回顾2023年上半年，生猪养殖上市公司哀鸿遍野，几乎整个行业都处于亏损之中。进入2024年，尤其是第二季度之后，全国猪价逐月攀升，从年初14元/kg以下，涨至目前的20元/kg以上，创2022年12月上旬以来新高。
目前，能繁母猪存栏数持续降低、非洲猪瘟暴发等多重因素叠加，形成生猪供给缺口，猪价实现上涨。但本轮猪价上行期间，生猪养殖市场较为理性和谨慎，猪企进场积极性未见大幅提升，不再敢做大规模的扩张。下半年，业界希望能够保住目前的猪价高位，没有让猪价疯涨的动力。
今年一季度，国内生猪价格一直处于低位运行之中，整个行业仍难言乐观，普遍处于亏损状态。但进入二季度之后，行业产能去化带来供需关系改善，生猪价格持续上涨，6月末价格同比上涨超26%。
国家统计局数据显示，2024年二季度中，尽管全国生猪存栏量有所回升，但从绝对数量上看，仅高于今年一季末，仍为近两年来的存栏低位。这也就意味着，下半年里，全国生猪出栏量增幅有限。能繁母猪方面，在2022年12月4390万头见顶后持续回落，2023年末能繁母猪存栏量加速下降；截至今年二季度末，全国能繁母猪存栏量为4038万头，同比减少259万头，同比下降6%；环比增加46万头，增长1.1%。
宝城期货农产品研究员毕慧表示，对比上一轮上行周期，本轮二育进场积极性未见大幅提升。经历此前市场价格波动的洗礼之后，本轮猪价上行期二育市场较为理性，更多表现为在猪价上涨的过程中选择适时出栏，后期继续滚动补栏。
在全国生猪产能调减的大背景下，生猪供需形势出现显著变化，二季度生猪价格高于生猪养殖行业平均成本线，企业盈利能力明显改善。据国家统计局监测数据显示，生猪价格连续4个月上涨，6月环比上涨10.4%，生猪均价已从1月份的15元/kg以下，涨至6月份的18元/kg附近。
业内认为，由于前期能繁母猪连续下降的时间较长，再加上正常的生产规律，从补成熟的母猪开始配种，再到肥猪上市，起码需要10个月以上。如果是从补小母猪开始，需要的时间更长，所以下半年的猪价整体还是会维持在相对高位。但在这个大背景下，也不排除由于个别月份二次育肥的集中上市，或者假期的消费暴发，而出现短期的价格波动。
2024年，不仅猪价格出现回暖，豆粕、玉米等生猪饲喂主料价格也显著下行，让生猪养殖企业盈利空间得到充分释放。
据开源证券数据显示，上半年猪饲料产量为6630万吨，同比下降7.3%。同时，饲料企业玉米、豆粕采购均价分别为2524元/吨、3680元/吨，同比分别下降13.2%、17%；价格大幅回调，推动配合、浓缩、添加剂预混合饲料产品出厂价格均同比下降。
饲料原料下降对降低生猪养殖成本有一定作用，巨星农牧称，公司加强遗传基因、猪群健康管理并优化养殖流程管理，6月出栏肥猪完全成本在14元/kg以内。
对于养殖成本，毕慧认为，这主要分仔猪成本和饲料成本两个方面。其中，仔猪的价格波动本身就受到整个市场补栏积极性的影响，年初补栏积极性高，仔猪成本就增加；此后，随着饲料成本的逐步下跌，对冲了仔猪的价格上涨，整体平摊下来，实现了养猪成本的下降。
但目前来看，仔猪和饲料价格波动均存在不确定性，比如饲料价格是否能够延续下跌趋势，这要打上一个非常大的问号。毕慧表示，因为现在市场反应可能只能维持到今年年底，盘面期货主力合约2501合约对标的是明年1月份合约；到了明年就是2505合约之上，对标的是南美市场，届时可能会面临像厄尔尼诺、拉尼娜等天气因素的影响。
在毕慧看来，经历了前几年的惨痛亏损之后，尽管今年下半年日子会好过一些，但猪企还是相对会比较谨慎，觉得能把上半年的亏损弥补回来就可以了，也不再敢去做大规模的扩张的动作。因为整个市场的波动风险摆在这里，如果大规模扩张之后，再遇到行业大的波动，企业可能将承受更大的亏损风险。从阶段性来讲，目前生猪养殖利润确实不错，但对于下半年尤其是四季度的猪价并没有看得很高，现在没有让猪价继续疯狂的动力。
申万宏源证券资深高级宏观分析师屠强等日前发文称，8月猪价继续上涨，更多反映前期存栏下滑。历史经验显示，强降雨亦能给生猪供应链带来外部冲击，但对猪肉供给扰动相对较少。8月天气因素消减后，猪肉均价持续上涨，更多缘于前期生猪存栏下滑、供给持续收缩。
对于猪价走势，中邮证券近日发布报告认为，前期生猪产能经过了16个月的去化，累计去化幅度9.2%，且从2023年11月至2024年6月的8个月时间内，产能都是持续低于2021年～2022年周期的最低点，其对应着下半年生猪供给将在低位持续较长时间。故下半年猪价下降空间有限、将在相对高位维持较长时间。
来源：证券时报、中新经纬