众所周知，我国同美国一样，也是世界上的玉米出口大国，2003年我国的玉米出口曾达到1639万吨，成为仅次于美国的世界第二大玉米出口国。但是由于2003年的玉米减产，2004年为保障国内需求，我国大幅减少了玉米出口额度，同时，2004年世界农产品的全面丰产导致农产品价格大幅下降，我国玉米由于成本高及国家出口补贴政策的取消，使得我国玉米在世界玉米市场的竞争力大幅减弱，当年仅有的440万吨的玉米出口配额也没有完成。海关数据显示，2004年我国出口玉米232万吨，同比下降了86％。只是由于远洋海运费的高企使得我国玉米暂时保持住了对日韩等近邻国家的优势，其余大部分时间还是靠低价竞争。
中美在世界玉米市场这种贸易性质几近相同的性质决定了两国玉米价格必定此消彼涨，尤其是在玉米需求主要依靠进口的日、韩等国，我国已经成为美国的强有力竞争对手。
此次反弹的受限，更多的是我国国内目前的市场状况影响所致，即目前国内玉米市场的基本面并不支持期价走高，笔者认为主要有以下几个因素：
第一，此次CBOT玉米期价反弹正值春节期间，这时国内玉米交易几乎陷于停滞，加之各玉米需求企业节前已经储备了足够的存货，因此，国内玉米现货市场并未受此影响而启动。相反，由于各港口存货普遍充足，玉米现货报价甚至出现了不同程度的下跌。如广州港口二等玉米价格由节前的1290元/吨下降至目前的1250元/吨，比节前下跌了近40元/吨。大连港目前的二等玉米平仓价格为1150元/吨，也比节前下降了10元/吨。
第二，玉米产区收购工作的迟缓、农户持续的观望态度令新玉米的上市高峰迟迟没有来到，市场的真正供应压力并未完全释放。东北玉米产区国有粮库由于改制工作等原因大部分未进入收购市场，而其他的收购单位也是根据生产需要坚持小批量采购。另外，收购市场的放开使得各收购主体在前景不甚明朗的情况下均不敢冒险扩大收购，加之农户惜售等原因，因此，东北产区的玉米收购工作进展缓慢，目前产区的新玉米还有60％存于农户手中。
第三，企业对后市的看空态度使得玉米销售市场成交持续清淡。众所周知，由于本年度的丰产，我国玉米在连续几年减产的情况下终于得以恢复性增产，大部分产区还达到了创记录的水平。国家粮油信息中心的资料显示，我国本年度的玉米总产量将达到1.32亿吨，而今年的实际需求仅有1.275亿吨。供大于求的市场格局使得各用粮企业不愿冒险大量存货，同时，产区玉米的未大量上市使其认为玉米的价格仍有下降空间，因此，更坚定了企业随用随购的经营思路。
第四，对禽流感的担心依然存在，因此，各养殖企业在春节期间大量禽畜出拦的情况下未大规模进行补拦，这直接减少了原料饲料的需求，从而使得原本处于淡季的玉米市场成交愈加低迷。
第五，在远洋运费居高不下的情况下，我国玉米由于成本的降低使得其出口具有优势，市场普遍寄希望于1月份玉米出口的放大。然而事实并非如此，海关公布的最新数据显示，我国在今年1月份出口玉米38万吨，虽然同比增加24.2％，但并没有达到前期预计的60万吨。出口玉米对市场的拉动作用仍不明显。
以上因素影响了此次玉米期价的反弹高度，但是，在一向平淡的玉米期货交易当中，这次反弹还是吸引了投资者的注意，市场的人气也有所恢复。笔者认为，投资者除了抓住这次反弹机会进行短线炒作之外，也应该注意到，目前的玉米期价即将出现底部。具体分析如下：
第一，随着天气的转暖，农户储存玉米也会面临挑战。因为冬季东北产区雨雪偏多，同时玉米脱粒较晚，因此今年的玉米水分普遍偏高，目前的水分大部分为25％－28％，有的已经超过30％，这对于储存条件简陋的农户来说，温度的升高很容易使玉米发热致使其霉变，质量必然下降，因此，届时农户会停止观望从而加快卖粮速度。而今年产区各粮库改制的结果是收购工作的完全市场化，各企业的自负盈亏使其收购工作必然随行就市，玉米上市的高峰必然是其市场低价之时。
第二，3月分历来是养殖业的淡季，在无大量出口玉米的拉动下，今年玉米供大于求的市场格局也容易使这一时期出现价格底部。
第三，预期的禽流感随着天气的转暖其威胁也即将消除，这势必令各养殖企业调整计划，增加补栏数量。
第四，每年的3月份左右，国家都会公布本年度的玉米出口计划。市场一直传言今年上半年的出口计划会达到500万吨，全年为700万吨，而且，玉米出口退税的基价也会提高到1100元/吨。事实上，这样的出口玉米计划充其量只会使目前的玉米市场维持现状。如果出口计划有所提高，必将给目前的市场注入活力，投资者应及时了解国家的玉米出口政策。
第五，目前的玉米期价已经包含了市场上的一切利空因素，因为大商所玉米期货自上市以来就面临丰产预期，而期价运行至今一直由利空因素包围并在底部振荡整理，日后的新玉米集中快速上市可以说是所有已知利空因素的最后体现。
此外，2005的天气状况也是市场应该关注的重要因素。综合而言，近期的玉米期货市场面临机会，投资者可适当关注。
