?农产品[16.90 1.08%]价格的长期判断。农业劳动力数量减少与技术进步、农业补贴、贸易成本等因素相互作用，使单位劳动生产率持续提升，使西方社会在长期金融深化之后仍能保持相对低廉的农产品价格，我们认为中国也可能复制这一进程。
?成本推升国内农产品价格。劳动力成本、农资价格、最低保护收购价格等几大要素综合作用，在供应充裕背景下，近几年农产品价格呈现成本推动型的上涨，不具备整体、大幅上涨的条件。
?业绩好转集中在少数公司。农业股最近的年报与一季报呈现整体业绩好转的迹象，主要源自费用率下降、投资收益激增。业绩好转苦乐不均，集中在少数公司。
?上涨动力不足，警惕补跌风险。行业评分系统显示整体上涨动力不足，从2008年的经验来看，大多数农业股都会在市场调整的中后期有一个快速补跌过程，这是我们5月份提出的观点，在这里重申。
?行业中性，精选个股。下半年关注生猪价格见底反弹打来的投资机会，长期看好海大集团[25.50 -1.35%]、圣农发展[31.31 -1.01%]、大北农[0.00 0.00%]、安琪酵母[35.80 -0.80%]、农产品的业绩成长，首选海大集团。
