近期猪价仍有冲高可能，2月或先高后低

春节备货旺季猪肉消费增量明显，河南、山东等中部区域短期供应偏紧推动区域价格上行，上涨情绪逐步传导，叠加雨雪天气因素导致调运受阻，多因素助推猪价上行。截至1月31日，全国生猪均价为16.35元／公斤，较1月21日的14.01元／公斤累计上涨2.34元／公斤，涨幅16.70%。

卓创资讯分析师邵瞧瞧介绍，随着前期猪价降至低位，养殖单位抗价情绪转浓，加之受大范围降雪天气影响，多地交通受阻，屠宰企业收购难度被动增加，养殖单位见涨惜售，猪价涨幅扩大，当前猪价已涨至成本线以上。

展望后市，华融融达期货生猪研究员史香迎向表示，居民春节备货高峰期结束后，猪肉消费需求逐渐回落，同时，节后出栏量仍处高位，猪价或再度稳中偏弱调整，亦面临一定回落风险。

仔猪价格提前上涨，能繁母猪去化缓慢

截至1月25日，15公斤仔猪市场销售均价为466元/头，较1月11日的305元/头累计上涨161元/头，已接近或位于成本线上方。仔猪价格提前上涨（往年一般是春节后开始上涨），主因是，第一，2023年10—11月北方多地受猪病影响，部分区域仔猪受损；第二，前期因疫病影响提前清场的，洗消静置结束后有补栏需求；第三，销售策略的改变，部分养殖户对仔猪的压栏或二育，从断奶苗转到保育苗；第四，市场看涨、挺价情绪的带动。

当前仔猪补栏情绪虽继续增强，但部分养殖户考虑到冬季猪病等因素，尚在观望，且当下市场卖方整体出栏量较少，市场成交有限，部分高价有价无成交，叠加节后有季节性补栏需求，预计短期仔猪价格将偏强运行。

据农业农村部数据，截至2023年12月末，全国能繁母猪存栏4142万头，月环比下滑0.40%，同比下滑5.70%，为4100万头正常保有量的101.02%。总体表现为产能的去化较前几轮周期不够深，主因是前几轮周期产能去化是因疫病或政策引导，而本轮周期产能去化是由于亏损。2023年虽然猪价长时间低于成本线，但亏损程度不深。此外，仔猪、育肥猪的短期利润也会阻碍母猪去产能的速度和幅度。

根据样本能繁母猪数据测算，在不考虑养殖单位潜在产能投入变现、二育等情况下， 1月开始供应有所减少，2月供应将有所反弹，4—5月开始供应明显下滑。但1—6月生猪供应均高于往年同期。

由于之前高额利润的刺激，生猪养殖潜在产能远大于实际产能，前期投资的正兑现成为影响价格的新增基础变量。倘若考虑养殖单位将前期固定投资逐步投入市场，潜在产能逐步变现，中长期供应量或只增不减。

节后猪价或回落

在上海钢联农产品事业部生猪分析师管亚镭看来，这一价格或已是春节前猪价高点，短期猪价继续上涨动力不足。他表示，年关将至，屠宰企业目前开工率高位运行，白条猪订单较好，受雨雪天气等因素影响，春节提前备货已基本进入尾声。下周屠企会陆续放假，宰量明显下滑，生猪市场需求将逐渐走低。

邵瞧瞧表示，目前猪价受天气、情绪等影响已经涨至相对高位，虽临近年关备货对需求形成向上支撑，但提振力度较为有限。而从供应端看，春节前养殖单位出栏量或仍然较大，受1月下旬持续提涨价格的影响，屠宰企业目前提价收猪后已有部分圈存及冻品库存，高价生猪走货难度增加，2月1~2日生猪价格或下降；但与此同时，部分区域屠宰量仍有提升空间，一定程度上制约行情下降幅度，行情或保持在较高位水平。

邵瞧瞧表示，春节前大范围雨雪天气预告涉及范围广泛，涵盖生猪主要产销区，集中降雪区域在河南、山东等地，均属于生猪屠宰量较多的高价区。若本轮降雪如期而至，市场或再度出现供应缺口，对价格有支撑作用，价格或高位小涨。

袁春兰判断，春节之后生猪价格或易跌难涨。她向21世纪经济报道记者表示，春节后市场回归正常交投氛围，养殖场出栏逐渐上量，物流运输恢复，华中、华东等部分省份可能仍面临阶段性缺猪现象，但南北猪价存有价差，南猪北调将缓解此局面，市场整体供给压力或逐渐增大。另外，随着节后终端消费转淡，消费量将明显减少。

拐点到来仍需时间

2023年猪价低迷是猪企亏损的共同原因，而随着近日春节前猪价有所上涨，也让业内开始猜测，2024年的生猪价格是否将向好？行业拐点有望到来吗？

在专家看来，拐点的到来仍需时间。香颂资本董事沈萌认为，最近的猪价升高是春节前的短期现象，目前制约猪肉价格的瓶颈并未消除，短时间内也很难出现根本性转变的迹象，因此猪肉价格或将继续处于低位徘徊。

邵瞧瞧分析称，目前全国北方市场因前期猪病导致供应出现阶段性缺口，但需求提振有限，暂时不具备可持续性支撑猪价上涨能力；而南方市场处于供大于求状态，部分猪源南猪北调，行情暂时只能被动跟随北方调整。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，2024年猪价表现和行业拐点的到来仍存在很多不确定性。长期来看，猪价走势仍取决于市场供求关系。2024年猪价是否向好，要看生猪产能调整的速度和幅度。一般来说，行业拐点的到来与生猪产能的去化程度密切相关。根据当前的市场情况，预计2024年生猪产能去化速度会加快，但具体拐点时间仍难以预测。此外，政策因素也可能对猪价产生影响。投资者在关注猪企业绩的同时，也要关注行业动态、市场变化和政策调整。在生猪市场周期性波动中，企业应把握行业发展的规律，加强自身竞争力，为盈利创造条件。