猪价涨跌剧烈动荡，但大趋势并未改变！猪价还能涨吗？

来源: 作者: 时间: 2022-07-11

自6月下旬开始，猪价猛涨，短短20多天的时间里涨幅超过了这一年的涨幅。随后官方紧急召开会议调控猪价，各大猪企也纷纷表示不会压栏，正常出栏，于是猪价下跌，但跌了两天后又开始涨，并且继续站上12元大关，并向13元冲刺。

短短几天，猪价的这种涨跌波动使很多人看不明白，猪价到底是要涨还是要跌？涨又能涨多少，跌又能跌多少呢？

猪价为啥止跌回涨？

这轮止跌回涨首先是以北方猪价上涨为主，随后带动全国猪价整体上扬。而作为生猪主要集散地的河南，猪价最高已经破 12元，正向13元逼近。河南是养猪大省，而且是全国生猪集散地，其价格走势有很好的参考性。

本轮猪价止跌回涨的原因主要有3个方面：

一是猪价闻讯下跌是受消息层面影响，这和金融市场有些相似，都是“买预期卖事实”，从消息层面反映到市场层面需要一定时间，但情绪是先根据消息层面来变化的，因此消息层面发生变化后，市场情绪就会立即发生变化，反应到猪价上就表现为闻讯下跌。

但即使各大企业开始增加出栏也不可能是一夜之间激增，会有一个过程，逐渐作用于市场，因此当前市场仍然受之前看涨情绪影响较大。

二是去年产能去化的效应开始显现。虽然总体产能数据在正常保有量区间，但是从趋势上来看，去年能繁母猪7月见顶，按时间推算生猪出栏下降可能一直会持续整个三季度。

三是调控的意图是防范猪价过快上涨，而并不是让猪价大幅下跌，因此猪价即使有回调也不会马上进入下行通道。

猪价走势的大趋势并未改变

大趋势是什么呢？就是本轮猪周期走势的变化。

根据我们之前分析的，从时间上来看，本轮猪周期符合历年周期的时间规律；而从猪价走势来看，也基本完成了两次触底的“W”曲线；而从整个产能波动情况来看，也完成了产能由低到高、由高回落的过程，当前的涨跌波动是阶段性的调控，并没有改变整个周期变化的大趋势。

其次，在这个大趋势中，大涨大跌的阶段已经过去，当前无论从产能、出栏、成本、消费等各个方面来看，都不具备刺激猪价再次大涨大跌的条件，而此次调控也是将猪价阶段性的非理性的上涨拉回到理性层面，而并非打乱它的走势。

因此，对于此次调控不必太过紧张，猪价下跌并非意味着猪价涨不动了，开始掉头回落了，而猪价继续上涨也并非意味着调控失灵。

温和上涨概率更高？

根据这个逻辑，我们认为，后续猪价上涨的趋势并没有改变，但温和上涨的概率更高。

一是前面说的出栏增量相对有限，大概率不会出现集中大量出栏的事件，也就是说，供给端相对平稳，猪价大跌的几率就不高；

二是随着下半年以后渐渐进入到消费旺季，尤其九十月份消费可能会有明显改观，需求拉升对猪价来说无疑是最大的利好。

三是从此次调控意图可以看出，政策层面仍是保供稳价为主，一方面是猪价，另一方面是市场猪肉价格，后者关系着CPI的波动。

因此，后续来看，猪价温和上涨的概率更高。

不过需要提醒的是，生猪出栏均重已发生变化，从4月份的117公斤已上涨至125公斤，增幅达到了6.4%。而屠企的屠宰的最低均重也从不到8公斤上涨到了92公斤以上，这意味着压栏以及二次育肥将有可能对后市走势产生一定波动影响。

来源：新农观

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