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王中 ▎这次的猪周期会更长吗?

来源:    作者:    时间: 2021-08-30

  一、什么是猪周期?

  猪周期是一种经济现象,指"价高伤民,价贱伤农"的周期性猪肉价格变化怪圈。"猪周期"的循环轨迹一般是:肉价高--母猪存栏量大增--生猪供应增加--肉价下跌--大量淘汰母猪--生猪供应减少--肉价上涨。猪肉价格高刺激农民积极性造成供给增加,供给增加造成肉价下跌,肉价下跌到很低打击了农民积极性造成供给短缺,供给短缺又使得肉价上涨,周而复始,这就形成了所谓的"猪周期"。

  以上是《百度百科》词条中对猪周期的解释,应该说基本上是对的,或者说,过去这样说是对的,现在有些变化。第一个需要斟酌的是“价贱伤农”,从现在的养殖结构来看,农民已经不再是养猪的主体了,不仅“价贱伤农”,而且“价贱伤企(业)”、“价贱伤资(本)”。第二点,猪周期的循环轨迹不仅有“母猪存栏量大增”,还有“过度压栏”的因素,今年上半年,甚至成为主要因素。

  二、猪周期会更长吗?

  其实,现在影响猪周期的因素有很多。有政策因素、资本因素、竞争因素、猪肉国际贸易、疫情因素和消费因素。目前来看,重大疫情的影响因素最大,而且,当重大疫情因素出现后,会叠加其它因素,引发猪周期更大的幅度和时长。

  综上所述,由于影响猪周期的因素增多和变强,必将对猪周期的周期时长产生很大的影响。目前,业内的普遍观点认为由于规模化的迅猛发展,猪周期将会被拉长,而由于国家调控手段的深化和生猪期货的推出,猪周期也将会被逐渐“熨平”,笔者对此观点持不同意见。

  猪价低潮时养猪业会陷入“囚徒困境”,都希望别人率先去产能,自己就可以更快进入上升阶段获利。所以,会进入僵持阶段,僵持时间决定猪周期的长短,而僵持的资本(底气)是“现金流”。谁最先耗尽现金流,谁将被迫最先去产能,甚至是最先倒闭。而耗尽现金流时间的长短,取决于亏损的幅度。简单的说,逻辑就是:亏损越深-现金流减少越快-去产能越快-进入上升周期的时间越短。

  据我的观察和判断,此轮猪周期大部分养猪企业(户)获利丰厚,本应持有更多的现金流,但由于大多被用于扩大再生产,再加上,扩产速度迅速、大肥猪压栏的因素,所以,亏损幅度超过历史,现金流会比过去更容易耗尽。综上所述,如果未来几个月依然维持在6-7元/斤的低价,大部分企业会耗尽现金流,导致不得不被动去产能,其结果是带来猪周期低谷的缩短,会更快进入上行阶段。所以,现在说猪周期会被拉长,还为时过早!最近几个月是关键时期。