预期2004-05年度美国小麦用量下降9％，原因是出口降低。出粉率回到平均水平，使得食品用量增长1500万蒲式耳。小麦饲料和剩余用量预期下降2500万蒲式耳。出口预期为9.75亿蒲式耳，比2003-04年度出口下降1.95亿蒲式耳，原因是欧盟25国、乌克兰和俄罗斯的出口供应增加。美国小麦期末库存预计比2003-04年度下降2700万蒲式耳，位于相对低点4.99亿蒲式耳。2004-05年度小麦价格范围预期为每蒲式耳325美分到385美分。与之相比，2003-04年度的预期价格为340美分。
2004-05年度全球小麦前景是尽管产量增长，但是库存进一步下降。欧盟25国、乌克兰、印度和俄罗斯产量预计大幅增长。全球小麦产量预计增长3900万吨。欧盟25国产量预计增长2000万吨，达到创纪录的1.265亿吨。乌克兰小麦产量预期比上年度360万吨产量提高1100多万吨，俄罗斯产量预计增长近600万吨（相当于17％）。印度小麦产量预计增长近700万吨，达到7200万吨。世界小麦进口预计下降200万吨，部分原因是欧盟25国和乌克兰的进口预期下降。但是中国小麦进口预计增长500万吨。预期饲料小麦供应增长不会导致一些亚洲国家进口大幅增长，因为海运成本不断攀升。尽管全球小麦库存预计减少，但是除美国外其他四个小麦传统出口国的库存预计增长近500万吨（相当于20％）。竞争国家的库存提高限制了美国出口前景。
