本月美国农业部发布的供需报告中，将美国小麦期末库存调低到5.58亿蒲式耳，低于上月预测值5.83亿蒲式耳，并且将美国小麦的出口预测值调高2500万蒲式耳到10.25亿蒲式耳。调高美麦出口的主要原因在于本年度迄今为止美国小麦出口表现高于预期。美国农业部最新预测2004/05年度美国年小麦出口比上年降低12个百分点。但是根据美国政府的出口检验报告，迄今美国小麦出口检验总量比上年同期只低了5.5个百分点。
上周美国小麦出口销售数据也好于市场预期。据美国农业部称，截止到2月3日的一周里，美国小麦出口销售数量为47.33万吨，远远高于市场预期的25到35万吨。这同样给美国小麦提供了支持。
此外，上周欧盟谷物委员会向18.5万吨法国小麦发放了每吨4欧元的出口补贴，和前一周的补贴额相同。而交易商曾预期欧盟委员会可能将补贴提高到6欧元，一些交易商甚至预期补贴高达10欧元。由于欧盟的小麦出口补贴较低，因此未能引发欧盟小麦出口需求改善。
近期，伊拉克国家粮食局招标寻购10到15万吨美国硬白小麦，这也对美国小麦出口需求构成提振。下面是春节期间CBOT小麦期货走势短评。
2月4日，小麦市场收盘下跌，主要原因是基本面依然利空，商品基金入市抛售。
2月7日，小麦市场收盘上涨，主要是受到空头回补的带动。
2月8日，小麦市场收盘小幅下跌，未能坚守早盘涨幅，主要原因是基本面利多消息匮乏。
2月9日，小麦市场收盘略有下跌，主要原因是美国农业部在供需报告中把软红冬小麦库存上调了500万蒲式耳，促使商品基金少量抛空。
2月10日，小麦市场收盘上涨，主要是出口销售数据表现良好，空头入市回补。
2月11日，小麦市场收盘小幅下跌，主要原因是经过本周初的连续攀升后，技术上存在回调整理要求。
2月14日，小麦市场收盘大幅上涨，主要是受到投机买盘及空头回补的有力提振。另外伊拉克招标寻购美国小麦，同样对盘面带来了支持。
2月4日至14日期间，3月小麦期约收高12美分，报每蒲式耳301.75美分。
