四季度生猪价格有反弹 但反弹幅度不宜做过高预期

　　此前，业内认为随着猪价数月的跌势，猪价已经是低的不能再低了，那么随着猪肉收储和产能调控效果的逐渐显现，同时秋冬季猪肉消费增加，猪价将企稳回升。确实，在进入国庆假期后半段之后，猪价开启了超跌之后的反弹行情。

　　与此同时，部分机构认为，生猪养殖业处于深度亏损已经连续数月了，去产能速度加快，预计明年春节前后会出现一轮较强且持续时间较长的反弹行情。对着这个观点，我们持有保留态度。

　　短期来看，从供需基本面来看，四季度生猪出栏增幅较大是一个比较确定的情况，这是有数据可循的，无论从饲料销量还是养猪企业的出栏任务来看，都可以佐证这个事实。当然，四季度也是年内需求高峰开启的时间，腊肉制作需求、杀年猪的需求，以及节假日消费需求等拉动，均会给猪价带来一定的提振，但具体实际情况如何还有待观察，这其中我们还是要考虑大供给宽松，以及疫情等的情况。

　　所以，综合供需两个方面来看，供给端过剩，叠加需求端的不确定性，预计四季度猪价或依旧低位震荡，但会出现反弹行情，只不过反弹幅度不宜做过高预期。