂正在建设过程中，另外有30家工厂在计划阶段。芝加哥AgResouce公司总裁Daniel Basse预计今年美国玉米乙醇的需求量在1.4亿吨，而去年为1亿吨。到2012年，美国乙醇部门对玉米的需求量将达到24亿蒲式耳。另据国家粮油信息中心预计，国内玉米消费量将达1.225亿吨，其中食用玉米消费720万吨、饲料玉米消费8760万吨、工业玉米消费1750万吨。饲料消费是目前玉米消费最大的部分，而工业消费则最有增长潜力，近几年受国家产业政策引导，国家发改委在吉林、辽宁、黑龙江等地区大力推广使用乙醇汽油，以缓解石油短缺和近期原油价格上涨的影响，预计这一势头将会继续维持。
笔者利用国际著名分析软件ADVANCE GET的波浪和循环周期对该合约加以分析，认为目前大连玉米正运行于大四浪调整之中。从时间周期来看，由于二浪调整为简单形态，占用的时间较短，因而四浪调整将为复杂型调整形态，时间估计为4个自然周，也就是说，估计在4月中旬结束。届时，因农民为换取生产物资已经将手中的存粮处理殆尽时，市场需求将再次显现，引领期价重返升势。综上所述，笔者认为，近期大连玉米将以高位调整行情为主，调整结束后，仍有继续上行的可能。
