供应紧张导致价格上涨
“五一”过后，全国各地的市民普遍感觉到，肉、蛋等农产品价格普遍上涨。商务部的监测数据显示，5月份前20天，36个大中城市每公斤猪肉平均批发价格达到14.5元，比去年同期上涨了40%。
目前,猪肉涨价对相关上市公司的影响已经显现。上周，从事生猪养殖的新五丰(600975)发布业绩预警公告称，由于近期生猪收购成本增加，而公司供应港澳的生猪价格相对固定，将导致公司2007年上半年净利润同比下降50％以上。新五丰上年同期净利润1858.6万元，每股收益0.19元。
对于猪肉价格上涨的原因，业内普遍达成共识：一是供给偏紧，去年上半年受疫病和市场供需变化等因素影响，猪肉价格持续下跌，一些养殖户为减轻损失，缩减养殖规模，而近期爆发的猪蓝耳病疫情又明显抑制了养殖户的补栏积极性，导致供需紧张；二是原料因素，作为生猪饲料的玉米价格近期一直高居不下，甚至轻微上涨，一度超过小麦价格，从统计局公布的一季度农业生产价格来看，我国畜牧产品的生产成本价格指数上涨了约11%，直接导致出栏生猪价格上扬。
成本压力大于涨价利好
对于猪肉价格大幅上涨可能带来的影响，直观来看，受益最为直接的是养殖户和养殖规模较大的企业。目前养殖和屠宰业务规模较大的企业主要有新五丰、福成五丰（600965）、裕丰股份（600599）、顺鑫农业（000860）等四家。不过联合证券的研究员刘树坤认为，不能简单认为将给相关养殖或加工企业带来明显的利润增长。
目前来看，猪肉价格上涨并没有反映到上市公司盈利上来，原因主要是猪肉价格上涨的同时，这些公司的原料价格也大幅上涨。而我国畜牧业以及食品加工业竞争激烈，几乎没有定价能力，无法将上游成本转嫁到下游，所以猪肉价格上涨并不能提高这些公司毛利率水平。
此外，新五丰在业绩预降公告中表示，公司的利润主要来自于供港澳出口，出口产品价格由港澳地区决定，而供港澳的生猪货源由两部分组成，一部分为公司自养，另一部分是从其它注册猪场收购。从2006年第四季度起国内猪肉价格上涨，到目前为止一直维持高位并有进一步上涨趋势，生猪收购成本增加，而港澳市场有其自有规律，其价格相对稳定，价格变化趋势与国内不完全同步，导致公司生猪销售毛利减少。
而主营牛肉业务的福成五丰目前还没能享受到猪肉涨价带来的利好。顺鑫农业和裕丰股份的养殖规模不大，养猪带来的利润增加对公司整体业绩影响有限；而S双汇（000895）及顺鑫农业的肉制品加工业务的生猪原料均来自外购，猪价上涨给公司带来的成本压力显而易见。
也有市场人士认为，目前猪肉的高价位难以维持，可能6月下旬就会有所回落，原因在于生猪收购价持续升高，不断刺激农户的养猪积极性，将导致供给大量增加，此外政府也可能出台相关政策平抑猪肉价格上涨趋势。对于上市公司来说，受益也仅限于短期。
饲料业景气度有所回升
刘树坤同时表示，本轮畜产品价格上涨，上游饲料产业可能获益更为明显。猪肉价格上涨导致其它相关产品价格同步上涨，养殖业景气程度上升，需求拉动使饲料产品具有更多的议价空间。因此，通威股份（600438）、新希望（000876）等公司下半年的盈利情况将有望得到较为明显的提升。
2006年春夏之际，养殖业遭受了高致病性禽流感、猪高热症等动物疫情和瘦肉精中毒、苏丹红鸭蛋等突发公共卫生事件等不利影响，相应地，饲料加工业也受到一定的影响。2006年中国饲料工业总产量1.11亿吨，同比增长3.0%，增速减缓，处于近三年来最低。同时，2006年饲料生产企业数量首次出现下降，饲料企业按经济类型统计总数为15501家，比2005年减少17家，同比下降0.11%。
