VB2（核黄素）主要用于饲料和食品添加行业，其中用作饲料添加剂约占总产量的65%，饲料级的VB2含量一般为80%；食品中主要用作面粉等食品的添加剂，还有少量（<5%）用于医药。
图1、VB2下游分布
VB2全球总需求约为7000吨，每年增长率约为3-5%。由于饲料用途比例较高，所以有一定的周期性。全球主要生产企业有广济药业4800吨、巴斯夫1500吨、帝斯曼2000吨。三家企业的产能已经超过全球产能的80%，已经产能过剩。
图2、2010年VB2主要产能分布（吨）
2007年VB2价格因韩国BASF工厂罢工停产而暴涨，月度均价曾到达75美元/千克（短单出现过100美元/千克）。然而好景不长，随着BASF的复产，VB2价格开始下滑，目前我国VB2出口均价约为27美元/千克，基本维持在比较稳定的水平。
除广济外，国内VB2生产企业主要有迪赛诺、山东恩贝、河北圣雪、宁夏启元等。但出口主要由广济和迪赛诺主导，两者的市场份额分别为75%和8%。其它企业属于睡眠产能，即在VB2价格低迷时，大多处于停产/半停产状态，市场上也只有少数企业有报价。当产品价格上涨，这些企业开始生产和报价。广济由于规模效应以及技术优势，成本约为110元/千克；而睡眠产能的成本较高，一般为140元/千克。
图3、我国历年VB2出口量和价（单位：吨，美元/千克）
海关出口数据显示，2013年1-8月我国VB2及其衍生物出口量达到1455吨，同比增长34.07%，8月单月出口量达260吨，同比上涨97.68%，出口量总体维持在较高水平。目前VB2国内最新成交价约126元，维持在比较稳定的水平，由于广济药业曾将其核黄素产品内销报价提高至180元以上，带动了VB2市场价格的小幅上涨，但此后价格便一直处于微幅震荡之中，由于VB2进入壁垒不高，睡眠产能较大，预计后续价格仍将维持震荡行情。
D-泛酸钙（VB5）主要用于饲料添加剂以及医药和食品，其中60%用于饲料添加剂，15%用于兽药，10%用于医药，15%用于食品添加剂。2001-2008年间全球消费量的复合年增长率为7%，目前增长速度有所放缓。
图4、泛酸钙下游分布
D-泛酸钙的制备方法主要有两种：1）先化学合成DL-泛酸钙，通过拆分DL-泛酸钙而制得D-泛酸钙。2）通过化学法或生物法拆分关键中间体DL-泛解酸内酯得到D-泛解酸内酯，再由D-泛解酸内酯与β--氨基丙酸反应合成D-泛酸钙，其中生物法拆分的成本比化学法拆分的成本低15%。
国外D-泛酸钙生产公司主要有日本第一制药精细化学品公司、德国BASF公司、荷兰DSM公司等。BASF、DSM均采用化学法生产，而日本第一制药采用生物法酶拆分工艺制备中间体D-泛解酸内酯，这也是目前最先进的工艺。国内原只有鑫富药业一家有生物法酶拆分工艺，但现在山东新发也采用了这一工艺。
在产能分布上，国内鑫富药业产能最大，约为7,000吨。2011年日本地震后，由于基础设施被破坏，日本第一精化暂停了泛酸钙的生产。在该品种上，第一精化盈利情况并不理想，地震破坏了生产所需的基础设施，影响较为严重，未来有可能退出泛酸钙市场。
图5、2010年全球泛酸钙产能分布（吨）
2005年D-泛酸钙行业处于低谷，导致生产能力小、技术落后、生产成本高的企业先后停产，产能趋于集中。2007年，鑫富药业收购狮王后对泛酸钙价格、产量进行调整，市场供求关系略为偏紧，价格也一路飙升，从6-7美元/千克上涨至2008年初的23美元/千克。然而，泛酸钙合成步骤少，工艺相对简单，新进入者壁垒不高。山东新发4,000吨产能的加入，使得行业产能过剩，价格开始急剧下滑，又回到了之前6-7美元/千克的水平。
图6、D-泛酸钙历年出口量和价（吨；美元/千克）
海关出口数据显示，2013年1-8月我国泛酸钙及其衍生物出口量达到7183吨，同比增长12.72%，单月出口量为860吨，同比下降11.86%，环比下降5.9%；目前泛酸钙最新报价为56元/kg，与前期基本持平，由于国内新发、鑫富两家企业去年夏季均没有停产检修，库存较大，预计后续价格有望保持在稳定水平。
