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玉米走势为何内外有别?

  作者: 来源: 日期:2004-12-10  
     在过去的一周里,玉米市场总体表现出外弱内强的格局。在CBOT连续阴跌的情况下,大连玉米走势相对强劲,而出现这种情况的重要原因,是由于两国在出口市场上的激烈竞争。由于海运费的高企,使美国玉米出口我国周边国家和地区的竞争力相对较弱,而我国在这些地区的玉米出口相对具有优势。

    从现货价格来看,我国港口玉米价格保持平稳并有所上涨。特别是大连港口二等玉米的价格上涨较快,目前保持在1200元/吨的价格。而南方港口由于购销双方展开较为紧张的博弈,销售方联合挺价,从而使价格止跌并保持较高位。港口价格上涨,也带动国内主产区玉米价格的上涨。

    美国现货市场价格与其期货市场价格保持紧密的联系。上周五,正是由于海湾港口价格上涨,带动了期货市场较为强劲的上涨,使周线收阳。

    从我国与美国的玉米出口来看,虽然我国玉米价格在周边国家与地区具有相对优势,但出乎意料的是,上周韩国饲料制造商购进了超过40万吨玉米,这占到了其全年需求总量的6%,其中美国玉米占到一半左右。原因是因为美国玉米价格的下跌,使其在价格上具有吸引力。另外,由于美国玉米质量比我国玉米质量相对较高,从而当两国玉米价差缩小的情况下,美国玉米更具竞争力。

    从以上分析来看,支持上周我国玉米价格走强的主要因素是出口的利好预期,出口港口价格的上涨,带动期货价格的走强。但按照2004/05年度我国玉米出口400万吨的预测量来看,所占我国玉米产量的比例也只有3.1%左右。如此小的出口市场对于国内玉米价格不能产生强大的支撑作用。所以,支撑我国玉米后市价格走强的因素主要在于国内玉米消费需求的增加。从目前来看,由于目前饲料需求预期增加,从而有可能带动玉米价格走强。另外,由于新玉米收购速度较慢,对玉米价格产生支撑。

    从CBOT玉米连续价格的周线图来看:MACD指标显示向上调整,KD指标已经连续相当长的时间处于超卖区域,而RSI指标也处于较低值。综合来看,CBOT玉米价格有向上调整的技术要求。但波浪理论来看,目前底部仍然没有确定,仍有可能继续寻底。

    从CFTC公布的持仓报告来看,截止11月30日,CBOT玉米期货非商业基金净空单量已经达到83778手,占总持仓量的14.33%,从历史持仓来看,该比例是相当高的。当基金开始平其手中的空单时,则必然引起期货价格的走高。

    由于本周五,美国农业部将公布12月份的月度供需报告,在这之前,CBOT玉米价格很可能走出一波反弹行情。

    在出口市场利多因素消化之后,大连玉米价格跟随CBOT玉米价格的可能性较大。

 
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