猪业重获资本关注！牧原卖280万头仔猪换取现金流，唐人神、神农继续扩张，温氏坚持“不赌行情”

猪企迎来行业回暖积极信号

7月1日，全国生猪均价涨至10.26元/斤，较上周同期上涨1.35元/斤！暴涨局面下，猪企业绩打开想象空间，上百家投资机构近期陆续调研牧原、温氏、神农、唐人神等多家猪企。

牧原：生猪存栏3500万头，下半年母猪数量将有所提升

6月15日，牧原股份秦军在接受央视采访时表示，预计该公司将在第三季度开始盈利。6月22日，牧原股份在投资者互动平台称，5月生猪养殖完全成本略低于16元/公斤。截至5月底，该公司生猪存栏量约3500万头，全年出栏目标仍为5000-5600万头。

牧原股份6月29日晚间披露投资者调研情况，牧原股份提到，近期由于猪价回暖，公司现金流情况有所好转，但仍不具备短期内启动大规模资本开支的条件。
猪价上涨带动猪场补栏积极性提升，因为市场需求旺盛且仔猪销售价格较高，今年3-5月份，牧原大量销售仔猪，3个月共卖出282.6万头。牧原称这是“公司以现金流管理为导向进行的综合考虑”。
行情好转，巨头也在抓紧时机提高生产效率。目前，牧原存栏生猪3500万头，单月仔猪出生量在600万头左右，全程成活率在80%左右。牧原表示，由于前期的淘汰优化，能繁母猪数量较一季度末稍有下降，预计下半年能繁母猪存栏数量会有所回升，下一步能繁母猪存栏规划将根据生产计划具体安排。 

神农：成本已降至8元以内，今年有望出栏100万头

神农集团6月30日发布机构投资者交流活动记录表，神农表示，目前生猪养殖成本在16元/公斤以内。相比今年一季度和去年四季度，养殖成本没有太大变化。其中饲料成本约9.5-10元/公斤，仔猪成本3元/公斤左右，折旧费1元/公斤左右， 其余部分包括水电费、人工费、动保费等。
神农表示，2022年有信心将养殖成本维持在16元/公斤以内的水平。未来如果饲料原材料价格回落到正常价格，成本还有进一步下降的空间。
目前神农的养殖业务主要聚焦于云南、广西市场。神农估计公司6月生猪出栏平均销售价格在16元/公斤左右，2022年年底能繁母猪存栏预计将达到6万头左右，全年出栏生猪90万头—100万头。　　值得注意的是，日前万科集团旗下山东环山集团从神农集团陆良猪业下属种猪场引入1.4万余头高健康种猪的消息引发行业关注。在历时一个月的分批交货后，目前1.4万头种猪已全部安全运抵2400公里外的山东省境内养殖场。
　　2020年，万科开始入局养殖业。作为万科集团旗下的养殖企业，山东环山集团于2022年2月派出专家考察团到神农集团展开实地考察调研，最终确定从神农集团陆良猪业老母寨种猪场引进本批次种猪。　　神农表示，此批次二元种母猪全部由集团自繁自养，全程饲喂神农集团自产高品质专用猪场饲料，保证了基因及猪体品质优良稳定。神农集团种猪源自于PIC(美国)公司，并通过与PIC联合共研五元杂交配套系，充分利用杂交优势和性状互补原理，培育出更适合市场需求的高繁殖能力、高瘦肉率、低脂肪率的高品质种猪与商品猪体系，历年来神农种猪和商品猪肉品质得到市场和客户广泛认可。

唐人神：逆周期募资扩张生猪产能，目标1000万头

虽然多数猪企都在放慢扩张脚步，收紧银根，但是也有猪企正在进行逆周期产能扩张。
2021年生猪出栏154.23万头的唐人神，计划2022-2024年实现生猪出栏200万头、350万头、500万头，并且制定了争取5年内实现生猪出栏1000万头的目标。
最新数据显示，5月唐人神生猪销量15.08万头（其中商品猪13.2万头，仔猪1.88万头），同比上升20.45%，环比下降8.88%；销售收入合计24,853万元，同比上升33.99%，环比上升22.25%。
即使在出现史上最大亏损的2021年，唐人神也继续扩大湖南省、广东省、海南省等消费区域生猪养殖产能，其中子公司龙华农牧在当年兴建100万头全自繁自养楼房猪舍。

“力争完成今年的出栏目标，重点完成广东、海南生猪养殖项目，目前正在按照项目进展正常推进。”唐人神有关人士称。对于今年计划的生猪出栏200万头目标，唐人神的安排是上半年占比约60%，下半年占比约40%。
唐人神进行逆周期产能扩张，在于有着较为充裕的资金准备。2021年，唐人神完成定增再融资15.5亿元，同时联合社会资本组建10亿元产业基金，新增中长期银行项目贷款11.1亿元，用于支持生猪产业发展。
唐人神认为，其2022年一季度末61.15%的资产负债率处于行业较低水平。
今年4月，唐人神又推出12.2 亿元的定增再融资预案，其中8.6亿元用于扩建生猪产能，3.6亿元作为补充流动资金用于扩大生产经营规模，从而向5年内实现生猪出栏1000万头目标迈进。
相关资料表明，唐人神的生猪养殖业务重点发展方向为消费区域，如广东、广西、湖南、海南等。
唐人神紧锣密鼓逆周期扩张产能，但生猪养殖目前尚非最主要收入来源。根据年报资料，2020年和2021年，唐人神饲料和养殖业务的营收占比，分别为82.9%与13.25%、80.52%与15.98%。按照唐人神的计划，2022-2024年实现饲料销量560万吨、620万吨、700万吨。
而在2021年，唐人神实现外销饲料510万吨。“今年公司的猪料销售有点压力，但禽料和水产料可以发力，这样有个平衡。”前述唐人神有关人士说，“希望完成今年的饲料销量目标。”
在此前接受机构调研时，唐人神表示，由于目前饲料行业都是以成本加成的定价模式为主，公司会通过产品终端逐步消化涨价压力。唐人神还认为，其聚焦消费区养猪，随着养殖规模扩大，养殖成本在一定程度可以下降。而唐人神目前生猪养殖业务中，自繁自养模式占比约为50%，“公司+农户”模式占比约为40%。
对于市场关注的猪场屋顶安装光伏发电设备的做法，唐人神亦有涉及。唐人神称，子公司龙华农牧仅部分猪场在屋顶安装了光伏发电设备，已运行自用，目前公司正与部分能源单位初步接触洽谈相关事项，盘活屋顶闲置资源。
此前，正邦科技签约国家电投出租建筑物屋顶，号称后者准备投资400亿元，引起了市场炒作和深交所连续问询关注。
“屋顶发电只是一个很小的部分，对于降低猪场运营成本的影响有限，不要想得太多。”上述唐人神有关人士指出，“猪场本来就是农业用电价格，光伏发电和农业用电相比能节约多少？”

温氏：坚持稳健生产，不赌行情

6月23日，温氏股份在投资者互动平台表示，5月份养猪综合成本8.5元/斤左右（不含肉猪存货跌价准备计提影响）。若按目前猪价来算，其已经大幅盈利了。
温氏股份在6月27日披露的机构调研纪要中强调，要始终坚持稳健生产，不赌行情。“按照既定生产规划，均衡组织安排生产， 合理安排投苗和出栏销售节奏，较少大规模采用压栏或提前出栏策略调整出栏节奏。 ”其称，背后也有着对猪周期的判断。
“今年3月份猪价开启了新一轮上涨周期，但今年猪周期完全反转，直接进入单边上涨周期的可能性较小，尚需时间验证。原因在于前期产能去化相对温和。 预计下半年猪价总体震荡上升，以季节性反弹为主。对于未来，农业农村部以调控能繁母猪存栏量变化率为核心调控指标，建立生猪生产逆周期调控机制，旨在熨平 ‘猪周期’波动。如政策有效执行落实，未来猪价波动将会趋于平缓。 ”温氏股份称。
相比一季度，在饲料成本提升的背景下，温氏5月份肉猪养殖综合成本仍超预期下降。温氏介绍，二季度以来成本控制水平略超目标和预期，其中猪苗成本、费用、其他盈亏等项目下降幅度较大。温氏表示，以上成绩的取得，与公司养猪业务整体生产经营恢复、非瘟防控水平的提升、种猪质量的提升、各项生产指标如上市率等逐步提升、大生产保持稳定等密不可分， 也得益于公司前期降本增效专项活动取得的显著效果。5月份，温氏产保死淘率已降至8%以下，接近非瘟前水平。
目前温氏养猪业务在全国布局，主要围绕销区布局。按照产出占比排序，主要为华南、西南、华东、华中、华北、东北和西北等7大区域。2021年出栏肉猪中，华南区域约占20%，西南和华中区域合计约占40%，华东区域约占 20%，其他区域如华北、东北和西北等区域合计约占 20%。 
来源：农财宝典畜牧版综合企业公告