大概很多人都会记得上一世纪七十年代时美国的光辉岁月。那时大豆价格坚挺，世界需
求蒸蒸日上，农场价格一路飙升。过去五年内大豆需求的增长可以与上世纪七十年代末
相媲美，但是，市场价格却成为最弱的一环，这不能不令人感到意外！在到1980/91年
度结束的五年内，大豆价格平均达到每蒲式耳6.64美元。相比之下，到2000/01年度结
束的五年内，大豆的价格平均为每蒲式耳5.59美元，几乎跌了一个多美元。
过去五年内，在中国需求激增的带动下，世界豆粕用量增加了2700万吨，或者30%。按
照绝对值计算，这一增幅要比20年前的同比五年期的增长高出了一倍。按照百分比计算
，增长率同样达到30%。
那么究竟是什么变化了呢？最为重要的是，上世纪七十年代的需求增长也影响到小麦、
玉米和其他谷物。过去五年内，需求增长仅仅出现在大豆上。发达国家和发展中国家在
使用更多的大豆来提高动物蛋白产量。世界粮食总产容量继续超过需求，原因在于小麦
和大米的需求增长缓慢。即使是在作物单产受到威胁的情况下，也很难让买家急于采
购。买家很容易在美国产量减少的情况下，从巴西和阿根廷得到替代的供应。
大豆供需状况趋紧，但是价格却无反应，这的确令人烦恼，不过，不要断言价格已经没
有上涨的可能。如果美国全国大豆单产下滑到每英亩38蒲式耳以下（较8月份的预测仅
低了0.7蒲式耳），预计的结转库存将会低于2亿蒲式耳。如果今年冬季巴西大豆生长受
到严重的威胁，那么价格将会上涨到令那些原本心满意足的买家嘡目结舌！对新大豆的
销售依然要耐心从事。
