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生猪价格对通胀的影响不会造成货币紧缩

  作者: 来源: 日期:2010-08-09  
     经济学家常说自由市场通常运作良好。但是,不论是美国经济、全球芯片市场还是中国猪肉市场,自由浮动的价格常具周期性。一旦价格下跌,生产商就会减少供给。中国的农民也是一样。供给下降就会导致价格上升,进而鼓励生产,市场上生猪出售量也会增加。然后猪肉价格又会下跌,开始新一轮周期循环。

    在中国,这种周期性波动常受疫病影响。2006年肉价下跌,而同年猪链球菌疫病的爆发更是雪上加霜。此时人们远离猪肉,这情有可原。而在猪肉价格开始上升之时,另一场疫病却助其一臂之力,即猪繁殖与呼吸综合症(PRRS),俗称“猪蓝耳病”。这种疾病常见于母猪和仔猪。

    随着疫情爆发,猪肉价格飙升。中国政府积极应对,大力推广猪蓝耳病疫苗,并补贴母猪养殖户。由于回报更高,因此农民养猪的劲头更足,猪肉供给随之增加。在2010年初,生猪价格回落到了每公斤10元,这仅是2008年初价格高峰的一半。

    此时,根据市场规律,产量应逐渐降低。这一趋势偏又赶上了一场疫病,这一次是口蹄疫大规模爆发,再加上2010年第一季度天气异常寒冷潮湿,仔猪受到的冲击尤甚,一些地区仔猪的死亡率高达50%。由于仔猪至少要养至6个月大才适合产肉,这意味着今夏和初秋将出现肉猪供应不足的问题。

    除了仔猪数量下降带来的直接冲击外,天气情况也影响玉米供给,从而间接影响猪肉产业。这一影响尚未完全显现,国内的玉米价格已经在上涨,7月初达到了历史新高,每公斤两元多,同比上涨近30%。

    作为养猪的主要饲料,玉米具有举足轻重的地位。生猪/玉米价格比是中国养猪农户用来衡量利润率的标准。一般认为5.5-6是损益平衡点,但是过去几个月,生猪价格低位,玉米价格高位,使得生猪/玉米价格比远低于5。因此,即使玉米价格不再上涨,猪肉成本也仍然太高。

    无可避免的结果就是猪肉价格高企。这一点意义深远,因为中国的猪肉价格对CPI的整体水平具有重大影响。2007年CPI上涨了4.8%,由于猪肉价格占到CPI权重的3%,而当年猪肉价格上涨了50%,因此猪肉价格的上涨对CPI上涨的“贡献”达到了1.5个百分点。

 
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