美国农业部（USDA）上周五公布了2010年9月份的全球农产品[18.74 -2.34%]供需报告，预测2010/11作物年度全球玉米、小麦、大豆和大米的产量较上月预测值分别变化-0.66%、-0.42%、0.47%和0.99%，较上一年度分别增产1.9%、-5.5%、-1.9%、3.0%，这一变化对全球大宗粮食价格有一定的引导作用。
数据分析
USDA预计全球玉米增产1500万吨至8.26亿吨，需求量增加1450万吨万吨至8.29万吨，产量略小于需求量，预计国际玉米价格将在美国减产消息刺激下继续上涨。USDA预测全球玉米产量8.26亿吨，较8月预测值下调552万吨，主因是8月以来美国中西部地区持续的干旱高温天气导致玉米减产520万吨。
USDA预计中国玉米产量较上一年度增产1100万吨至1.66亿吨，消费量从1.56亿吨增长至1.6亿吨，产量略大于需求量。今年以来玉米价格大幅上涨，导致东北玉米种植面积大幅增长4.1%。据中国粮网统计，今年全国玉米播种面积4.71亿亩，同比增加1，000万亩，增幅2.2%；其中东北玉米播种面积约17，650万亩，同比增加700万亩，增幅4.1%；黄淮海四个主产省（晋、冀、鲁、豫）玉米播种面积15，600万亩，同比增加200万亩，增幅1.3%。专家调研显示目前东北玉米长势较好，预计今年国内玉米增产是大概率事件，随着9月底、10月初新玉米上市，玉米价格涨势将受到遏制甚至会出现小幅回调。
USDA进一步下调了全球小麦产量，较上一年度减产5.5%至6.43亿吨，消费量增长940万吨至6.58亿吨，产不足需已成定局，预计未来国际小麦价格仍将维持高位，但进一步上涨空间有限。因为俄罗斯的干旱高温，USDA进一步下调俄罗斯小麦产量至4250万吨，同比下滑31%，全球产量同步下滑5.5%至6.43亿吨，我们预计未来国际小麦价格仍将维持高位，但进一步上涨空间有限。
虽然减产，但中国小麦供应相对充足。USDA预计中国小麦产量同比下滑0.4%至1.145亿吨，减产50万吨，大于消费量1.06亿吨，库存消费比由08/09年的43%上涨至10/11年的60%，供应仍然相对充足。在经历了前期持续上涨之后，我们判断国内小麦价格继续上行的空间已经大大收敛，不过，小麦价格短期则受国庆中秋需求小旺季的拉动，短期维持强势的可能性较大。
USDA预计全球大豆减产1.9%至2.55亿吨，消费量增长6.4%至2.53亿吨，产需维持紧平衡，预计国际大豆价格有望小幅上涨。国内目前75%以上大豆依赖进口，国际大豆价格上涨也将拉动国内大豆价格上涨。
USDA预计今年全球大米产量增长3%至4.55亿吨，主要是印度今年季风雨充足，大幅增产24%。预计国内大米产量减产0.7%至1.36亿吨，消费量稳定增长至1.35亿吨，库存消费比有08/09年的29.2%略有上升，预计10/11年约为30.6%，我们判断2010年中国大米供应相对稳定，价格稳定在高位。
总体来看，USDA报告显示中国原粮供应相对充足，价格上涨空间收敛，这有利于中游的饲料业盈利提升。
