在CBOT大豆和大连大豆确定强劲反弹走势之后，2月底的时候大连玉米也开始发力上攻，前期的低点应该已经成为一段时期内的底部区域。不过始终让我们感觉不痛快的是国内的玉米一直缺乏投机力量的参与，似乎周边市场的变化和大连玉米期货价格没有太大的关系。
展望玉米走势之前，还是先来看看2月份国际国内近期玉米供需及政策面出现的变化：
1、供应的主要变化：美国播种面积可能增加，巴西玉米产量受损
美国农业部公布的2月份谷物供需报告的供应部分显示：预计2004/05年度美国玉米产量为321366千吨，同比增加17.03%，上一次报告预测美国产量为321366千吨；预计2004/05年度中国玉米产量为126000千吨，同比增加8.78%，上一次报告预测中国产量为126000千吨；预计2004/05年度巴西玉米产量为41500千吨，上一次报告预测巴西产量为42000千吨；预计2004/05年度欧盟玉米产量为52980千吨，上一次报告预测欧盟产量为52480千吨。
近期巴西的干旱不仅造成了大豆的单产损失，在大豆受损比较严重的南里奥格兰德州的玉米产量也可能因为旱情而损失45％到50％。美国农业部公布的2月份谷物供需报告预计2004/05年度巴西玉米产量为41500千吨。
南美另一个玉米产区——阿根廷方面，据布宜诺斯艾利斯交易所公布的最新数据显示：截止到2月19日，2004/05年度的阿根廷玉米的收割任务完成了3%左右。阿根廷农民收获了67118公顷的玉米，收获产量为330198吨，至今为止的平均单产为4.92吨/公顷。在巴西出现严重干旱的同时阿根廷玉米却由于持续良好的天气状况而获得高于预期的单产水平，今年玉米单产预计达到创纪录的7.3吨/公顷，而在一些地区玉米单产甚至会超过10吨/公顷。另外据阿根廷农业部称，2004/05年度阿根廷玉米产量预计达到19000千吨，接近1997/98年度的历史最高纪录19360千吨。阿根廷农业部预计2004/05年度玉米播种面积为341万公顷，高于去年的298.8万公顷，同时在2月底的时候阿根廷农民已经完成了98%的玉米播种任务，而有些较早播种的玉米已经开始收割。美国农业部和布宜诺斯艾利斯谷物交易所均预估2004/05年度玉米产量为17500千吨。
其它供应数据方面，据中国海关公布最新数据显示：中国在2005年1月份出口玉米380千吨，同比增加24.2%。中国政府的玉米出口退税政策正在初显成效，再加上近期随着春节长假的结束，干散货的运输逐渐活跃起来推动了船运费率稳步上涨。2月中旬时美国墨西哥湾到日本的巴拿马型货轮海运运费为63-65美元/吨，高于前一段时间的60美元/吨，这也会在一定程度上增加中国玉米在出口市场上的竞争力，从而刺激中国玉米的出口。不过除此之外中国玉米的主要出口国之一的韩国的情况似乎有一点不太乐观，据韩国贸易信息署发布的数据显示：2004年韩国进口的饲料玉米数量为6280千吨，比上年降低了5个百分点；2004年韩国食用玉米的进口量接近2100千吨，比2003年的进口量降低了4个百分点。这种状况是否会在2005年延续还要进一步观察，韩国对玉米的需求多少也会在一定程度上影响到中国玉米的价格，但这种力度应该说还是非常微弱的。
2、需求的主要变化：缺少新的变化
美国农业部公布的2月份谷物供需报告的需求部分显示：预计2004/05年度美国玉米出口量为51715千吨，同比增加0.16%，上一次报告预测美国出口量为53076千吨；预计2004/05年度美国玉米总需求量为293141千吨，同比增加5.26%，上一次报告预测美国总需求量为294502千吨；预计2004/05年度中国玉米进口量为200千吨，上一次报告预测中国进口量为200千吨；预计2004/05年度中国玉米国内需求量为133000千吨，同比增加2.78%，上一次报告预测中国国内玉米需求量为133000千吨。
美国农业部2月份谷物供需报告解读：本次报告对各个关键的数据都没有做出超出市场预期的调整，产量和需求量仍然维持在原来的水平，因此本次报告呈中性。
美国农业部公布的1月份各周出口检验量分别是21603、28410、38121、32695千蒲式耳，1月份周出口检验量累计同比减少15.91%。具体数据如图所示：
3、政策面
我国农业科研人员已选育出各方面指标均接近“超级玉米”的玉米新品种。业内专家认为，在我国耕地面积不断减少、对玉米需求不断增加的情况下，“超级玉米”的研究与推广具有重大意义。所谓“超级玉米”，是农业专家对产量高、品质优良的玉米新品种的形象称呼，其首要指标是“超高产”，即亩产1000公斤或比同生育期主栽品种增产20％以上。据北京市农林科学院玉米研究中心主任赵久然介绍，2004年该中心从上万个杂交玉米组合中，筛选鉴定出4个亩产超过900公斤的组合，不但产量指标距“超级玉米”亩产1000公斤的要求十分接近，其品质、抗性、制种产量等其他主要指标也均接近“超级玉米”。
4、结论
由于对价格有重要影响力的利多因素已经开始浮现，今后一段时间内大豆可能走出较大级别的反弹。在美国中部农民会选择种植玉米或者大豆，二者之间存在相互竞争的关系，因此大豆走高的直接受益者是玉米。这样说来在大豆反弹的同时，玉米也有可能出现一定程度的上涨。除此之外，近期巴西的干旱不仅造成了大豆的单产损失，在大豆受损比较严重的南里奥格兰德州的玉米产量也可能因为旱情而损失45％到50％。美国农业部公布的2月份谷物供需报告预计2004/05年度巴西玉米产量为41500千吨，虽然这比321366千吨的美国玉米产量和126000千吨中国玉米产量低得多，但无论如何我们是不能忽视巴西玉米或许存在的几百万吨产量减少的可能性，这些数量的玉米肯定将会造成国际玉米价格的大幅上涨。
在过去的很长时间里报告中都建议采用灵活抛空的战略战术，当5月合约的价格接近1165一线就抛出，等有10-20个点的浮动盈利就平仓，但不去追抛。不过随着近期大豆价格的强劲走高以及巴西玉米产量可能出现损失，现在应该抛弃原先的空头思维。近期大连玉米期货市场开始有投机力量介入，由于玉米期货自从上市以来一直没有什么好的表现，目前时机已经成熟，市场的参与各方都不希望错过这个让玉米期货活跃的机会，因此建议寻找机会买入玉米期货合约。
CBOT玉米当月合约连续周线图如图所示：
5、重要新闻
2004/05年度阿根廷玉米播种工作正临近尾声
据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所周一称，2004/05年度阿根廷玉米播种工作正临近尾声。 截止到周六，阿根廷玉米播种工作完成了99.9%，与一周前保持不变。事实上，目前农户已经开始收割2004/05年度的玉米。
交易所预计商业性玉米播种面积为256.5万公顷，相比之下，上年为228万公顷。截止到周六，农户已经种了2,563,150公顷玉米。交易所称去年阿根廷收获了1310万吨玉米。
美国农业部预计2004/05年度阿根廷玉米产量为1700万吨，而阿根廷农业部预计产量在1800到1900万吨。
交易所预计2004/05年度玉米产量为1860万吨，这是基于单产高于预期得出的数据。单产预计达到创纪录的7.3吨/公顷，原因是气候条件良好，近来阿根廷又迎来了有利降雨。一些地区的单产甚至会超过10吨/公顷。
菲律宾批准孟山度公司研发的抗草甘磷转基因玉米
资料来源：路透社
据孟山度公司称，经过长达四年的不懈努力，孟山度公司研发的抗草甘磷转基因玉米已经获得了菲律宾的商业批准。
孟山度公司表示，这种转基因玉米获得批准后将导致玉米播种面积提高。这种玉米能够减少除草剂的用量，改善单产和质量。
2002年，菲律宾批准了孟山度公司研发的农田安全卫士玉米，这是孟山度公司在菲律宾获得的第一个产品。这种玉米能够免受害虫破坏，2004年播种面积约为13.3万英亩。
孟山度公司说菲律宾目前每年进口约100万吨玉米。
巴西南里奥格兰德玉米产量可能损失50％
资料来源：路透社
据巴西第三号大豆主产州－南里奥格兰德州的作物研究机构Emater称，由于天气持续干燥炎热，该州的大豆单产可能损失25％以上。
气象机构预测本周晚些时候，南里奥格兰德预计出现零星降雨，但是不足以挽回旱情带来的损失。
Emater农经学家吉安佛朗科·布拉塔表示，目前大豆处在单产形成的关键期，急需降雨，如果没有更多降雨，产量损失可能突破25％。
Emater已经将南里奥格兰德的大豆单产从每公顷2,007公斤调低到了1,505公斤。
此外，该州玉米产量也可能因为旱情而损失45％到50％。
当地气象预报机构称，未来几天该州东部地区预计多云，但是其他地区以及帕拉纳州在未来几天的天气依然晴朗，这对大豆作物进一步构成了威胁。Somar气象预报公司称，未来几天，中西部预计有雨，降雨集中在马托格洛索地区。
阿根廷2004/05年度玉米收获完成了2.6%
资料来源：路透社
据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所公布的最新数据显示，截止到上周六，2004/05年度阿根廷玉米收获工作完成了2.6%。
截止到上周六，农户收获了67,118公顷玉米，收获产量为330,198吨，至今为止的平均单产为4.92吨/公顷。
农户今年种了256.5万公顷玉米，相比之下，去年为228万公顷。据交易所的数据显示，阿根廷去年收获了1310万吨玉米。
美国农业部曾预计2004/05年度阿根廷玉米产量为1750万吨，而阿根廷农业部则预计产量在1900万吨。
交易所称，由于单产高于预期，今年农户至少收获1860万吨玉米。今年玉米单产预计达到创纪录的7.3吨/公顷，原因是气候条件良好。在一些地区，玉米单产甚至会超过10吨。
交易所称，如果天气状况持续良好，玉米产量可能会超过1900万吨。
