受成本面支撑和需求面弱势交叉影响，氯化胆碱价格在4月份如何表现？

在上两期的文章中我们共同探讨学习了影响氯化胆碱价格的主要因素有4点：原材料成本、市场需求、生产商库存和营商环境。推动氯化胆碱价格涨跌的主要因素是原材料成本的支撑面，这个因素占到70%或以上，市场需求和库存因素占到30%。那么近一段时期以来胆碱上游原材料是什么走势呢?下面我们来介绍分析一下氯化胆碱两种主要原料环氧乙烷和三甲胺近期的行情走势，以理清氯化胆碱在4月份的价格表现。

首先来看环氧乙烷价格因素。春节过后乙烯价格不断上涨，带动环氧乙烷价格随之进入上行通道。进入3月中下旬以后，国内环氧乙烷价格纷纷站上了8200-8700元/吨的点位，到目前处于平稳运行期。从今天(4月10日)基本面来看，虽然环氧乙烷供应面宽裕，下游需求较弱，受相关产品乙二醇弱势影响，环氧乙烷转产难度大，市场对环氧乙烷有看空情绪。但是按照目前CFR东北亚乙烯1020美元/吨的价格来测算，华北地区中石化以8500元/吨的出厂价格来销售环氧乙烷每吨还要亏损预计100-200元。所以从生产商心态来看，为了避免深度亏损，目前没有下调环氧乙烷价格的意愿，预计环氧乙烷近期将以稳定态势运行，涨跌有限。

再来看三甲胺价格因素。进入3月份以后，国家环保政策趋严，环保措施不断加压，使得国内三甲胺生产厂商受到不同程度的影响，三甲胺场内货源减少，价格不断抬升，目前山东市场主流厂家挂牌成交价为7500元/吨，厂家处于微利状态。作者在上一期的行情预测文章中分析过，国内三甲胺产能主要集中在山东华鲁恒升、安阳九天和鲁西化工等几个厂家，产能分布比较集中，这种局面有助于厂家之间达成价格共识。从近期华鲁恒升2号装置检修完毕后不再启动和安阳九天降低生产负荷就可以看出端倪，厂家限量保价意图明显。当前三甲胺生产厂家库存适中，三甲胺供需处于一种紧平衡的状态，所以预计近期三甲胺以横盘整理为主，价格维持稳定，还没有出现走弱的迹象和预期。因三甲胺约80%的用途是用于生产氯化胆碱，剩余20%用于生产甜菜碱，后市如何将取决于这两种产品的需求和销量。

最后看需求面对价格的影响。非洲猪瘟的爆发和蔓延导致饲料的生产消费量出现了一定幅度的下滑，氯化胆碱的实际消耗量出现了相应的减少，这是不争的事实。但是按照目前环氧乙烷到厂价8800元/吨、三甲胺到厂价7800元/吨以及盐酸100元/吨的价格来测算成本，按照目前的市场成交价来推算盈利空间，我们认为氯化胆碱利润确实微薄。在市场需求不畅的大环境下，在原材料价格支撑面的影响下，胆碱价格以减少毛利的方式下跌，空间应属有限。山东银丰市场部综合氯化胆碱上游原材料成本和产品盈利空间推算，分析认为：受成本面支撑和市场需求影响的交叉作用，氯化胆碱在4月份的价格表现稳定偏弱;受市场需求弱势的影响，不排除厂商之间为了保持市场份额价格小幅阴跌的可能，但受产品盈利空间所限，即使阴跌也是应属有限。