中国流通产业网研究认为，原奶价格持续上行的主要受供需因素影响，此外进口因素和成本因素也对奶价上涨起到一定的助推作用。
2010年以来，国内乳品产销明显升温，而原奶供给增长相对缓慢。1-8月份，国内规模以上乳企累计生产乳制品1370.54万吨，完成销售收入1200.87亿元，同比分别增长9.9%和18.0%。截至6月份国内原奶产量约为1400万吨，同比增长2.2%，落后同期乳品产量增速6.7个百分点。
国内奶源紧张推动奶粉进口大幅增长，进口价格明显走高。前8个月我国共进口大包装奶粉28.66万吨，同比增长76.8%，相当于同期国内奶粉产量的33.4%。8月份奶粉进口均价为3882美元/吨，同比上涨79.8%，5月份起环比连涨4个月。
饲料成本明显增加，养殖利润提升有限。9月份奶牛主要饲料玉米的价格继续保持高位，储备企业玉米购进价格为2.09元/公斤，同比上涨13.6%。9月份国内奶粮比价为1.42，受基期因素影响，同比大幅增长11.1%，但仍落后同期原奶价格涨幅15.2个百分点。2010年以来，奶粮比价一直在1.42左右徘徊，奶农收益提升缓慢，养殖积极性受到一定影响。
随着天气转凉，原奶生产面临季节性下滑，而乳品消费正式进入旺季。国内奶源不足的矛盾可能加剧，或将迎来新一轮奶粉进口高峰。高价进口奶源对国内市场的影响将进一步显现。
2009年11月份以来国际奶价一直呈现高位震荡格局。9月份受美元疲软和新西兰遭受低温冰雪天气、产量预期下调影响，国际全脂奶粉价格在经历连续3个月的下跌后再度上行。与国际价格相比，国内奶粉进口价格大致有3到4个月的滞后期。全脂奶粉进口价格在超过3900美元/吨后有一定的回调需求，但调整的幅度不会很大，后期不排除继续冲击4000美元/吨关口的可能性。
鲜奶零售价格也将保持温和上涨走势。1-8月份由于销售增长、库存减少和期间费用率降低，国内乳制品行业有所回暖：行业净利润率结束此前连续下滑的势头，由1-5月份的4.6%回升到5.0%；利润降幅由1-5月份同比下降10.4%收窄到1.0%；规模以上企业数达到823家，再创历史新高；企业亏损面也减少到23.2%，较1-5月份下降0.6个百分点。
综合来看，在原料、生产、运输和人工等成本全面看涨的背景下，后市国内乳品终端价格可能继续上行。但受制于国内激烈的市场竞争，经营状况好转的乳企近期大幅度调高奶价的可能性不大。
