近半年来，国际油价上涨了25%。油价一直高位运行，国际油市似乎变得越来越难捉摸。油价回落空间有多大？当前国际油市动荡是否标志着低油价时代的结束？
对此，有关专家认为，随着局势的复杂化
，政治因素对油市的影响日益重要，供求关系反而退为其次。在可预见的时间内，油价回落的空间不大，低价恐难再现。
新华社研究员杨元华认为，油价持续高位徘徊原因有六点：
首先是世界经济复苏提高了石油需求。据预测，世界石油需求2004-2005年的增幅可能超过2%。而石油供应量却面临诸多不确定因素。
其次是OPEC继续采取限产保价政策。近半年来，OPEC两次减产：去年9月2日减少日产量90万桶，4月1日起OPEC再次减产100万桶。减产因素和石油需求的短期波动相互影响，造成市场预期混乱。油市动荡很大程度上是心理因素导致的。
第三是原油库存下降。到去年底，原油库存降至25.27亿桶，比最近5年同期平均水平减少9500万桶，比去年10月减少2200万桶，而今年1月底，西方国家商业原油库存量进一步下降到24.94亿桶，相当于仅51天的消费量。目前美国的商业石油库存已经降到1975年以来的最低点。同时，美国又一直在增加战略储备，业内人士认为，美国的这一做法使世界石油价格每桶攀升了6美元。
第四是可探明石油储量不足。石油是非再生资源，现在开采难度越来越大，而需求却不断增长，这一矛盾抬高了中长期油价。
第五是市场投机行为。油市背后的期货投机常常是操纵油价涨落的被忽视的黑手。OPEC成员国的一位部长曾表示，投机行为是油价居高不下的罪魁祸首。
近几年来，很多对冲基金转战国际原油期货市场，利用复杂的局势和衍生工具的杠杆效应，进行跨市场操作，谋取超额利润。石油期货交易量目前约为现货交易的好几倍，期货成交中，真实需求仅占三成，其余均为套利者。今年1月纽约原油期货的均价升到每桶34.32美元，创21年来月最高纪录。据估计，国际投机推高了油价每桶8美元。
第六是地缘政治的影响。包括伊拉克在内的国际主要产油国政局至今动荡不安，恐怖活动接连在世界各地发生，使主要产油国原油生产面临随时受阻的风险，从而严重影响国际原油市场的稳定。
专家分析认为，在石油价格中，供求关系基本面因素已让位于相互作用的其它各种因素，从总体和长期来看，油价下降将是短暂的，走高攀升是长期趋势。近期，被扭曲的石油价格经过一段时间会缓慢回落，但是，回落的空间将十分有限，预计将在每桶28-33美元之间上下波动。
