这份《第三季度货币政策报告》明确指出，在当前经济生活中，通货膨胀压力尚未得到明显缓解，物价上涨面临较大压力。同时，《报告》对飞涨的房价再次提出警告。
今年前三季度，居民消费价格指数（ＣＰＩ）同比涨幅保持快速上涨态势，从１月份的３．２％升至９月份的５．２％。前三季度，ＣＰＩ同比上涨４．１％。
食品价格上涨是推动本轮ＣＰＩ上涨的直接因素。今年５ 月以来，我国粮食价格基本保持平稳，但肉禽及其制品价格开始补涨，涨势高于粮价，创近年来新高。
《报告》对四季度形势所作的预测是，ＣＰＩ涨幅可能趋于稳定。
稳定缘于粮食价格平稳。《报告》称，随着粮食供给的增加，粮食价格将保持平稳。在没有新的外部因素冲击下，第四季度ＣＰＩ涨势有可能趋缓。但是，《报告》提醒：粮食价格上涨对ＣＰＩ的影响仍将持续一段时间。生产资料价格上涨也会推高ＣＰＩ。企业对未来生产资料价格的上涨抱有预期。
《报告》显示：今年年初以来，企业原材料存货上升的速度明显高于产成品存货。到９月末，原材料存货同比增长２９．４％，高于产成品存货增长１０．３％。《报告》显示：这种囤积原材料的行为在一定程度上反映了企业的通胀预期，而原材料价格的上涨最终会传导到ＣＰＩ。此外，历史经验表明，伴随着全球原油价格的上涨，各国的通货膨胀率都将不可避免地上升。
处于消费上游的投资行为仍存在过热的可能。前三季度，投资需求过快增长势头得到初步遏制，钢铁、水泥、电解铝、房地产开发等部分过热行业投资增速均有明显回落。但是，目前投资在建规模依然很大，各地扩大投资的积极性仍然很高，未来一段时间，投资规模仍将维持在一个较高的水平，存在反弹的基础。综合前三季度ＣＰＩ的走势，央行预计今年全年ＣＰＩ同比涨幅在４．１％左右。央行将继续密切关注各类价格指数的走势。
