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玉米期货短期机会来临

  作者: 来源: 日期:2004-11-25  
    玉米期货经过八周进两个月的调整,波动幅度越来越小,似乎失去了投资机会。玉米期货自上市以来随着产量增加,价格在前期迅速下跌,而后进入盘整阶段。从形态上看,国内玉米大豆等农作物价格下跌幅度小于CBOT,这主要归于中国粮食是总体短缺,国内丰产,直接导致把国内的产量用于国内,从而减少进口;而美国是主要的出口国,其国内用量基本稳定,这次丰产,必然要通过增加出口来消化,同时进口国的增产导致进口比例减少,这样造成美国的主要农产品价格下跌速度快于国内,国内农作物的表现也强于美国。

    玉米国内国外玉米行情的差异,可以有以上分析来解释。所以只要美国玉米等农作物站稳价格,国内玉米就会首先走出反弹行情。现在美国玉米已经跌破200美分,接近历史低位区间,再次向下突破的空间和动能不足,即使有小幅度下调,国内也不用紧张,玉米是农产品中最最大的期货品种,流动性很强,风险适中,深受投资基金和机构投资者的欢迎,所以玉米期货的活跃也会在不远的将来,也许这个机会近期就会来临。支持上述观点的理由如下:

    农民丰收但气温造成脱粒困难。今年粮食生产可谓风调雨顺,全国粮食总产量增产超过5%,玉米产量预计高达1.31亿吨,为历史第二高产年。价格的下跌首先造成农民的惜售,今年收购不够活跃。但是天气似乎并不总是完美,根据气象部门的预报,今年将会出现暖冬天气,这样东北地区的玉米脱粒造成困难。东北地区玉米脱粒一般在零下15度到零下20度才最好。今年出现的暖冬,天气比往年高5度左右,适合脱粒的天气势必向后推移,同时粮食的品质也会有所下降。

    出口竞争力增强,出口量将增加。今年中国玉米出口配额明显减少,出口量实际大大小于配额,总出口量今年1到10月减少了近80%。随着中国玉米价格下跌,同时海运费用的增加,造成美国玉米到达主要出口地成本上升,如美国到达韩国和日本的价格分别达到155美元和160美元,而中国出口成本则比美国到达目的地低12美元左右,这样中国的出口竞争力增强了,事实也是中国出口也拿到了更多的定单。下年度中国的出口配额增加到700万吨,大大高与今年。这也给出口增加了动力,为了鼓励出口国家有可能继续增加配额。同时中国玉米今年的品质大大好与往年,受到客户的欢迎,这也会有利于出口的恢复和增加。

    美国疯牛病解除和大豆亚洲锈病的继续爆发。随着第二次美国疯牛病的检验报告出来,结果是阴性,预示着爆发疯牛病的可能性降低。这会给饲料养殖业以信心,这就基本排除了需求的锐减。同时和玉米相关性很高的大豆和豆粕,因为出现了锈病,对产量是个打击,造成大豆和豆粕的价格出现了迅速反弹。对于相关性很高玉米价格是个有力支撑。

    近期美元汇率问题非常值得我们关注。美元近两个月因为布什的连任,造成美元对主要货币迅速下跌,两个月的跌幅超过6%,这给几乎所有的期货品种价格以有力支撑。

    在玉米等主要农产品价格经过漫长的大跌之后,向下的动能不足,目前可能的走势也许会向下作短暂调整,但幅度不会有很大空间,而后就可能直接发动向上的行情,但时间不会很长,之后再次进入宽幅盘整阶段。让我们密切关注美盘和国内需求供给的变化,盘面上注意持仓的急剧变化,把握近期一轮急速向上的行情,让我们等待行情的来临。

 
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