从基本面上看，现货市场上新玉米已经开始陆续上市。作为玉米主产区的吉林省玉米今年品质较好，多数水分含量29％弱，低于去年同期水平。目前，吉林地区湿玉米的收购价格为0.38－0.405元/斤，今年干玉米目前的收购价格为0.50－0.51元/斤。现在农民大都存在着惜售的心理，观望气氛较浓，现货市场成交量很小，交易处于停滞状态。市场会存在一段时间的收购真空期，收购方和粮农要经过数周的心理博弈才能对价格达成共识。
随着后期新玉米的大量上市，价格自然会有所回落，粮农中普遍存在着价格高时观望等待，价格下行时急于出售的现象。当市场出现一个抛售高潮时，价格自然也随之会跌落至年内谷底。通常每年的收购旺季是在春节前的一个多月，而到农历腊月二十三过小年时收购方即停止收购。
今年我国玉米丰收已是不争的事实，预计仅东北地区的玉米的产量即达到4585万吨，全国总产为1.26亿吨，增产1000万吨。美国玉米产量也将可能达到近10年来的最高水平，为29499万吨，国内外新玉米的供应量是庞大的。目前，玉米的期末库存与上年相比也有大幅度的增长。上半年国内玉米出口量只有163万吨，不到去年全年出口量的10％；下半年，随着CBOT玉米期价的大幅下跌，我国玉米价格在国际市场上更是不具优势，出口量少之又少；而港口玉米还有库存积压，这些因素都使玉米价格受到沉重的压力。
由此可见，到年底前，玉米的现货价格仍有回落余地。
从技术面上看，CBOT玉米自今年4月8日创下341.5美分/蒲的高点之后便一路盘跌，熊途漫漫。目前，美国玉米期价跌破200美分，均线系统空头排列，层层压制着价格的反弹。而从K 线形态上来看也毫无见底迹象，依然运行在下降通道之中。上周五的上涨也只是受技术性买盘的推动，只能看作是下跌过程中的反弹。
从CFTC公布的CBOT玉米期货和期权报告来看，从下半年基金就开始多翻空，一路持有着大量的期货和期权的空头头寸，至今也没有大幅度减持。预期CBOT玉米期价保持弱市振荡的格局，会继续走低，有望下探至180美分/蒲附近。
国内玉米期价目前维持着一种胶着的状态，但随着国内玉米现价的走低和CBOT玉米期价的下行，C0505合约将打破现在的横盘区间，走出一波下探的行情，底点探至1116元之下。
按照江恩理论，市场运行85至92天将有机会出现转势，在圣诞节前后，市场的趋势通常会发生逆转。12月21日是中国二十四节气中的冬至，而这一天恰恰是玉米期货上市的第91天，正好也在圣诞节前夕；此时，也是现货市场的抛售高峰。因此，预期玉米期价的底部即在此一时段附近出现。
综上所述，目前的玉米期价仍然有回落空间，建议广大投资者此时保持短空的思维，不要急于进场做多。
