国内鸡蛋进入到8月份后，受鸡蛋现货价格的持续坚挺，以及对鸡蛋采购需求进一步减弱等消息影响，而且市场对蛋鸡后期补栏预期的进一步增强，国内鸡蛋期价自8月初出现连续大幅的回调，进入到9月份后，鸡蛋整体在4450-4600区间震荡，9月下旬受国庆假期鸡蛋备货刺激，国内鸡蛋连续反弹并一举突破前期的4600压力位，国庆节后由于蛋鸡存栏量一直保持在较低水平，鸡蛋供给一直处于偏紧状态，使得节后鸡蛋延续节前的反弹走势，盘中最高一度突破4800整数关口，由于目前鸡蛋基本面依然偏乐观，后期有望延续震荡反弹的走势。
二、基本面分析
(一)补栏不及预期，蛋鸡存栏量依旧偏低
从今年蛋鸡补栏情况看，除春节后到5月份补栏情况相对较好外，进入5月以后蛋鸡补栏情况并不是很理想。虽然进入6月份以后随着鸡蛋价格出现再次上扬，而且蛋鸡养殖利润也达到40.5元/只的历史高位，但鸡苗价格并没有跟着冲高，仍继续在3.15元附近持续徘徊，这也反映养殖场蛋鸡补栏不积极的情况。
芝华数据统计的存栏数据显示，2014年9月，国内在产蛋鸡存栏量环比上升1.31%，开始呈现回暖迹象。整体来看，当前蛋鸡存栏水平仍处于低迷期。自去年禽流感以来国内蛋鸡存栏就开始大幅下降，长时间的短缺将使得国内蛋鸡市场至少在2015年上半年之前都不能有效缓解鸡蛋供应紧张局面。根据芝华数据公布的补栏量数据，低补栏的情况目前仍旧持续存在，9月份育雏鸡补栏量环比上涨5.5%，同比下跌40.03%,由于年初禽流感对养殖户打击较大，目前养殖户对禽流感疫情仍心有余悸，蛋鸡养殖户补栏不积极。
(二)养殖成本进一步提高，对鸡蛋走强形成支撑
在蛋鸡整体养殖成本构成中，饲料费占比最多，约占总成本的60%—70%，鸡苗成本约占15%—20%，随着近年来人工成本的持续上涨，该项费用在整体成本中的占比也逐年扩大。蛋鸡饲料的主要构成原料为玉米和豆粕，分别占饲料成本的60%—65%和20%—25%。目前鸡苗价格为3.31元/羽，处于近年以来的高位，蛋鸡配合料价格在9月份一直保持在3.20元/公斤的较高水平，虽然进入到10月份以后，蛋鸡配合饲料出现小幅的下降，但目前仍保持在3.19元/公斤的较高水平。
(三)现货价格止跌反弹，压缩鸡蛋下跌空间
国内鸡蛋价格自今年上半年以来持续上涨，其中7-8月份主要产区鸡蛋现货价格更是突破10元/公斤的历史高位，这主要是由于年初受到禽流感的影响，大量的蛋鸡被捕杀，导致养殖业大面积亏损，而这也严重打压了养殖企业的补栏积极性。国内鸡蛋大宗价格自8月中旬创下11.26元/千克的高位后，此后鸡蛋现货价格整体呈现下跌的走势，这种下跌走势一直延续到10月份，并在10月10日创下9.62元/千克的低位，但近期鸡蛋大宗价格明显有走强的迹象，截至到10月17日，鸡蛋大宗价重返10元/千克之上，达到10.22元/千克。此外，从全国鸡蛋主产区看，近期鸡蛋出厂价格也呈现明显的止跌反弹迹象，这也必将抬高鸡蛋的销售价格，国内鸡蛋现货价格的止跌反弹，有利于对鸡蛋后期期价走势形成较强的支撑。
四)冬季流感爆发担忧，减弱补栏积极性
进入到10月份以后，由于天气逐渐转凉，流感爆发的潜在风险进一步增加，今年年初蛋鸡养殖企业就由于爆发的流感疫情遭受较大的损失，本身对流感疫情存在一定的阴影，这也是虽然疫情过后鸡蛋现货价格大幅上涨，但养殖企业却补栏很慎重的重要原因。因此我们认为，心理预期也是影响鸡蛋后期价格走势的重要因素。目前，养殖企业整体对流感疫情爆发的担忧有增无减，这也进一步打击了其扩大规模的积极性，若这种预期持续影响，则鸡蛋供给偏紧局面将有望延续，从而继续推动鸡蛋价格后期的走强。
