根据中国饲料协会数据显示，2014年上半年全国饲料总产量8300万吨，同比下降3%。其中，猪饲料3830万吨，同比增长0.3%;蛋禽饲料1330万吨，同比下降8%;肉禽饲料2200万吨，同比下降7.0%;水产饲料480万吨，同比下降10%。
从以上数据来看，今年上半年整个饲料市场都处于不景气的状态。特别是鱼粉消费的主力，水产饲料竟同比下降10%。鱼粉60%以上都是应用在水产饲料中，水产饲料的减少，理论上也将直接导致鱼粉需求减少。
以广东为例，据广东饲料协会表示，今年水产投苗普遍比去年推迟15-20天左右;头造虾排糖率在30-40%左右;淡水鱼养殖量减少了10-20%。受此影响，该地区大型水产饲料企业产量同比增幅低于10%，中小型企业表现与去年持平，或者小幅下滑。
从对一些企业的情况了解来看，第一季度大多企业水产饲料产量较差，但二季度开始，大部分厂家生产情况都同比去年好转。海大集团董秘黄志健表示，受益于行业景气度提升等因素，公司高毛利的虾料产品上半年销量增长20%以上。
猪饲料同比增长0.3%，但第一季度生猪价格低迷，养殖户补栏积极性低迷。可预见的是，上半年在乳猪料对鱼粉的消费也遭到削弱。
在这样的背景下，今年上半年进口鱼粉出货仍旧同比增长了50%。水产饲料产量增长与鱼粉出货出现了倒挂，而形成这种局面的主要原因有：
1、 上半年鱼粉价格9500元/吨的低点开局，性价比优势较强，吸引饲料企业采购。自元旦之后开始，饲料企业便进入了采购小高峰，之后的每个月港口鱼粉出货形势都不错。并且港口库存中，有大量饲料企业自己的库存。
2、 上半年国产鱼粉供应减少，进口鱼粉价格较低，弥补国产的空缺。据了解，今年上半年国产鱼粉供应同比去年减少了20万吨。一部分是2013年底饲料企业低价进场大量采购，另一部分是今年政府加强了对鱼资源捕捞、鱼粉厂生产的监管。
3、 这一条应当是水产养殖本身情况较好，对鱼粉需求的确是增长的。但这一条却与上面我们提到的同比去年下降10%是相反的。
以上为促使上半年鱼粉出货的主要原因。进入7月份中旬之后，港口鱼粉出货速度明显放慢，一部分是企业前期备下充足的库存，另一部分是当下的鱼粉价格已经占据12000元的高点，达到饲料企业采购上限，更多是随买随用为主。并且，分地区来看，南方港口出货速度要好于北方。即使如此，当下不到13万吨的低库存，仍旧是当下鱼粉价格高位运行的主力支撑。后期鱼粉市场的风向是否会发生转变，我们需要看秘鲁鱼粉厂的报盘以及国内新季鱼粉到货的集中程度。
