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业内:2024年下半年猪价或有望企稳回升


来源:    作者:    时间: 2024-01-09

近日,生猪龙头企业牧原股份、温氏股份、大北农等相继发布了2023年全年产销数据。其中牧原股份销售生猪6381.6万头,同比增长4.27%;实现生猪销售收入1082.17亿元,同比减少9.64%。温氏股份销售肉猪2626.22万头,同比增长46.65%;实现生猪销售收入462.56亿元,同比增长12.67%。大北农销售生猪604.87万头,同比增长36.50%;实现生猪销售收入96.60亿元,同比增长2.92%。

业内人士介绍:“2024年1月份,猪价可能会继续向下。从前期配种数和新生仔猪数来看,1月份实际猪肉供应不会大幅下滑。从库存来看,上周商品猪出栏均重124.30公斤,宰后均重已连续两个多月高于91公斤,行业活体库存水平相对偏高,也意味着短期内供应压力仍在。当前标肥供给双旺,仍将压制1月份猪价表现。”

2023年我国生猪市场仍处于猪周期磨底阶段,从生猪供应端来看,2023年为第三个行业亏损年,前三季度呈现缓慢去产能趋势,农业农村部能繁母猪存栏量下降3.4%;第四季度养殖端看涨预期落空,现金流紧张叠加疫情催化作用,行业进入产能加速去化阶段。从需求端来看,2023年屠宰总量为近五年最高,消费总量整体尚可,但生猪下游消费承接力偏软,现货价格上涨弹性不足。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示:“生猪产业是重资产、资金周转时间较长的产业,且进入了微利时期。”

“生猪行业不会再有暴利的情况,能够有效降低成本的养殖主体才能给自己带来一定的利润空间。”朱增勇进一步阐释道:“只有在生猪供需从相对过剩过渡到平衡之后,生猪行业开始进入良性循环,生猪价格波动幅度才会明显趋于平稳。随着企业养殖技术进步、养殖成本下降,行业整体的盈利空间将得以保障。”

从供应端来看,2024年的理论出栏量应由2023年3月-2024年2月的能繁母猪存栏量决定,由涌益咨询数据显示,2023年全年能繁母猪存栏量持续下降,但整体行业亏损程度不深,降速较慢,目前能繁母猪产能依然保持在4200万头左右,整体去化较慢,这意味着未来2024上半年生猪供应量缩减幅度较为有限。消费端来看,上半年年初依然存在腌腊季节拉动需求的情况,短期透支需求后迎来传统淡季,随后中秋国庆等季节性旺季拉动短期需求,但从大趋势来看,随着现代化进程的推动,腌腊季节的传统消费人群基数逐步下降,消费习惯的改变难以为猪肉后续带来大的拉动作用。

另外,在国内生猪产业度集中度偏高的情况下,近年来产能去化持续偏慢并呈现出较明显的末端去化特点,受此影响,生猪出栏体重也下滑,猪肉供应略呈现被动萎缩的特征。同时,疫情影响也一度导致了能繁产能呈现了较大幅度的被动去化。机构对2024年生猪市场谨慎看好,上半年仍要承接2023年上半年能繁母猪存栏带来的高供应,3-4季度后生猪出栏量将呈现下滑,届时猪价可能会迎来相对可观的上涨。

和合期货高级研究员师杨晓霞分析认为,在2023年生猪产能去化的进程下,2024年生猪供应环比下降,但产能依旧高于正常保有量,且今年冻品库存高企。短期来看,2024上半年生猪价格或难有大幅上涨,重点关注下半年是否会出现拐点,预计2024年生猪市场或强于2023年。

迈科斯期货研报认为,因产能过剩问题仍在,价格上行空间不宜过分乐观,生猪价格上行之路相对艰难漫长。

方正证券分析师王泽华认为,2024年初始,猪价延续2023年低迷态势,持续下行且降幅有所扩宽。养殖利润的持续降低使生猪养殖企业亏损不断扩大,部分企业已暂停产能扩张项目的资金投入。在企业现金流压力叠加非瘟等疫病的影响下,企业或加速产能去化。短期内养殖端较难实现盈利,2024年下半年猪价或有望企稳回升。

来源:证券日报、东吴期货、银河期货、中国畜牧业