目前，猪价已经在相对低位徘徊超过一年。中国养猪网的数据显示，最近一年生猪（外三元，下同）没有一日价格超过18元/公斤。
不过，尽管目前的价格仍然不高，但已经出现不少回暖信号。
中信建投期货养殖生鲜首席分析师魏鑫表示，预计到5月下旬，生猪市场会出现一个比较明显的变化。“因为从去年9月份开始，仔猪的生产数量是逐月下降的，三四个月的时间，下降了大约7%~8%（仔猪一般在半年左右陆续出栏）。这就导致生猪供应将出现下降，这一块的影响是比较明确的。因此从5月下旬到今年6、7月份，生猪市场上涨的概率较大。”
本轮猪周期出现了史上最长、最难熬的周期底部，因猪肉供大于求，产能去化一波多折，全行业长时间陷于亏损，导致*ST正邦（正邦科技）、傲农生物、天邦食品三家上市公司出现破产或重整的情形。产能和出栏量是上市猪企兑现盈利能力的前提，但在长时间亏损后，全行业的资产负债表普遍“受伤”，有待修复，尤其是高杠杆高成本的猪企不得不缩减产能维稳现金流，意味着今年是本轮周期的关键转折点，猪企的盈利能力难在短期内释放。
一位从事养猪超10年的黄先生在接受媒体采访时表示：“这一轮猪周期有点不一样，挣钱时间短，亏钱时间多，可能是我养猪这么多年来唯一不挣钱的猪周期了。”本轮周期始于2022年4月，为我国第六轮猪周期，但在10月触及高点后，11月即迅速步入下行期，上行时间明显较以往周期更短，整体上来说处于熊市。从能繁母猪数据也可观测到，2022年4月开始，能繁母猪存栏开始上升，但产能扩张仅仅七个月后便开始下降。
在本轮猪周期中，上市公司的股价比较直观地反映了市场情况。顺鑫农业股价较2020年创下的历史最高价累计回撤约80%；新希望、大北农等股的累计跌幅都超过50%。饲料龙头新希望的生猪养殖业务一直备受市场关注，公司股价自2020年9月见顶后，进入了长达三年半的调整期，当前股价报9.3元。可见在漫长的下行周期下养猪行业整体之艰难。
猪周期的拐点信号也给了产业资本重整的信心。今年5月10日，*ST正邦披露的投资者关系活动记录表显示，公司已于4月30日向深交所申请撤销因触及财务类强制退市情形的退市风险警示。截至目前，公司已收到产业投资人双胞胎集团及其他财务投资人根据《江西正邦科技股份有限公司重整计划》以及《重整投资协议》支付的重整投资款项共计约41.1亿元。*ST正邦表示，根据《重整计划》，双胞胎集团承诺：本次重整完成后的24个月内，双胞胎集团将逐步启动自身生猪养殖、饲料等业务资产置入上市公司的重组程序，4年内完成相关业务及资产的整体上市。
根据中国养猪网的数据，从3月下旬以来，生猪（外三元，下同）价格一直在15元/公斤左右震荡，5月16日为15.32元/公斤。
魏鑫表示，现在猪价处于一个相对平稳区间，现货这一段目前表现还不算强势，因为猪价的核心决定因素还是供需。目前规模养殖企业的供应还是比较充足，未来也没有明确的大幅下降的预期，未来供需弹性主要在中小散户这一块。
那么，中小散户的情况如何呢？事实上，近期中小散户有较为明显的加仓动作。
国联证券5月15日发布的研报指出，据涌益咨询数据，4月样本点能繁母猪存栏环比+0.96%（前值+1.57%），中小猪场存栏增幅高于规模猪场。此外，根据Mysteel数据，4月全样本能繁母猪存栏环比+0.94%（前值+0.22%），其中规模场能繁母猪存栏环比+0.87%，中小散户的能繁母猪存栏环比+3.22%。
而中小散户增仓的背后，是最近两年猪价处于相对低谷，养殖行业亏损不断造成的中小散户离场或者减产明显。
一位成都附近的中小养殖户表示，最近一年半，他的亏损还是比较严重的。时不时爆发的“非洲猪瘟”对生猪养殖行业的影响比较大，他为了应对，加强了消毒等措施，但相对就提升了成本，加上饲料成本偏高，目前生猪养殖的成本不低。
“现在即使猪价上涨，我也没有盈利，因为从小猪到养成大猪是需要经历一个时间段的。价格上涨的时候，我们手上可能并没有成熟的猪。再过几个月，猪倒是养大了，但价格就不好说了。现在周围确实是有人盈利，但也是相对一些大型的养殖企业，因为他们有补贴。”这位中小养殖户表示。
事实上，相对于中小散户，规模养殖户的出栏速度是较为平均的。此外，随着猪瘟的影响下降，规模厂商的养殖成本也在下降。
“从我的感受来说，以后生猪的规模养殖占比或许会越来越大，因为他们的成本比较低，相对来说个人养殖户生存就比较困难，如果持续亏损，我下一步也在考虑转行。”上述成都附近的中小养殖户表示。
不过，魏鑫认为，尽管现在市场边际压力减弱，但其实产能恢复的速度很快。以前亏损后很多产能出清，然后进入新一轮猪周期，猪价上行。但现在的情况不同，随着规模厂商的逐步进入，养殖亏损一段时间之后，部分产能去化，但很快就能修复。
魏鑫表示，在这样的情况下，需要看养殖户的成本，并不是中小散户一定就不能盈利。“其实中小散户在现金流的压力没有那么大，而且相对灵活，所以不一定是中小散户先减产，也可能大厂先减产。这是一个长期博弈的过程，最终可能呈现小型养殖户和特别大的养殖企业共存的状态。”
低猪价已经持续了相当一段时间，这使得消费者能以相对低廉的价格买到猪肉。
一位家在四川、家中经常购买猪肉的消费者告诉，她家每年消耗猪肉超过200斤，除了平时食用新鲜猪肉之外，还会购买60~70斤做腊肠和腊肉。“最近两年猪肉真的比较便宜，最贵也不过16~17元一斤，最低10~11元一斤，过年也没涨到哪里去。”
不过，这一情况可能会发生改变。从近期的数据来看，生猪市场的回暖信号颇为明显。5月14日，根据国家统计局发布的2024年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，生猪（外三元）达到15元/公斤，较4月下旬上涨0.1元/公斤，涨幅0.7%。
一个值得注意的信号是，生猪出栏体重连续下降。海通证券在5月15日发布的研报中指出，上周生猪出栏体重环比减少0.43公斤/头至125.41公斤/头，逐步下降。海通证券认为，当前猪价已进入上涨通道，随着偏高体重持续消化，叠加后续供给端持续收缩，猪价将逐步走强。
国金证券在5月12日发布的研报指出，随着降重的持续进行，生猪出栏均重已经与去年同期接近，降重对猪价上涨的压制边际减弱。随着消费的季节性好转，预计下半年生猪需求有望逐步回升，短时降重或对生猪价格仍有压制，但是利好后续猪价上涨的高度。
魏鑫指出，进入5月份，按照惯例冬季的肥猪比标猪要贵，夏季标猪比肥猪要贵，4、5、6月份都是出栏猪体重下降的过程，降重是季节性的正常表现。不过，从市场上来说，当出栏生猪的体重下降之后，市场也有更多条件去支撑未来猪价的上行。
另一个值得注意的是，仔猪数量变化对整个生猪市场供给端的冲击。农业农村部曾在2023年表示，从新生仔猪数量看，2023年4~9月份全国新生仔猪量同比增长5.9%，这些仔猪将在未来6个月内陆续出栏，预示着那段时间猪肉市场供应较为充足。
不过，进入2023年9月，仔猪数量有明显缩减，而这些仔猪的出栏时间是今年3、4月份。
“其实仔猪数量下降对于生猪供应的影响，应该是3月份就能看到，但3、4月份价格其实没有明显的变化，这是因为量变还没有引起质变，但到了5月底，这个变化很可能将产生了。”魏鑫指出。
来源：21世纪经济报道、北京青年报、中国畜牧业