猪价周期本质是产能周期，受行业利润驱动，因此关注养殖盈利对研究生猪市场产能波动具有重要价值，而仔猪养殖效益水平是能繁母猪存栏变化的先期指标。
仔猪养殖效益在连续亏损3~6个月后，能繁母猪存栏量会出现明显的下降趋势。仔猪养殖效益在持续性盈利3个月后，尤其是当单头效益超过200元时，能繁母猪存栏量会显著增加。
今年上半年15KG公斤仔猪价格基本在500-700元/头区间波动，出售仔猪保持盈利状态，进入下半年尤其到了8月份前后，此时补栏对应春节后的消费淡季，同时受天气高温影响，养殖户补栏积极性较低，仔猪价格开始下滑。
9-10月份是相对传统的季节性二育高峰期，但今年在能繁母猪去化幅度小、效率提升以及期货盘面保持较低利润率的背景下，9-10月份二育积极性或同比偏差，反而相对利好年底及春节前的价格。今年除了2月末3月初受疫情影响看好五一假期行情带动一波二育热情外，其他时间二次育肥积极性普遍较弱。
从往期的猪周期看，生猪的养殖利润率极值一般在+-30%左右，而大部分波动区间在-10%至20%区间。在生猪疫情稳定的情况下，因能繁母猪产能去化幅度较小、效率提升的原因，生猪底部周期或延长，猪价波动率降低，如果以15.8元/公斤的自繁自养成本来计算，则生猪价格下方的极限支撑位在11.2元/公斤左右，而主要的价格波动区间在14.3-19元/公斤。春节前尤其是四季度养殖利润大概率在养殖成本线之上，10%-20%的利润率或是比较理想的利润水平，对应价格区间在17.4-19元/公斤。
相关机构认为，7-8月份处于此前母猪产能增长兑现的尾部阶段，且此阶段处于全年消费的淡季，猪价可能是全年的最低点。8月之后生猪出栏量边际递减，并一直延续到明年的一季度，而猪肉消费在此阶段逐步提升，到11-12月份达到消费的高峰，整体上9月份到春节前生猪供减需增，所以春节前年猪价中枢或跟随平缓减产而温和上移，价格或倾向震荡上行，并可能贯穿至春节前的2月份，但涨幅温和且均价或低于去年同期水平，同时9-10月份二育积极性或弱化，出栏体重同比降低，相对利好年末及临近春节前的价格，使得猪价行情后延，但受产能去化幅度小、效率提升以及冻品库存高的影响，或限制猪价涨幅。明年二季度生猪价格表现或依然偏弱，但同比或好转。（资料来源：建信期货、证券之星）