由于我国玉米市场基本面没有太大的变化，11月除港口地区玉米价格有所回升外，国内其它地区玉米价格小幅走低，跌势已趋于平稳。
东北产区受农民惜售和雨雪天气的影响，新玉米收购进度缓慢；北方港口地区受海运费上涨以及出口装船数量增加的影响，玉米价格小幅上涨；华北黄淮产区新玉米收购渐进高峰，玉米价格继续走低；南方销区受产区玉米下跌和饲料养殖业采购不积极的影响，玉米价格也呈下跌态势；南方港口地区因到货量减少，玉米价格近期有所回升。
本月，我国玉米市场价格主要受以下二方面因素的打压：
一方面，玉米出口大幅减少
据海关总署提供的数据显示，2004年10月份我国玉米出口量4.86万吨，1-10月份累计出口玉米193万吨，同比下降84.2%。尽管有海外媒体报道称，未来3个月里，我国的玉米出口量可能会达到100万吨。但相对于玉米丰产的压力，对我国玉米价格后市的拉动作用不会太大。
另一方面，国际、国内玉米产量双双增长
1.来自海外媒体的消息称，中国国家粮油信息中心（CNGOIC）的一位官员11月23日称，该机构估计，中国2004年玉米产量将为1.317亿吨，为历史第二大产量。分析师和交易商称，由于天气良好且政府实行了促进粮食生产的政策，中国2004年玉米产量将回升至1.21-1.31亿吨。
2.国际谷物理事会（IGC）11月25发布的月度报告中，将全球2004/05年度玉米产量预测值上调至6.96亿吨，比10月的预测值高1010万吨。该报告中，将中国2004/05年度玉米产量预测值上调至1.28亿吨，较10月的预测值高600万吨，也高于上年度的1.158亿吨。
3.美国农业部11月12日发布的11月全球农产品月度供需报告显示，美国2004/05年度玉米产量预计为创纪录的117.41亿蒲式耳，较10月预测值高1.28亿蒲式耳。由于迄今出口销售速度缓慢，同时预计墨西哥、韩国和其它几个主要市场的进口量下降，美国玉米出口量预期被下调2500万蒲式耳。玉米的工业使用量预期未变。玉米最终库存预期被上调1.28亿蒲式耳。玉米的价格范围预计为1.70-2.10美元/蒲式耳，较10月下降5美分。该报告中，将中国2004/05年度玉米产量调高到1.26亿吨，较10月预测值高400万吨。
本月，我国玉米市场利好因素有：
首先，铁道部决定自11月16日开始，至明年1月15日，全力抓好东北地区粮食外运工作。据了解，哈尔滨、沈阳铁路局日均装运粮食计划由2084车调整为2600车，其中日均入山海关车数调整为1300车，比今年至10月实际日均入关车数增加208车。东北产区玉米外运得到解决，有利于产区玉米价格的回升。
其次，随着元旦和春节的临近，为满足市场供应，养殖业必将增加家禽和牲畜的补栏数量，预计在11月底之后国内饲料玉米的需求将出现一个小高潮。届时，用粮企业采购积极性会有所提高，将增加采购力度，以补充库存，将对后市玉米价格回升起到推动作用。
第三，原油价格居高不下，导致国际海上运费提高。目前，美国至亚洲海运费已大幅涨至60-70美元/吨，而我国至韩国的海运费仅为15-18美元/吨，由此可以看出我国玉米出口韩国的竞争力要高于美国。近期韩国连续购买我国12月份和2005年1月份船期玉米60万吨，价格为125-130美元/吨（FOB价），而美国玉米报价约为159-160美元/吨（CFR价，包括65美元的运费）。
综上所述，由于我国玉米市场基本面利空形势没有大的改观，目前决定玉米期价走势的主要是依靠技术性指标，市场仍然在等待能给市场带来方向性的新消息出现。
