第四章 用净现值法进行投资决策
净现值就是考虑了货币的时间价值。用净现值法进行投资决策是常用的方法，它优于IRR和获利指数法，是养猪业常用的决策方法。步骤如下：
1、列出投资方案的现金流，用适当的报酬率或资金成本率将这些现金折算成现值。
2、将所有折现后的现金流累加，得到总和就是净现值。
3、净现值出现三种情况：
* 净现值为正数，说明投资方案的报酬率高于预期的报酬率，方案被接受；
* 净现值为负数，说明投资方案的报酬率低于预期的报酬率，方案被拒绝；
* 净现值为0，说明投资方案的报酬率与预期的报酬率相同，方案接受或拒绝；
决策者应从一些相关的主要信息中选择净现值最高的方案。以一个新建种猪场的例子说明用净现值法进行投资决策。项目总投资2000万元，其中固定资产1300万元，流动资金650.2万元，建设期二年,利息49.8万元；年出栏种猪13000头，每头950元,商品猪5000头，95公斤出栏，每公斤7.2元。
新建1000头母猪猪场
净现值分折 单位：万元
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3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
| 1 |
销售收入 |
1106.4 |
1580.6 |
1580.6 |
1580.6 |
1580.6 |
1580.6 |
1580.6 |
1580.6 |
| 2 |
销售成本 |
1006.7 |
1307.5 |
1307.5 |
1304.1 |
1285.4 |
1263.2 |
1263.2 |
1263.2 |
| 3 |
营业税 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
| 4 |
营业现金流 |
99.7 |
273.1 |
273.1 |
276.5 |
295.2 |
317.4 |
317.4 |
317.4 |
| 5 |
流动资金变动 |
484.8 |
165.4 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
| 6 |
资本投资 |
-2000 |
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| 7 |
净现金流 |
-1415.5 |
438.5 |
273.1 |
276.5 |
295.2 |
317.4 |
317.4 |
317.4 |
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NPV(6%) |
￥379.24 |
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IRR |
13% |
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净现值法主要用于新建项目投资决策.
第五章 结论
养猪业和所有的行业一样，投资需要回报。过去那种“拍脑袋”、“拍胸脯”的首长工程已不存在，代之的是：新建项目采用“净现值法”、“股东权益与资产回报率” 进行项目投资决策，不是新建项目的，用“部分预算法”协助投资决策。特别是部分预算法，更是猪使用最多的辅助投资决策办法。
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