国际小麦、玉米、燕麦、大麦、稻谷和大豆最新价格是最高价格的54.79%、54.49%、60.16%、62.69%、44.83%和63.5%。我们认为国际农产品[17.62 0.11%]价格上涨空间还是有的，但难以再现07年7月-08年6月走势。全球玉米、小麦期末库存量虽然下调，但与06/07、07/08年度相比，绝对量仍多出3046、5210万吨，库存消费比仍高出1.78、6.41个百分点；稻谷、大豆库存较为充足。另外，经济环境也无法与当年相提并论。
国内硬麦、强麦、玉米、豆一、豆二价格上涨4.11%、5.65%、3.56%、5.69%和6.38%。
冬小麦产量为2176亿斤，比上年度增加近20亿斤，连续7年增产，库存充足。北方低温造成春耕推迟，玉米、粳稻在下年度能否增产还存在较大不确定性（本年度减产），但消费量较快增长是确定的。玉米主要作为饲料原料，消费量在过去11年复合增速为2.81%，仅次于大豆10.2%，我国在本年度转为玉米净进口国。粳稻在稻谷中所占比重为15-20%，因此粳稻减产并未对我国稻谷供需格局产生较大影响，但食用需求使得我国加大从周边国家进口优质稻谷力度。南方水灾也有可能给造成籼稻减产。大豆78.05%消费量来自于进口，因此价格取决于国际价格。
食糖：国际、国内糖价近一月涨幅为10%左右和6.98%。在北半球开榨前（10月份前），国际糖价反弹可能持续，国内糖价也有动力上冲，但基于生产、进口、销售情况，我们判断国内糖价上涨无法持续较长时间。
棉花：国际、国内棉价一直处于上升通道，近一个月涨幅分别为12.13%和7.61%。
中储棉在8月10日启动60万吨国储棉拍卖工作，对国内棉价产生一定抑制，但我们仍看好棉价，主要原因在于由于产不足需，全球棉花库存是自94/95年度起的最低水平，而国内是自02/03年度起的最低水平，且25%消费量来自于进口。另外，在抛储60万吨后，国棉储备量低于正常水平，后续继续抛储的可能性很小。新棉上市后，国储棉存在补库需求，在供需格局如此紧张的情况下，可能引发棉价再次较大幅度上涨。
其他农产品：近一个月，猪、牛、羊、鸡肉价格上涨10.85%、0.11%、1.2%和2.34%。由于没有发生较大疫情，与猪肉相比，牛、羊肉价格运行较为平稳。
猪价出现连续9周上涨局面，估计与1季度口蹄疫多发，仔猪死亡率较高有关。剔除干扰因素，猪粮比连续24周低于6，其中10周低于5，能繁母猪存栏量持续下降，与上一轮周期起步时的情况较为相似，我们认为猪价可能会反复，但总体上涨趋势确立。
我国鸡肉产业链始于祖代肉种鸡的引进，包括祖代肉种鸡、父母代肉种鸡、商品肉鸡、鸡肉四个环节，前两个环节生产期约为2年，因此形成鸡肉价格以4年为一个周期，2年涨，2年跌。经历08、09年低迷，我们预计鸡肉价格步入上升通道。
海参价格下跌2.22%，鲍鱼价格没有变动。海珍品价格较为坚挺，疫病和海冰灾情造成中、小养殖户损失惨重是主要原因之一。
