1、利空因素
1.1新陈玉米集中上市
9月底，吉林省对400万吨陈玉米进行了拍卖，平均成交价1099元/吨，最低价仅1080元/吨，而成交率仅30％。市场观望气氛浓重，采购谨慎。10月份，市场面临三次新玉米大量上市的冲击，分别是10月初河南北部、山东北部和河北、10月上旬河北北部、辽宁中南部和10月中旬以后吉林和黑龙江。
东北陈玉米处理和全国新玉米上市的高峰期相叠，将对新玉米价格构成更大的压制，使短期内玉米价格回落概率偏大。
1.2.农产品市场整体偏空
美国农业部在10月份的月度报告中连续第四次对玉米产量做出大幅调调。报告将美国玉米产量预测调高了1655万吨，达到创历史最高纪录的27899万吨，对中国玉米产量预测也调高100万吨，达到12200万吨。全球玉米期末库存从8790万吨调高到10068万吨，库存消费比从13.1％增加到14.8％。其他大宗农产品如大豆，产量也调高738万吨，达到8456万吨。由于大豆的下游产品豆粕与玉米同属饲料的重要原料，豆粕价格下移对玉米合约也有一定压力。
2、利多因素
2.1供需大局不变
美国农业部最新供需报告在积极调高玉米产量的同时对全球需求也进行了调高，其中美国需求增加508万吨，达到21404万吨。中国需求增加140万吨，达到13300万吨。由于预计2004/2005中国玉米产量为12200万吨，这意味着04/05年度中国玉米需求缺口仍将高达1100万吨，供不足需的大势并没有改变。
在报告中，中国期初库存下调了50万吨，为4375万吨，而期末库存没有调整，仍为2895万吨。2004/2005年度，中国玉米对库存的消耗将达到1480万吨。库存消费比将从2003/2004年度的33.9％降到21.8％，低于国际公认的25％安全线。
2.2.基金做空能量逼近极限
据某专业期货网站研究结果发现：1.基金的持仓结构与行情运行方向变化基本一致，能够判定基金是期价的主要推动力量；2.基金的持仓结构存在明显的区间特征，当其多单比例达到区间上限后期价将不再继续向上运行；同理，多单比例达到区间下限后期价将不再向下运行；3.基金对持仓结构进行调整的时限有一定的周期现象，在区间上下限间单向运行的时间在40周以内。4.基金持仓规模在总体仓位中的比例不超过25％；5.单看行情拐点处的持仓结构，基金总是错误的。若期价此时在高位，基金多单比例接近上限，期价会出现3～5周的横盘，而后向下；若期价在低位，基金多单比例接近下限，则期价会在基金激烈的仓位调整过程中出现连续的阳线攀升。
3.国内现货动向
近一个月来，国内玉米价格下跌了40-80元吨不等，远不及期货价格的跌幅。我们认为，在期货价格相对现货价格已经贴水100～120元/吨、且期价下行空间逐渐封闭的情况情况下，现货价格加速跟进的可能性极小。
4.综合分析 国内玉米价格短期弱势仍将继续,国内需求和出口拉动长期来看将对玉米形成一定的支撑,但目前由于利空因素略占上风,左右了购销企业对玉米市场的看跌心理.
今日价格
大连港平仓价1160元/吨，平稳，港口库存压力大；
山东泰安收购价格1240元/吨，平稳；青岛新玉米收购价为1240元/吨,跌20元/吨；
黑龙江哈尔滨2级标准水分玉米出库1080元/吨，齐齐哈尔出库1020元/吨,平稳；
广东：黄埔港价位1270元/吨,蛇口港11280元/吨,下跌20-30元/吨；
河南平顶山新玉米入厂价1280元/吨，郑州玉米车板价1290元/吨，平稳；
河北秦皇岛入厂1270元/吨，平稳，石家庄入厂1280元/吨，平稳;
江苏新玉米收购1200-1220元/吨，跌20元/吨；
厦门到港价格1330元/吨,跌10元/吨.
后市关注
广东、大连玉米市场动态
