前言：
不知不觉中，时间悄然进入8月下旬，整个期货市场已经从4月份以来，国家采取宏观调控引发期货市场暴跌行情，导致短期内资金迅速流失，目前随着整体市场信心的恢复，大多数投资者已经开始
从这种短暂的创伤中恢复过来，并且随着新品种的不断上市与预期确定推出，表明国家对于期货市场将继续采取稳定发展的方针政策，一段时间下来，我们有必要整理一下思路，认真总结回顾，4个月以来整个期货市场的发展变化。
A：发展篇
发展方面，新品种的先后推出奠定中国期货市场发展的基础
首先，6月1日郑州商品交易所率先推出棉花期货，棉花期货的推出，引发业界对于期货市场继续发展开拓的积极性，从棉花开始，到上海期货交易所经过三年的精心准备以推出燃料油期货为先机，打开了石油期货之门，在8月份大连商品所最后深刻宣布即将推出玉米期货，三大交易所在2004年各推出一个具有明显符合自身条件，具有地域优势的新品种，三大交易所在本年度推出三大新品种，可谓是为2004年以及随后几年的发展，奠定一个基础，品种的增加，为符合交易条件场外增量资金入驻期货市场打下先机，由于新品种的推出，其无论市场对其的熟悉程度，还是品种自身需要一个活跃的过程，在经过2004年的热身之后，大胆预言，2005年整个期货市场随着增量资金的不断涌入，资金存量将大幅度增加，同时行情也将日趋活跃。
B：行情篇
行情方面，4个月的运行周期，自4月份由于国家宏观调控所引发的下跌行情，有望在短期内得到抑制，时间周期的循环点上，基本上可以提供短期反弹的基础条件。
4月份，由于行情暴跌，整个市场亏损面较大，由于热情追涨的投机资金受到创伤较为严重，尤其在一些主力资金相对较为集中的品种上，诸如天然橡胶、铝、小麦等品种。大连大豆期货行情，一直是期货市场相对稳健的交易品种，其无论市场规模还是参与深度与广大，显示出成熟的大品种风范。技术图表上显示，期价仍然运行在较为明显的下跌通道中，从高点到近期的低点下跌幅度也超过千元/吨，8月中旬随着美国农业部报告，对本年度产量评估的大幅调低，从外盘开始行情展开反弹，但我们观察内盘大连大豆，在明显呈现滞涨现象，对美盘的反弹表现出较为消极的态度。
原因笔者认为主要有以下两点，第一：在前期美盘暴跌过程中，DCE盘整体市场下跌的幅度明显要小于CBOT，因此DCE期货价格的定位相比外盘而言，明显呈现偏高状态，第二在下跌过程曾出现过，国内某些大型油脂企业为了保护市场价格，尤其是豆粕价格，在国内期货市场，不断试图以现货优势、资源优势，来阻挡大豆和豆粕期货行情的下跌，这一点我们9月大豆与9月豆粕先后在6月下旬与7月下旬出现过短暂逼仓可窥探出来，但随后的运行来看，试图逼仓以来获取投机利润同时达到控制价格下跌目的在目前的市场状况下，成功概率非常之低，最终都以放弃收场。第三，由于价格在长达近4个月的下跌过程，无论是大豆还是豆粕各合约下跌幅度均已经超过千元/吨，因此不断引发抄底部买盘的介入来试图探测底部，这种操作，短期内看似有效，即使不能扭转跌势，但是凭借庞大的资金实力，短期内还是能够将价格的下跌速度降低，下跌幅度收敛，但是鉴于大豆其大品种所具有庞大资金体系与市场广大，大资金的逆势抄底还是很难扭转市场的趋势。因此，在失去买入热情之后，价格在目前的反弹走势中，也呈现出步履蹒跚的状态。对于大豆期货后市的观点，笔者认为经过弱势反弹后，作为季节性的弱势合约，大豆、豆粕期货价格与现货价格都将再下一城，11月期货合约有望在交割前完成对新一年开秤价格的回归，预期今年东北产区新豆的开秤价格在1.15-1.20元/斤之间，折合2300-2400元/吨。
同样做为农产品的小麦期货行情，在经过一轮暴跌之后，从现货角度来分析，目前的期货价格定位已经处于相对的偏低位置上，但即使如此由于缺乏资金的深度参与，期货价格在目前较低的水平上，也只能呈现出窄幅度波动的震荡整理格局，很难出现大的上涨行情，但同样下跌的空间也随着时间的推移逐渐收敛。目前小麦现货市场，新麦的收购进度整体变缓，虽然有个别省份新麦的收购进度不断加快，但偏低价格已经大体不表明秋麦上市的阶段性低价定位，同时需求方面，国内食品加工厂开始为国庆、中秋两节期间的集中供应增加存粮的储备，小麦现货目前已经开始体现出季节性逐渐趋旺的特点。期货市场上，小麦期货行情的上涨，需要资金的推动，否则我们只能在等待中看到期货行情小幅度的自然性上扬。
金属市场，四月份以来，上海期货市场，铜、铝期货品种，甚至包括天然橡胶均未能摆脱宏观调控的杀伤作用。由于基本面供需层面的不一样，导致在近几个月中，铜市的整体表现要明显的强于铝市，导致上海期货交易所在较长一段时间维持着铜强铝弱的特点。鉴于，LME市场3月期铜具有明显的逼仓痕迹，在8月份第三周的周三完成交割之后，外盘能否企稳高位，继续相对高位区间的强势震荡行情，仍有待观察，但本周三随着伦敦市场突然冒出3万多吨的隐性库存，使笔者对铜市的后市开始持有不乐观的态度。
而作为小品种的天然橡胶期货行情，在近4个月走势中，更是呈现出剧烈震荡的特征，主力资金在承接7月合约大量实盘买单以后，整体市场的交易情况陷入短暂的沉寂当中，这种沉寂状态，估计伴随期货库存的消化过程会持续较长一段时间，毕竟期货仓库中20多万吨的期货库存说不大却也是一个不小数目。目前给天然橡胶市场，无论是现货还是期货做一个准确定位，就是适度的休息是为了更好的工作，天然橡胶是笔者从事多年期货以来，认为最好同时又是最具有投资价值的期货品种，因为它比其他品种更象期货本身的特质。至于后市，笔者7月份完成产销区的调研，得出的结论是供需两不旺，但是合成胶价格与天然橡胶在形成倒挂之后，将引发市场的采购由合成胶转向天然橡胶，从而抑制住由于期货因素而处于下跌趋势中的期货价格与现货价格，如果扭转不小下跌趋势，但至少合成胶市场价高物稀的状态，会抑制住目前天然橡胶的下跌空间。
综上所述，前景是美好的，道路是曲折的，让我们在期待新品种上市与活跃的今天，认真的做好每一天该做的事情，与中国期货市场一起在风雨中成长！
