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国家发展改革委:终端消费疲软依旧,预计猪价或窄幅调整


来源:    作者:    时间: 2024-05-14

据国家发展改革委价格监测中心监测,2024年5月第2周全国猪料比价为4.81,环比下降0.62%。按目前价格及成本推算,未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为163.37元。


上周猪价先涨后跌,均价略低于上期。周前期,下游需求受到节日利好推动,叠加养殖端月初猪源出栏有限,供需双向支撑猪价小幅走高;周后期,随着节日效应消退,加之养殖端陆续恢复出栏,供应短时多于需求,猪价小幅回落。


本周,二次育肥补栏积极性或有所提升,但终端消费疲软依旧,供需博弈激烈,预计猪价或窄幅调整,生猪养殖预期利润仍为盈利状态。


消息面上,近来,猪价回暖明显,多家A股上市公司也公开表示,今年以来,公司的生猪养殖业务减亏明显,且在一些时间段内已经实现了盈利。


业内人士分析表示,近期生猪价跳涨,生猪供需基本面在逐步缓解,未来猪价将趋势上涨。在无极端情绪作用下,五六月猪价预计呈现慢牛上涨的趋势。


中信证券指出,2023年以来猪价上涨预期多次落空,生猪养殖板块在连续5个季度亏损。但随着饲料价格23Q3高位回落,叠加效率提升,行业持续降本,24Q1板块经营减亏。持续低迷行情下,企业扩张进一步放缓,23Q4/24Q1母猪产能稳定略降,2024年资本开支同比预计进一步下降。展望后续,前期产能去化传导,叠加近期降体重去库存,该机构预计周期拐点临近。


中航证券认为,鉴于生猪养殖行业经营压力仍较大,行业难言强势,产能去化仍望延续,关注生猪板块的机会。


方正证券指出,从4月饲料数据同环比再降看,印证前期产能去化成果,接下来供给趋势下行,猪价趋势上行或将发生。据涌益咨询数据显示,近期商品猪出栏均重及冻品库存率均逐步下行,供给端的消耗或可为后期猪价上涨高点提供助力。猪价或将慢牛趋势上涨。在无极端情绪作用下,5、6月猪价将呈现慢牛上涨的趋势,5月底有望涨近16元/kg,6月继续上涨,三季度迎来较大幅度上涨。


此外,国家统计局数据显示,4月CPI同比增速为0.3%(前值0.1%),高于市场预期(Wind一致预期为0.2%)。食品价格整体偏弱,气候回暖后蔬菜价格保持季节性下行,但猪肉价格淡季同比增速反弹至1.4%。


中金公司表示,猪周期反转预期强化,生猪养殖板块进入布局期,低成本、高弹性猪企优先受益。周期角度,2024年二季度至2024年末猪价具备逐季上行基础。企业角度,目前猪企资金压力已处历史极值,猪价上行期为资产负债表修复关键窗口。投资角度,本轮行情并未抢跑猪价,猪价右侧拐点是关键催化。


来源:国家发展改革委