近两周，鸡蛋期货主力1409合约波动明显加大，截至上周五，主力合约再次突破前高，强势上冲。随着鸡蛋需求旺季的到来，笔者认为主力1409合约再创新高的可能性较大。
7—8月供应偏紧格局不变
据芝华统计数据，6月在产蛋鸡存栏环比继续小幅下滑1.3%。如果按蛋鸡从补栏到淘汰16个月（480天左右）来算，2013年4月至今年3月鸡苗销售总量为11.47亿只，而2012年4月至2013年3月的鸡苗销售量为14.29亿只，也就是说同期补栏量下滑19.7%，对应到今年7月的在产蛋鸡存栏量预估下降19.7%。
根据我们在山东调研的统计数据，就淘汰和新增产能角度而言，7—9月山东省将有近10%的高龄产蛋鸡被淘汰。从芝华统计的在产蛋鸡鸡龄占比推测，未来三个月，全国高龄产蛋鸡被淘汰量约为7.65%，而7月新开产的蛋鸡占比约5.6%，这部分蛋鸡在8月下旬至9月步入产蛋高峰期，8月新开产的蛋鸡占比约8.41%，这部分蛋鸡在9月下旬开始步入产蛋高峰。由此预计，9月下旬在产蛋鸡新增有效产能（产蛋率超70%的在产蛋鸡）约6%。由于6月在产蛋鸡存栏同比下滑仍超10%，而未来两个月淘汰和新增产能比例相当，这样7—8月供应偏紧的格局不变，而存栏开始恢复要到8月之后。
三季度鸡蛋需求将迎来旺季
我国鸡蛋消费的特点是家庭消费占据半壁江山（53%），且在之前数十年的增长之后，家庭消费趋于稳定。另外两个主要消费点是户外（如餐饮、学校等占28%）和食品加工（如蛋糕制品店等占19%），而户外和加工消费具有明显的节日刺激效应。正因如此，鸡蛋现货走势表现出明显的季节性规律，在每年的春节、端午节和中秋节之前，现货价格一般达到阶段性高点，而节后消费归于平淡，现货随即回落。
一般每年三季度鸡蛋需求最旺，因有中秋节、高校开学以及国庆节备货的需求。今年中秋节在9月上旬，恰逢学校开学之际，两大因素综合将对鸡蛋消费产生积极影响。从备货方面来看，7月中旬到8月中下旬，市场基本完成中秋节的备货，预计8月下旬鸡蛋价格会小幅回落，在中秋节前后鸡蛋价格再次上涨直到9月中旬。
主产区鸡蛋高价将抑制需求
目前在产蛋鸡存栏同比下滑超10%,而2013年7月中旬至9月中旬，鸡蛋现货价格走出一波急速拉涨的走势，从最低的2.8元/斤飙升至5元/斤。受供应偏紧的影响，今年的鸡蛋行情启动较早，目前鸡蛋主产区均价已达到4.7元/斤。对比近两年的需求环境，预计今年的需求刺激或弱于去年，但幅度有限。因此，在供应偏紧的大环境下，鸡蛋主产区均价达到5.1元/斤的可能性较大，但更高的价格对需求将产生抑制。
今年在产蛋鸡存栏量下降，而上半年饲料成本一直上升。据笔者调研了解，为控制成本，华北蛋鸡老养殖区域使用自配料的比例同比增加，预计全年蛋禽饲料中全价料和浓缩饲料继续维持下降格局，但预混料同比仍保持增长态势。由6月鸡龄结构可知，7—8月由小鸡料转入产蛋鸡料的比例或达16%，环比增加2%。从蛋鸡角度来讲，饲料需求在三季度将好于二季度。
