经纪公司代理量显著拓展
就近两年成交金额、成交量较大的期货经纪公司横向对比而言,2003年国内期货行业代理规模前34名期货经纪公司代理金额超过1000亿元,而2002年则仅有前3名期货经纪公司代理金额超过1000亿元,由此期货代理金额超过1000亿元的经纪公司数量较上年增加31个。而就2003年国内期货代理成交量而言,超过1000万手的期货经纪公司数量有2家,超过700万手的期货经纪公司数量有1家,超过600万手的期货经纪公司数量有1家,超过500万手的期货经纪公司数量有3家,超过400万手的期货经纪公司数量有9家,相对应的是,2002年期货经纪公司最大代理成交量仅为400万余手,由此可见期货经纪公司代理成交量已得以显著拓展。
市场份额分化严重
就国内期市代理前3名期货经纪公司占据的市场份额对比而言,占据国内期货代理成交金额和成交量前3名的期货经纪公司是深圳中期、永安期货、建证期货,上述三家期货经纪公司占据国内期货代理成交总额的份额分别为4.14%、2.98%、2.84%,份额之和为9.96%,上述三家期货经纪公司占据国内期货代理成交量的份额分别为4.6%、3.8%、2.8%,份额之和为11.2%。相对应的是,上年占据国内期货代理成交金额和成交量前3名的期货经纪公司是深圳中期、建证期货、长城伟业,上述期货经纪公司分别占据国内期货代理成交总额的份额分别为3.32%、2.86%、2.66%,份额之和为8.84%,上述三家期货经纪公司占据国内期货代理成交量的份额分别为3.44%、3.42%、2.94%,份额之和为9.8%,由此显示,国内期货代理成交额和成交量前3名的市场份额对比均有缓慢上升趋势,说明市场份额继续向少数代理规模较大的期货经纪公司集中。
统计数据显示,虽然成交量、成交金额排名前10名、前50名、前100名期货经纪公司占据市场份额变化相对较小,成交量、成交金额排名前10名期货经纪公司占据市场份额的1/4左右,成交量、成交金额排名前50名期货经纪公司占据市场份额的2/3左右,成交量、成交金额排名前100名期货经纪公司占据市场份额的9/10左右,但国内期货经纪公司数量仍具有190家,由此不难推测,成交量、成交金额排名后90名的期货经纪公司占据市场份额仅为的1/10左右,即接近50%的期货经纪公司占据国内期市偏小市场份额,市场份额已向排名前列的期货经纪公司严重倾斜。
国内期货经纪公司期货代理规模相差悬殊则也源于多种原因。各期货经纪公司在股东背景、注册资本、员工业务素质、营销策略、研发水平等方面相差悬殊,是业内各期货经纪公司代理规模大小悬殊的重要原因所在。部分期货经纪公司得益于较强股东单位支持,在注册资本金、员工业务素质等各方面投入较多,致使其资金实力相对较为强劲、员工业务素质较高,营销策略追求为投资者资金保值增值而服务,研发水平相对较高,能够正确及时地提供为投资者避险获利而入市的投资报告等等,由此而致使上述期货经纪公司期货代理市场份额不断扩展。而其余部分期货经纪公司则缺乏股东单位强劲支持,在注册资本金、员工业务素质等各方面投入相对较少,致使其资金实力较为薄弱、员工业务素质不高,营销策略依然停留于追求交易手续费,研发水平相对较低,由此而导致上述期货经纪公司期货代理市场份额不断缩减。
期货经纪业面临重新洗牌由上述国内期货经纪公司代理规模横向对比分析可见,虽然整体上国内期货代理规模已取得显著拓展,但局部各期货经纪公司期货代理规模却出现大小对比较为悬殊的态势。其中就期货代理成交金额而言,排名最后的京都期货代理规模仅相当于排名第一的深圳中期代理规模的3%,就期货代理成交量而言,排名最后的京都期货代理规模仅相当于排名第一的深圳中期代理规模的1%。事实上,虽然国内期货代理规模已得以显著拓展,市场规模也同样得以显著扩展,但相对于国内期市代理规模而言,国内期货经纪公司数量依然显得过多,期货经纪公司代理规模大小悬殊,期货代理市场份额相对较为分散,也未形成规模效应。同时期货经纪公司成本依然较高、经营范围依然较为狭窄、盈利能力依然较为薄弱、市场竞争能力相对低下,由此而依然面临被市场优胜劣汰的较为残酷的选择和竞争。由期货经纪公司排名及其各自市场份额而不难推测,目前国内期货经纪业内期货经纪公司共有190家,而90%以上的期货代理市场份额集中于排名前100名的期货经纪公司,因此排名后90名的期货经纪公司由于期货代理市场份额尚不足10%,而面临经营亏损的风险,期货经纪公司也仅有通过资产重组、兼并、增资扩股等方式集中资产、集中人才、缩减数量、提高质量。笔者分析认为,相对于国内期货代理市场规模而言,190家期货经纪公司数量依然过多,大幅缩减期货经纪公司数量将势在必行,其中部分期货经纪公司通过增资扩股成为综合性期货经纪公司。
综上所述,受制于宏观微观激励政策因素和国际国内商品市场供需关系利多因素综合作用,2003年国内期货经纪代理规模得以显著拓展,但同时各期货经纪公司又由于资本金投入、员工业务素质、营销策略、研发水平等诸多方面存在差异,导致期货经纪公司经纪代理份额两极分化,因此国内期货经纪业、期货经纪公司也将面临重新洗牌。