大连玉米
本周[04.12.13-04.12.17]大连玉米市场又恢复了昔日的平静，这周行情主要以振荡整理为主基调.主力合约c505周二高开低走，突破了1173元的关健位,再次创下新高.随后两天由于短线投资者的大量出仓,使之期价徘徊在1161元--1170元区间.本周行情最高至1180元，最低至1161元,周五收于1163元, 总持仓达256542手.然而本周的大幅回调，使期价回吐了上周的涨势,周五期价一直在1161元—1166元区间窄幅整理，盘中交投清淡,今日持仓达172702手,减仓之11440手,成交量达250710手。笔者认为，元旦、春节的日益临近，饲料、养殖业对玉米的需求都有所增加，因此这些将对玉米价格形成支撑。由于目前玉米期价已经跌至底部,随着小麦和稻谷价格的上扬，春节前玉米价格仍将有望振荡上扬。
CBOT玉米
CBOT玉米本周小幅走低，市场贯穿了看跌氛围。CBOT玉米本周开盘203.6美分,最高207.6美分,最低202.4美分,周四收于203.4美分.周一CBOT玉米总体呈现技术性反弹行情，投机空单技术回补及CBOT大豆、小麦上涨的带动,最终促成期价收高。周二CBOT玉米由于市场缺少新的基本面消息的刺激，交易商不愿在节前入市增加风险，整个市场延续了近期的交投清淡行情。而周三、周四的小幅走低，主要来自于邻盘大豆的弱势整理拖累了玉米盘的走弱，而交易商们大多数继续认为近期价格的上扬只不过是熊市当中的小幅反弹，而不是任何潜在的趋势转变，大势依旧看跌；市场超卖加上临近年关前的头寸清算都为当前的期价的走强提供了潜在的支撑。然而，基于美国玉米今年创记录的产量以及如何消耗方面的麻烦依旧压制了潜在的上升趋势；期价在上冲过程中缺乏明显的支撑，尤其在主力合约3月冲破20日均线水平，来到2.07美元附近时，又遭到卖盘兴趣施压。2.05美元的阻力看似牢不可破，加上缺乏投机空头回补，以及配合贸易抛盘施压，期价最终小幅下行，不过总的来说，主要是日内交投相当清淡，无法吸引市场更多的兴趣。据USDA最新发布的数据显示，本周美国玉米销量为63.67万吨,低于此前市场普遍预期的70万吨—90万吨；同时分别低于前一周及4周平均水平30%和28%；而且与去年同一时期出口量相比也低了9%；装船量为114.74万吨,低于前一周5%,但高出4周平均水平16%.
从基本面看，首先，自今年八月份开始，东北国有粮食收储企业受粮改影响进行封库工作，一度阻碍了陈玉米出库步伐，使其销售压力与日俱增，此种压力至今仍没有得到有效改善。因此库存充足使陈玉米出库价格不断回落。随着东北地区新粮收购高峰期的迫近，由于粮库玉米库存量仍较充足，使得不能正常展开收购工作，以致收购高峰期延后，时间拉长。而根据粮改问题的有关精神，粮改后东北地区粮食收储企业的数量将减少，这将影响后期收储数量，进而一定程度上削弱国有粮食部门在市场上对价格的影响力。
其次，前一段时间，由于气温较高，使得脱粒进度较慢，从而影响玉米的正常上市量；再加上当地农户在玉米销售上仍有严重的惜售心态，使得市场上新产玉米的上市量仍低于常年水平。大农户手中大量留存玉米，必然形成后期玉米的集中上市，并对价格产生影响。今年国家全面放开粮食收购市场，粮食收储企业必须自负盈亏，面对目前此种行情，而他们又对后市行情把握不定，因此不敢贸然入市收购，于是就形成了买卖双方对峙局面。一般而言，价格下跌探底要经过一个较长的时间阶段，价格见底后回升需要市场成交量的同步放大，而现阶段市场成交量并不大，企业采购意愿不强，所以在一定程度上说明了市场探底过程尚未真正结束。
再次， 随着元旦、春节的日益临近，铁路运输紧张问题再次突现，东北玉米外运仍有困难。尽管，在11月初，国务院为加强农产品的流通，将东北地区运输车皮由20000节车皮增加到26000多节，这在一定程度上缓解了运输紧张局面。但铁路运输费用大大高于船运，对收购企业的鼓励作用并不大，而且后期随着“两节”的到来，客运流量加大，铁路运输紧张问题将再次出现，外运玉米数量受限，加之新玉米的批量上市，东北地区玉米市场销售压力将会增大。还有，就是其它相关农产品价格走势的比价效应。
最后，由于近期美国至亚洲的海运费用大幅增涨至60-70美元/吨不等，预示着中国玉米出口优势大涨，即出口形势有所好转。但纽约原油价格已从高位大幅回落，海运费能在高位维持多久令人怀疑。另外，由于我国玉米出口受到配额限制，出口量无法大幅度放大，无法解决目前庞大的供给压力。而美国玉米大幅增产导致其出口报价节节下滑，我国玉米在国际市场上的价格优势没有以往那么明显。
总的来看，现货市场，虽然目前东北玉米市场行情依然将面临来之新玉米上市数量的不断增加，市场价格有继续下跌空间，但我们也要看到，玉米价格的下跌必会打击农户销售的积极性，因此当价格下跌到农户无法认同的底线时，农户的销售数量将减少，价格虽然仍有下跌空间，但是已成强弩之末，预计节前东北玉米价格走势将呈先抑后扬之态。而期货市场由于受到基本面短期利好支持，大连玉米有望震荡上行，走出中级攀升走势可能。只是对经过多年的沉寂，恢复交易时间不算太长的玉米品种能否已然具备成熟品种的相应风范，还有待市场的进一步验证。因此，建议投资者短线操作，在设好止损的前提下（C0505可参考1160）适时多单跟进追涨，但暂不宜期望值过高。
