畜禽养殖板块:畜禽产品价格周环比跌幅扩大,反腐引发的酒店餐饮消费低迷是主要原因。生猪及能繁母猪存栏量再创历史新低,当前存栏水平接近2006年,我们认为猪价周期性下跌基本接近尾声。二季度,猪价有望在供给收缩、供求关系由松趋紧的影响下反转向上。目前临近2014年年报披露密集期,养殖公司业绩多不及预期。因此,短期看淡畜禽养殖板块,激进投资者可以在二季度猪价见底回升之际进行左侧布局,稳健投资者可在反转之势确立之后进场。猪价反转预期下,重点关注业绩弹性较大的标的:新五丰、圣农发展、益生股份、雏鹰农牧等。
饲料板块:12月份,全国配合饲料单月产量同比增速大幅下滑,同时毛利率下降,全行业累计收入及利润同比增速回落,显示行业景气较为低迷。短期来看,受生猪存栏下降的影响,景气复苏的动力仍然不足。相比较而言,猪料销量增长情况好于其他饲料品种,建议关注猪料龙头企业唐人神、大北农等。
种子板块:14/15年制种量大幅下降情况越来越明朗,行业供过于求格局有望在2015年逆转,景气将见底回升。2014年政府密集出台种业科技体制改革政策,旨在提高种业企业技术研发实力,政策扶持力度达到前所未有的高度,行业长期发展前景看好。各路产业资本密集涌入,行业借助资本力量将加快并购重组步伐,行业集中度有望大幅提升。看好种子板块,建议关注已有产业资本进驻、在并购重组中有望取得先发优势的隆平高科、敦煌种业、荃银高科,以及具有一定研发资源优势、有望借助政策扶持而脱颖而出的登海种业、农发种业。
水产养殖板块:海珍品价格止跌企稳,但后期上涨动力略显不足。高端消费被打压背景下,行业开始重视和利用电商重塑渠道体系,但具体实施效果有待实践验证。海域资源流转背景下,海域资源价值有望得到提升。关注积极拓展营销渠道、海域资源丰富的好当家。
