农业农村部监测数据显示，1月23日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.81元/公斤，低迷已久的猪价让猪企倍感压力。尽管生猪企业尚未开始披露2023年业绩预告，但或许从各家公司12月生猪销售月报已能见到2023年的业绩端倪。
一业内人士按照头均亏损程度测算，去年有猪企头均亏损超过600元/头，低的也有63元/头。结合头均亏损和去年出栏量计算，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品、神农集团等10家猪企去年合计亏损程度或超200亿元。这当中，即使是全行业成本控制最好的牧原股份，或将十年来首次出现年度净利润亏损。
全行业亏损几成定局
1月25日智农通APP行情宝数据显示，全国生猪均价为14.5元/公斤。《每日经济新闻》记者统计数据发现，A股生猪企业去年成本徘徊在14.8元/公斤到19.5元/公斤之间。猪企披露的12月生猪销售月报里，销售价格普遍集中在16元/公斤以下。如此来看，生猪养殖行业可能仍未走出亏损窘境。
尽管生猪企业尚未披露2023年的业绩预告，但从12月生猪销售月报已可见业绩端倪。包括牧原股份、温氏股份、新希望、唐人神等大型猪企均已披露了2023年出栏量。牧原股份、温氏股份、新希望三家出栏量分别达6381.6万头、2626.22万头、1768.24万头。
天风证券分析师吴立、陈潇和林逸丹根据12月生猪销售月报推算成本，第四季度主要猪企头均亏损较三季度再度放大，预计牧原股份、温氏股份、神农集团第四季度头均亏损100元/头，巨星农牧第四季度头均亏损200元/头，多家企业第四季度头均亏损超350元/头，预计多家资金压力边际增加。
即使是行业内成本控制最好的牧原股份，按照头均亏损63元/头测算，去年养猪板块亏损测算约40亿元。其他养猪企业去年亏损金额从3亿元到60亿元不等，其中有五家企业养猪亏损额或超过10亿元，有三家企业养猪亏损额超过40亿元。
结合头均亏损和去年出栏量计算，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品、神农集团等10家猪企去年养猪合计亏损程度或超200亿元。
牧原股份有关人士表示，去年全年生猪价格处于下跌趋势，全行业亏损几成定局。
这也意味着全行业成本控制最好的牧原股份，或将终结长达十年的养猪盈利趋势，创下首次年度净利润亏损。
猪价或有机会反弹至养殖成本线
2023年养殖盈利欠佳，叠加下半年部分地区猪病发生，生猪去产能逐渐加速，根据卓创资讯调研数据显示，2023年末能繁母猪存栏量同比缩减幅度最大的省份为山东，同比降幅达到22.14%，北方多数地区同比降幅在10%左右，而华南、西南市场同比缩减幅度多数在5%左右。按照生猪的繁育周期推算，2023年存栏的能繁母猪对应2024年的生猪出栏，因此2024年南方市场生猪供应缩减的幅度或较北方偏小。
在此影响下，华东地区生猪价格或在较长一段时间持续处于全国相对偏高的水平，而华南地区的价格优势地位也将在较长时间难以完全恢复，未来南北市场生猪价差或进一步收窄。这或将影响接下来养殖单位的产能区域规划，当然业者在规划产能分布时，除了考虑直接影响利润的生猪价格以外，也需综合考虑各地猪病发生规律的影响。
卓创资讯分析师朱泽坤表示，国内传统的养殖格局为东北、山东、河北为代表的北方中小散户集中分布区域作为主产区，养殖数量偏少的南方地区作为主销区。非洲猪瘟爆发之后，生猪养殖行业准入门槛提升，集团养殖企业市场占有率逐渐提升。而集团养殖企业生猪投产更青睐于生猪产能偏少、人口分布密集且生猪价格偏高的南方销区，以减少生猪调运费用来扩大养殖盈利，以广东、广西市场为代表。
据中国养猪网猪价系统监测，全国外三元均价为14.70元/公斤，猪价较昨日（14.31元/公斤）上涨了0.39元/公斤，较上月（14.50元/公斤）上涨了0.20元/公斤。近几日，猪价涨幅较大，养殖端看涨情绪点燃。主因是随着新一轮冷空气来临，国内消费市场需求提升，猪价大幅上涨，特别是北方地区上涨明显，下游白条走货难度较小。另外，由于饲料原料的下跌，养殖端压力减轻，抵触亏损卖猪的心态转强，叠加春节在即，猪价“破8”可能性稳步提升，养殖端看涨情绪高涨。因此，在多重因素支撑下，猪价呈现南北地区翻红局面，预计短期内猪价将持续小幅上涨走势。另外，近期国内生猪市场回暖，在市场预期向好的背景下，仔猪价格呈现大幅攀升局面。
国海证券近日指出，生猪养殖行业对资金的吸引力正在下降，再融资政策收紧的背景下，行业资本开支将延续收缩态势。降本增效的重要性在本轮超长亏损周期下不断凸显，生猪养殖企业要通过增强自身的“造血”能力，才能平稳度过周期底部。2024上半年猪价可能存在较大的下行风险。在资金紧张的背景下，行业有望进入主动去产能的阶段。考虑到随着后续产能去化提速，周期拐点临近，后续行业景气度边际改善。
广州期货分析，分合约来看，远月合约更多关注接下来的产能去化进度，需要特别留意产能去化不及预期的可能性；对于近月合约而言，与去年同期相比，供需总体改善，但已经体现在生猪养殖亏损幅度同比上，而养殖成本下滑，供需利多而成本偏空，或抑制猪价波动区间。接下来更多期待阶段性行情，即考虑到三季度以来生猪出栏同比大幅增加，供应压力在一定程度上得以释放，且生猪期价远期升水，节前抛售压力应该不大，而节前需求旺季之下，猪价或有机会反弹至养殖成本线。
中原证券近日研报表示，2023年12月猪价继续偏弱震荡。根据博亚和讯数据，12月全国生猪均价14.32元/kg，环比-2.39%，同比-26.26%。养殖端在长期亏损压力下，出栏较为积极，但是消费端启动缓慢，市场仍呈现出供强需弱的局面，猪价持续震荡下行，并在12月上旬日均价跌至13.56元/kg，再创年内新低。我国生猪产能处于历史相对高位，能繁母猪的产能去化未反应至生猪出栏层面。随着猪价的长期低位运行，预计生猪产能去化有望加速，2024年生猪供需关系有望发生逆转，打开猪价反弹空间。