行业判断当前猪价是否见底？专家给出2023年养殖建议

近期，生猪期现货价格加速下跌，日前主力2303合约开盘后跳水，盘中触及14035元/吨的低点，创下近十个月的新低。行业数据显示，猪价自2022年10月中旬持续回落，生猪（外三元）价格从26元/千克跌至14元/千克左右，跌幅已近50%。

对于猪肉价格近期持续下跌的原因，有机构认为，春节后进入猪肉消费传统淡季，从需求端来看对猪价支撑较弱，因此对于节后猪价走势判断，更多应从供给端着手。

猪价疲态为何持续难改？

事实上，春节后是生猪的传统消费淡季，一般情况下，春节前后猪价会明显走低。

“从基本面来看，供强需弱，因此猪价较节前有明显下滑。”广发期货农产品分析师朱迪介绍说，供应方面，养殖企业陆续复工，叠加2月出栏计划环比增加，供应压力加大，当前市场仍有部分大肥压栏，供应预期宽松。需求方面，居民面还在消化冰箱库存，白条亏损，走货困难，市场供需承压。短期利空因素持续存在，尽管周中存在短期惜售提价，但难改猪价疲态。

据一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞介绍，当前期货各合约逐月升水，2303合约相对于目前最低仓单成本仍有2000元/吨左右的升水，其他各合约升水幅度更高，主要逻辑为现货低价导致市场不断去产能，进而给出现货上涨预期，但目前时间及幅度均不确定。

在侯晓瑞看来，供应增量大于需求增长是导致生猪现货下跌的主要原因。“2022年前期现货一路上行导致市场投机情绪激增，推动现货价格超预期上涨，在价格涨至28元/千克的高位后，猪价缺乏继续上行动力，供过于求的事实开始显现，现货价格高位回落，2022年12月前后猪肉需求受外界因素影响出现短暂下滑，猪价整体呈现加速下滑趋势，且维持弱势至今，市场投机情绪的弥漫导致前期产能后置是导致本轮猪价大幅下行的主要原因。”她说。

此外，朱迪认为，猪价持续下跌也有市场情绪、预期不符、育肥等多方面的因素影响。她进一步解释说，首先，市场对年底行情有较好预期，导致养殖端普遍压栏，供应后置；其次，二次育肥愈发专业化，2022年年中以来大量二育进场，不断推升猪价的同时，导致出栏均重上升，年底猪肉供应量增加；再次，年底受疫情影响，猪肉消费低迷，生猪旺季不旺；最后，伴随母猪性能的不断提升，生猪出栏量也有边际提高，供应增加。节前供强需弱，偏离市场先前预判，终端承接能力有限，猪价疲弱。

在王俊看来，当前价格下跌在一定程度上有助于刺激消费，当前仍处消费淡季，但消费大概率会逐步恢复，未来包括收储政策、冻肉入库、二次育肥等非常规的需求行为均会有助于积压产能的逐步出清，但不确定的是这个过程的持续时间，以及在此之前价格下行的底线。

“我们对当前行情仍偏悲观，但预计今年见底的时间将早于去年，而最低价格也将高于去年同期，对见底后价格持谨慎乐观态度，预计年内高点和波动性将小于去年。”王俊说。

新的一年养猪该如何决策？

春节过后，生猪市场保持震荡调整态势，在初十之前生猪价格还是相对平稳，瘦肉型生猪出栏均价大概保持在15元/公斤左右，但在最近这几天，又出现了小幅的震荡回落，目前的价位已经震荡至14元/公斤的位置。此时的价位，对于自繁自养的养猪人来讲，每出栏一头肥猪的亏损程度要达到近200元，所以在春节过后的生猪市场依然相对低迷。中国生猪预警网分析师冯永辉认为，主要原因还是因为春节以前的消费旺季，已透支了节后的需求，所以节后的消费相对要差一些，生猪价格保持平稳震荡又有略微亏损的状态。目前从南北的区域价差来看，价差并不是特别大，也基本上能够体现出，南北方地区的生猪调运并不是大范围的，因为节后的消费需求处于比较低迷的状态，这也导致南方地区的价格基本上保持在7元/斤，北方地区的价格也基本在7元/斤，所以总体的价格相对比较平稳。

冯永辉表示，值得注意的是，元宵节是非常明显的节日分水岭，在这之前，尤其是北方地区的劳务输出省份，很多居民还都是在老家过年，基本每人都要消化春节以前一次性购买的10-20斤，甚至更多的猪肉。但一般元宵节过后，也就意味着年都过完了，在春节过完了之后，尤其是这些劳务输出的大省，这些劳务人员可能都要返程了，也要开始寻找工作，或者是从事新的工作，他们也都会从生产者变成一个消费者，从产区流动到消区，猪肉的消费一般也会在元宵节过后，会比元宵节之前会有一个小幅度的回升。但由于春节以前的消费旺季，它不仅仅是北方杀年猪，要透支节后的需求，还有最关键的是南方做腊肉，南方做腊肉所透支的节后消费的时间会更长。因为南方做的腊肉，一般情况下可能要吃到来年的五一，所以也都会减少春节过后的猪肉购买量，但相对而言，元宵节之前和元宵节之后，从时间上来看，肯定还是元宵节以后会比元宵节前的半个月，消费上整体会有一定的回升，对于价格上来看，也会有小幅度的反弹，但能够持续多长时间，或者反弹的力度有多大，主要还是要看我们目前可出栏的猪源。因为春节以前，在价格比较低的时候，养猪人恐慌性踩踏出栏的过程中，还是有一部分的肥猪并没有抛掉，一直等到了节后，所以这部分的供应，还是要消化一些之前压栏的大猪。

生猪价格的下跌目前已基本处于底部震荡且亏损的态势，但这种转态肯定不会是常态，因此必须要搞清楚，春节以前价格下跌的主要原因是什么？这其中有很多投机性的因素，只要有投机性的因素，持续时间就不可能是长期的，或者因为投机行为失败以后，肯定会对产能形成一定的影响，同时要注意这其中消费因素的变化，因为预期之中的消费旺季直接变成了最淡季。

国泰君安研报也指出，去产能驱动下，生猪板块第三乐章有望开启。一是2023年一季度行业生态依然较差。从供给来看，目前出栏均重依然较高，供给压力依然较大；从消费来看，受疫情因素压制需求影响，当前猪价位于低位，节后为需求季节性淡季，需求预计难以有明显改善。二是恐慌中的去产能，养殖户普遍预期2023年应是下行周期，并且冬至往往是季节性高位，但当前生猪价格持续下跌，养殖户盈利预期由乐观转向悲观，行业去产能窗口再度打开。三是产业有望出现季度级别去产能，猪周期高位延续时间有望超预期，当前二者方向皆向上，去产能为催化，低估值为根本逻辑。

为此，冯永辉建议广大养猪人，在新的一年里，要总结2022年在应对市场变化的一些经验教训，2022年的价格波动非常之剧烈，这其中很大因素是因为整个生猪行业的投机性行为，对市场的影响是非常巨大的，而有一些养猪人也是参与了这种投机性的养殖操作之中。比如在2022年9、10月份二次育肥大量进场，拉升了短期内的生猪价格，但随之而来的是，导致了后面恐慌性的集中抛售，并进一步导致了价格的大幅下跌，所以广大养猪人要从2022年生猪价格剧烈波动中总结经验教训。首先，一定要先把猪养好，每年的冬季和春季，在生猪养殖过程中，都会面临猪病的威胁，这就要创造一个好的环境，让生产成绩更好，所以养好猪是第一位的。其次在生产决策上，要理性决策，不要跟风性的采取投机性行为，肥猪到了体重就要适时出栏落袋为安。

来源：期货日报、搜猪网