2004年12月份玉米市场回顾及1月份展望

     12月份，国内玉米价格基本稳定在1 1月的水平。在东北地区，当地陈玉米的市场售价变化不大，但新户玉米的价格在进入1 2月下旬后开始呈现出小幡上涨的趋势。当地粮食部门开始少量入市 收购是拉动价格的重要原因。同时，农户在粮食部门开始收购后，其看涨预期和惜售心态也相应增强。

    但是一个需要重视的现象是， 2004年东北地区玉米收购时间较常年推迟了一个月以上的时间，在当地收购期延后、产量增长的情况下，节前的收购高峰可能会延至春节后才出现。如果春节后农户集中售粮时当地气温出现快速回升，则新产玉米霉变的数量将增加，这不但会影响其间国内玉米的供应数量、价格水平、企业经营效益，也会影响到农民的收入。

    常年情况下 元旦前后国内粮食价格容易波动，今年元旦小麦价格表现平稳，稻谷价格小幅上涨，大豆价格依然滑落，相比乏下，作为饲料粮的玉来价格在平稳中走过不—般的一年。近一周来，销区四川、广西等运力紧张地区。玉米价格略有上涨，广东地区玉米价格也出现过波动，其他销区玉米价格相对平稳，产区玉米价格更是平稳。市场认为， 1月份国内玉米价格可谓涨跌两难，总体评价还是有道理的。现在国内产区玉米出现上市高峰，供应将很快放量，部分地区运输能力仍然紧张，但供应相对稳定；出口数量虽然将出现增加，但内贸需求可能较为平稳。总体看，国内玉米价格不会出现太大的波动。非常有代表性的沿海地区的玉米价格有望出现活跃的变化，值得市场把关注的目光投向产销区的港口。

2004年12月国内主要地区玉米价格       单位：元／吨

         2005年1月份玉米市场：价格将平稳上涨

     预计1月份国内玉米市场价格将平稳上涨。东北地区新产玉米的收购价格将随当地粮食部门收购量的增加而提高，用粮单位在春节前备货数量增加和春运期间运力紧张等因素都将推动其间的玉米价格。

     由于农产仍存在惜售心理，对玉米价格持较高的看涨预期。因此应重点关注春节过后新产玉米因收购高峰后延和烘干能力不足而出现的变质现象，以及由此引发的价格下跌。因此应动员农户“早脱粒、早烘干、早售粮”，而对于农发行来说，应强调“督促粮食部门收好粮和确保粮食不霉变”。

     预计在春节过后，国内玉米价格的地区差价和品质差价将显著扩大。企业应关注由此引发的经营风险。

     春节前东北玉米价格将呈先抑后扬格局

     （说明，此节及下一节中对于玉米行情的基本分析写作于2004年1月，其中的基本观点仍是市场监测处所坚持的，在此再度拿出来，仅供参考。）

     国家粮油信息中心市场监测处分析认为：在2005年5月份前国内玉米价格仍将表现出整体下跌的压力(5月份以后的价格走势将受到其间玉米播种面积增减变化、播种期间天气优劣、饲料消费状况和出口形势等多方面因素前影响)，在其下跌过程中将呈现波浪式。在春节前价格将先抑后扬，春节后将先扬后抑。

     分析认为，春节前影响价格的主要因素有三个方面：其一是东北地区粮食部门和贸易商集中入市的收购时间；其二是东北地区农户集中售粮的时间；其三是南方销区对东北地区玉米的需求状况。

     当前东北地区收购方(包括用粮单位、贸易商和国有粮食收储企业)和农户正在玉米收购价格上展开博弈。收购方普遍认为目前的价格过高，后册仍有下跌的空间，因此不愿入市收购，国有粮食收储企业还受到粮改的影响，在2004年推迟了集中收购的时间；而农卢对现有价格也不满意，在销售价格上仍期待出现上年的上涨行情。这种因对未来价格走势存在分歧而形成的博弈，将使2 0 04年玉米集中上市销售的时间推迟到1 2月中、下旬，较正常年份推迟近一个月的时间；并且由于农产对大豆、稻谷存在同样的惜售心态，因此很可能会形成1 2月中、下旬时东北地区玉米、大豆和稻谷三个品种同时集中上市的局面。而正常年份，上述品种在上市的时间上是有先后次序、均匀上市的，多个品种的集中上市将对价格形成下跌的压力。

     这种压力将在短期内打破日前东北地区新产玉米收购价格平稳运行的格局(例如，吉林长春和公主岭地区的大型深加工企业对新产自然水分玉米的平均进厂价格在过去的一个月中一直维持在0．4 0元／5 0 0克)，价格在I～2周的时间内可能会出现相对较快的下跌。其间市场购销量将增长，价格将回落，价格与数量形成较好的配合。这是对玉米价格先抑的解释。

     但是玉米价格的下跌会打击农户销售的积极性，因此当价格下跌到农户无法认同的底线时，农户的售粮数量将减少，价格虽船仍有下跌的压力，但是已成强弩之末。此刻粮食部门和贸易商必须通过提高价格来刺激成交量的扩大。因此价格在经过短期的快速下跌后，开始上涨，预计将相对稳定在价格下跌前的水平之上。这是对价格后扬的简单解释。

     对于玉米价格先抑后扬的走势，可以参考2004年东北地区大豆上市后的走势。2004年黑龙江新产大豆上市之初，其价格曾高达1． 3 5～1．4 0元／5 0 0克，但农产惜售心态和收购方的看跌心理使得市场成交量始终处于较低水平。其后大豆收购价格开始逐渐下跌，农产的惜售心态有所缓解，市场成交量也开始有所增加。但价格降至1． 2 0元／5 0 0克以下后，农户认为价格已经降至其所能接受的底线，于是出现了“价格下跌、交易量减少”的情况，迫使收购方必须提高价格才能刺激交易量。于是价格再次上涨。

     华南玉米低迷态势在春节后将缓解

     分析认为，华南地区玉米价格在春节前的走势将追随东北地区，而在春节后的价格将与东北地区形成分化，即东北价格下跌而华南地区上涨。同时，东北地区高质量玉米价格将上涨，而低品质五米价格将下跌。从而形成其间玉米价格在区域上和品质上的分化。

     得出上述判断的基本原因是， 2004年东北地区暖冬天气的出现便得当地玉米脱粒进度低于常年，且农产对粮价持看涨预期和惜售心理，这将使春节前的售粮高峰延迟到春节后，而春节过后就已经进入3月份，东北地区气温将开始逐渐回升；届时预计当地烘干设施将出现紧张，烘干能力不足将使玉米霉变的数量增加。而同期南方地区饲料业需求增长和北方地区运力紧张相配合，将有可能形成价格在南北方的分化局面。若北方地区霉变情况严重，则分化的情况还有加剧的可能。