上周三，美国农业部发布了市场期待已久的1月份产量报告，这可能是今后一段时间里的最后一份利空报告。美国农业部在这份报告里再次上调玉米产量预测数据，随后玉米期货下跌了5到6美分。
由于市场早已预期到美国农业部会一而再、再而三的调高玉米产量，因此这次产量上调并没有完全出乎市场预料。但是在今后相当长的一段时间里，这份产量报告可能是玉米市场的最后一则利空消息。市场也将会把目光更多投向其他方面的因素。
我们预期，市场将会意识到本年度剩余时间内玉米需求将会缓慢提高。
此外，2005年玉米产量不可能达到2004年的水平，这也会给玉米市场提供长期的支持。从历史上看，1994年玉米产量达到历史最高纪录，然而在随后的18个月内，玉米价格创下了历史新高。在我们看来，越是期价看起来无力上涨，长线多头越会积极入市，这有利于大盘筑底。
由于上周商品基金积极做多玉米，许多投机商似乎相信玉米期价已经接近长期的底部。一些商品基金在玉米市场上做长线多头。此外，从历史走势来看，玉米期价从未长期在2.00美元下方运行。尽管今年可能不同，但是玉米期价可能继续区间振荡，或者略微下探。但是深幅下挫的可能性甚微。
美国农业部在1月份的供需报告中，还将2004/05年度美国玉米的出口数据从20亿蒲式耳调低到了19.5亿蒲式耳，原因是本年度迄今为止的出口步伐缓慢。
但是我们认为，最终用户目前没有必要急着大量定购船货。但是随着玉米价格触底的迹象日趋明显，再加上春季临近，玉米出口生意将逐渐增加，因为最终用户需要在夏季来临之前备货。
总之，目前不是对玉米看空的时候。长期数据显示，尽管美国玉米供应充足，但是世界玉米需求不仅今年非常庞大，今后几年同样如此。所以对于玉米种植户来说，今后价格有可能从目前的低点出现反弹。
