我们应邀参加了4 月中旬在北京举行的2010 年中国化工行业投资趋势高峰论坛，会上有关专家就我国化工行业现状，低碳，建筑节能，磷化工，钾肥，农药，有机硅氟等热门话题做了深入的探讨和研究，我们概括如下：
化工行业当前处于底部复苏阶段
尽管化工行业依旧面临产能过剩的老问题，但2010 年一季度以来，产品价格回升，产销衔接良好，生产大幅增长，出口由降转增，投资增势趋缓等积极因素表明当前石化行业增长的基础正在逐渐得到巩固，2010 年下半年化工行业有望迎来全面复苏。
专用化学品已近成为化工行业重要的发展方向
当前，专用化学品在企业数量，产值比重，利润增速，利润率，投资增速方面均位于化工各个子行业之首，成为化工行业的重要的支撑，其中也将孕育着较大的投资机会，参见表1
低碳经济和建筑节能成为行业发展的热门全球变暖使低碳经济成为经济发展的热门话题。低碳经济可以在源头治理，过程治理，末端治理等三个过程中实现。核能未来可能成为新能源中更为现实的选择，由此也将带动电动车产业链上(包括电极材料，电解液，锂电池)的投资机会。同时，低碳经济也将推动建筑节能的发展。
磷化工和钾肥行业的发展趋势
我国具有丰富的磷矿资源，当前传统的大宗磷化工产品产能过剩，利润一般，产品结构有待调整，未来精细专用磷化工化学品将成为行业的发展方向；我国钾肥近年来自给率明显提高，但受益于农业的刚性需求，预计钾肥缺口将长期存在，2020 年仍能保持在300 万吨。此外随着中国对进口钾盐依存度的降低，国际钾盐价格将会呈现平稳走势。
农药
草甘膦价格大幅下跌，2009 年我国农药行业呈现出产量和销售额上涨，利润下跌的特点，草甘膦短期难以恢复。
有机硅氟
我国具有硅，氟的资源优势，是生产有机硅，氟的第一大国，存在的问题是以生产和出口大量初级产品为主，行业发展方向是提高技术含量，产业链往下延伸。其中市场可能高估了有机硅单体的影响。
工程塑料
我国工程塑料起步较晚，多数需求快速增长且供不应求，关注PC,PBT,PA,POM 等品种。
当前化工行业处于底部复苏阶段尽管化工行业依旧面临产能过剩的老问题，但2010 年一季度以来，市场价格回升，产销衔接良好，生产大幅增长，出口由将转增，投资增势趋缓等积极因素表明当前石化行业增长的基础正在逐渐得到巩固，2010 年下半年化工行业有望迎来全面复苏。
截止 2010 年3 月份的数据，石油和化学工业单月价格指数较上年同期增长24.1%，1~3 月累计价格指数较去年同比增加24.68%；天然原油和天然气开采单月，累计价格指数较去年同期增加63%和71%，位于各个子行业之首；石油加工业单月，累计价格指数较去年同期增加25.86%，22.51%；化学工业单月，累计价格指数较去年同期增加6.13%，4.31%。在化工的各个子行业中，合成材料制造业，化学纤维制造业，基础化学原料制造业涨幅较大，而再生橡胶，化肥肥料，橡胶零件制造等子行业价格指数较去年有所降低。原材料价格大幅上涨是产品价格回升的主要原因。原油1~3 月份价格同比增长达到80%，68%，76%，硫磺价格同比增幅达到40%，58%，65%，两者均接近2008 年同期的情况。烧碱价格下跌27%,26%,15%；纯碱价格上涨12%,9%,32%；尿素2,3 月份下降22%，7.3%；电石超出历史最高水平，同比上涨1.9%,7.3%,12%；甲醇价格同比上涨39.5%,37.5%,30.3%；PVC 同比增长20.8%,15.3%，10.4%；PE 价格同比增长34%,24%,21%。
产销方面衔接良好，一季度化工行业销售产值达到1 万亿，同比增长40.8%。其中合成纤维单体及聚合物，有机化学原料，合成橡胶等子行业产值增幅超过50%。无机酸，无机盐，合成树脂，合成橡胶，专用化学品销售产值的增幅都接近50%。2010 年3 月份化工行业产销率达到98.1%，历史最好水平是98.1%，其中有机化学原料101.6%，化肥98.6%，合成橡胶100.4%，轮胎99.2%，胶鞋99.1%。
生产大幅增长，一季度化工产值1.06 万亿元，同比增长42.1%，2010 年3 月产值达到4188 亿元，创历史月度最高水平。2008 年6 月份，石油和化工行业总产值达到6300 亿元，2009 年12 月石化行业产值就达到6800 亿元，创历史最高水平，2010 年3 月产值则达到7033 亿元再次创历史最高水平。2010 年1~3 月累计产量中，外商投资企业同比增长达到49.5%，高于内资企业的47%。65 中产品，97%的产品产量大幅增长，石脑油，润滑脂，石油沥青，钾肥，除草剂，轮胎外胎，电石，建筑涂料化学试剂，食品添加剂，饲料添加剂，催化剂，甲醇，醋酸，苯乙烯，合成纤维单体，石油钻井设备，炼油化工专用设备产量同比增长超过30%。其中石脑油，甲醇，饲料添加剂同比增速超过70%。
化工出口由降转增。2010 年1~3 月，化工出口交货值达到771.4 亿元，同比增长由去年的-24.2%达到29.6%。无机盐，有机化学原料，涂料燃料颜料，合成材料，专用化学品的出口交货增长均超过30%。
化工行业的经济效益也大幅提高，石化行业利润较去年同期增长175.3%，化学工业增长213.3%。基础化工原料从亏损到盈利，化肥行业利润增长419.7%，涂料染料增长134.1%，合成材料增长190.1%，专用化学品利润90.4%，橡胶220.6%。
2010 年以来化工行业的投资增幅大幅放缓。1~3 月份石化行业投资实际完成金额同比增长从去年的41.9%缩小到当前的16.2%。投资金额大幅减少的子行业有炼油，化工生产专用设备制造(-38.03%)，氮肥(-41.47%)，环境污染处理专用药剂材料(-45.35%)。在化工投资金额大幅增长的子行业中，钾肥(261.59%)，轮胎翻新加工(256.79%)，初级形态的塑料及合成树脂(111.97%)，磷肥制造(100.06%)。
专用化学品成为化工行业重要的发展方向
2006~2009 年，专用化学品行业发展迅速，其投资每年均以30%~60%的速度高速增长，其产值，规模在各个子行业中达到了领先水平，“十一五”期间，专用化学品在全行业的比重从8%提升至2009 年的12.7%。具体来看：
2009 年，我国专用化学品制造业企业数量达到9695 家，占化工行业企业数量比例的30.91%，专用化学品总产值达到9633 亿元，占化工行业比重的24.5%，双双位居化工各个大行业之首。在销售收入和利润方面，2009 年1~11 月，专用化学品的销售收入和利润总额占化工行业的23.7%和30.59%，销售收入仅次于基础化学原料制造业的23.8%，但利润总额则是基础化学原料制造业的2 倍(14.21%)。在盈利方面，专用化学品的资产利润率达到8.8%，位于化工各子行业的首位，销售利润率为6.4%，仅次于农药行业和涂料油墨等行业，居于化工大行业的前列。在投资方面，2009 年，专用化学品行业投资达到1282 亿元，十一五前四年平均增速达到46%，位居化工字子行业之首，占化工行业投资比重的20%，仅次于基础化学原料制造行业。在投资回报方面，2009 年专用化学品行业的资产利税率达到13.5%，位于化工各个子行业之首，专用化学品也成为化工子行业重要的发展方向。
专用化学品的生产经营化学或生物技术合成的，精制加工和商品化三个部分组成，其生产经营具有“以灵活性大的多功能装置和间歇方式进行小批量生产，化学合成多数采用液相反应，工艺较复杂，催化剂独特，精制复杂，需要精密的工程技术。”等特点。其产品还具有品种多，更新换代快，技术，智力密集度高，具有功能性或最终使用性，产量小，多为复配性产品，设备和建设投资少，商品性强等特点。
90 年代以来，专用化学品高利润的状况有所改变，经济全球化，行业竞争激烈，产能转移至亚洲地区后低价趋势等使得专用化学品行业的高利润状况有所改变。当前的专用化学品中，有些领域已经成熟甚至区域饱和，如燃料，颜料等纺织化学品，塑料和橡胶加工助剂，油田化学品，选矿化学品，感光化学品，涂料和着色剂等，而以电子化学品，食品添加剂，饲料添加剂，粘胶剂，造纸化学品等仍在快速发展。
涂料，油墨，染/颜料：中小企业数量多，行业集中度不高；我国企业以生产低附加值的产品为主，国际大公司销售附加值高的产品；该行业受原料价格影响较大，整个行业的销售利润率保持在5%，中低端产品萎缩，名牌企业产品更新换代周期缩短。
涂料：我国涂料产量2009 年达到911.3 万吨，建筑涂料产量为261.67 万吨。生产厂家数量多规模小，集中度低，2008年前十名企业总销量占总市场份额的12.5%，多数企业年均产值为100 万元，超过5000 万元的不足3%。外资企业的市场占有率为45%，国内企业以工业涂料为主，其产品质量基本赶上国际的竞争对手，但国内厂商在汽车漆，环保建筑涂料方面还有一定的差距。行业未来的发展将围绕基础设施建设和新兴产业，对产品节能环保的要求将会更高，行业洗牌将会加快。上市公司神剑股份从事的无溶剂涂料将有广阔的空间。
染料/颜料：2009 年，我国染料产量达到183.9 万吨，占世界产量的55%，其中约有40%用于出口；有机颜料产量达到18.5 万吨，中间体产量60 万吨。染料，颜料，中间体总产量达到160 万吨，据世界第一位，占世界总产量的60%；规模企业数量约达到500 多家，多数厂家产品雷同，科技含量较低；行业的发展将以扩大内需为主，整体上看行业成长的空间不大；该行业平均利润率非常稳定，且行业龙头控制利润率，新进入者有较强的壁垒；相关上市公司：从事活性染料，分散染料的浙江龙盛，浙江闰土，从事活性染料的浙江龙盛，川化股份，浙江闰土。
油墨：2009 年我国油墨产品产量达到51.5 万吨，351 家企业工业总产值209 亿元，利润总额达到13 亿元。业内大小且有超过800 家，主要分布在经济较发达的珠江三角洲，长江中下游，渤海湾，胶东地区等；我国油墨行业总体上产能过剩，但产品结构继续调整，我国油墨行业50%产品属于胶印油墨，印刷业主要使用的是传统溶剂型油墨，代表行业未来发展方向的水性油墨在我国起步较晚，当前仅占行业总量的7%，未来有很大的发展空间，代表上市公司：天龙集团。
香料香精：我国2009 年产量达到26.5 万吨，企业数量超过1000 家，我国的食用香料香精达到了较高的水平。受益于食品消费量的稳定增长，香精等食品添加剂的产量也将稳定增长，但过度的竞争使得香料香精产量激增，产品价格大幅降低，不少企业降价以扩大规模，采取降价的生存策略；重视细分市场，天然提取香精，调整产品和产业结构将成为行业的发展方向。
电子化学品：电子化学具有质量要求严，对环境包装运贮存的洁净度要求苛刻，产品更新换代快，开发投资投入大，技术含量高，用量相对较小等特点；我国2008 年电子化学品企业超过150 家，产能达到24 万吨(含硅片和太阳能电池化学品)，年产值约200 亿元，总体技术水平达到了上世纪90 年代末和本世纪初初的国际先进水平；我国产品供不应求，需求50%依赖进口，即便是低端市场，利润率也超过30%，一些优质企业甚至能达到50%；“十五”期间，行业产值的年均增长率超过20%，属于国家战略性新兴产业范围，成为国内化工行业中发展速度最快，最具活力的行业之一； 代表上市公司：生产液晶中间体的永太科技，与锂电池相关的江苏国泰，多氟多，当升科技将会存在较大的增长空间。
化学试剂:2009 年产量达到62 万吨，总产值140 亿元，企业共有490 家，可满足国内需求的90%，高档高精度依赖进口；通用化学试剂，超净高纯化学试剂，生化试剂，其他领域分别占14.3%，15%，42.8%，7.2%；化学试剂行业是具有稳定的高利润产业，平均销售利润率在20%以上，通用化学试剂的平均销售利润率为20%左右；临床诊断与生化试剂，高纯试剂和实验室化学品三大部分将成行业发展的重点，其利润率将保持在30%以上，其余的一些子行业各如，造纸化学品，食品添加剂，饲料添加剂，水处理剂(柳化股份)，表面活性剂，塑料助剂，粘胶剂(回天胶业，硅宝科技)，油田化学品等在此不一一罗列。
我们的观点：专用化学品行业发展迅速，蕴含着较多的投资机会。专用化学品自身量小，价高，技术含量高，当前在中小板和创业板上市的化工类企业均是各自行业的龙头，具备相当的投资价值，其当前较高的估值可以通过产能的达产而逐渐消化。在当前传统大宗化工弱势复苏，专用化学品迅速发展的前提下，我们预计将必然会有一批专用化学品的公司具有长期的投资价值。
低碳经济和建筑节能成为行业发展的热门
全球变暖使低碳经济成为当前的热门话题。当前我国已经成为CO2 的排放大户(中国2008 年CO2 的排放量占世界的20%，和美国持平；2009 年中国的人均排放量已经达到世界平均水平)，2007 年，我国泛化工行业排放的CO2 占到
全国排放的40%，因此化工行业必须承担节能减排的重要责任。实现低碳经济可以通过源头治理，过程治理，末端治理等三种主要途径来实现，其中蕴含的投资机会我们主要概括为核能，电动车产业链，外墙保温等。
源头治理主要指可再生能源的开发，主要涉及风能，太阳能，核能等新能源。风能不稳定，太阳能除了不稳定以外，其多晶硅制造需要消耗大量能源，目前来看，风能和太阳能只能成为新能源的一种补充，核能则有望成为未来新能源的主体。
过程治理指生产与消费中节能。该途径主要涉及能源的利用效率问题，据有关资料表明，我国工业能耗较国际领先水平高30%左右。煤炭资源利用效率最高的方式是煤炭发电，与煤炭发电相比，煤制油，煤制氢气，煤制天然气等任何煤化工项目都是不效率的。参考美国寻找替代能源的三次经验，氢气由于储存等技术问题没有成功，乙醇由于造成全球粮价上升等问题使实际的可行性受到质疑，回归传统的电力成为美国第三次尝试，若美国坚持传统的电力产业，电动车产业链将会蕴含的广阔的成长空间。具体到行业，我们认为电池，电解质，电解液，正极材料等行业的成长空间，相关公司包括：当升科技。
最后一种末端治理主要是指CO2 的捕集，储存等，由于该技术还在试验阶段，预计短期难有产业化的影响。
我国超过50%的能耗源自建筑，建筑节能主要用到外墙保温(MDI，聚醚)，特殊的玻璃等领域。尽管外墙保温领域PU 具有最好的综合性能，但由于当前建筑节能政策执行起来需要一个过程， EPS 等保温材料还有一定的市场。若未来政策执行65%的标准，PU 绝热性好，用料少占地少的优势就会得到充分体现(在北京需要8~10 公分EPS，聚氨酯只要3~5 公分。在哈尔滨最冷的地方需要EPS15~20 公分，聚氨酯则只需8~10 公分)，此外聚氨酯燃烧后不易流动也是聚氨酯的另一重要的优势。相关公司：烟台万华，红宝丽。
磷化工和钾肥行业的发展趋势我国当前磷化工行业呈现以下特点：(1)我国磷化工产业规模已经很大。2009 年底，我国磷化工行业总产能达到1700万吨，产量为900 万吨，出口185.5 万吨，创汇13.42 亿美元，全年实现销售额690 亿元，实现利税120 亿元；(2)我国是磷化工的净出口国。尽管当前出口产品的平均价格从2008 年底起逐渐回升，但出口量较2008 年依然大幅下滑。
2009 年我国磷化工出口量占磷化工总产量的20.1%，较2008 年降低了1.3%；(3)产业集中度不断提高，组建了一些大型企业集团。云，贵，川，鄂等磷资源大省利用磷，矿，电一体化的优势，不断整合资源，已经形成了以云天化，宜昌兴发，江西澄星等综合生产基地；(4)产业布局和产品结构调整，已经形成母体产品靠近原料产地，下游衍生品和精细化学品靠近市场的合理格局；(5)发展磷系专用化学品已经成为行业发展的趋势，电子级，食品级，陶瓷级，化妆品级，医药级，牙膏级，水处理等专用特种磷化工产品技术和推广进程较快。赤磷，多聚磷酸，聚磷酸盐等高效无机阻燃剂，电子级磷酸磷酸盐等在国内外市场发展较快。
磷化工行业存在的问题和压力主要表现为：(1)磷资源合理有效利用尚需进一步的提高；(2)产业机构有待进一步的优化。我国的“磷矿石-基础产品-下游产品”产业链中，工业磷酸，三聚磷酸钠，六偏磷酸钠等大宗品产能大，主要集中于热法磷酸生产工艺，工业级湿法磷酸规模较小。磷化工产品精细化率较低，产业链短，尚未达到循环经济，中低品位磷矿加工利用技术，湿法磷酸净化技术，精细磷化工深加工技术存在一定的瓶颈；(3)资源综合利用和生态环境治理力度有待进一步加大。黄磷的尾气利用，泥磷的利用，磷石膏的处理的问题需要进一步解决；(4)能源及原材料价格不断上涨，基础磷化工产品(如黄磷，三聚磷酸钠，六偏磷酸钠，饲料磷酸盐)受终端用户制约，产品价格难以平衡调整；(5)下游产品存在需求量降低的风险。湿法磷酸代替热法磷酸使黄磷消费量降低，洗涤剂禁磷，限磷使三聚磷酸钠消费量持续走低。
我国钾肥工业呈现以下特点：(1)近年来，我国钾肥行业发展很快，2009 年我国钾肥产量达到395 万吨，2000~2009年钾肥的年均增长率达到了32.8%，钾肥的自给率从2000 年的10%提高到了2009 年的24%。我国探明的可溶性钾盐资源总量接近11 亿吨，预计2015 年钾肥产能将从现在的440 万吨提高到710 万吨，2020 年将达到1000 万吨；
(2)我国钾肥需求也将稳定增长，钾肥钾盐需求的缺口将至少持续到2020 年。我国缺钾土壤面积不断扩大，农业对钾肥需求将快速稳定增长，2010~2020 年我国钾肥缺口将长期存在，但绝对数量将从当前的490 万吨降低至2010 年的300 万吨。(3)我国钾盐80%用于钾肥，尽管钾肥的刚性需求不随价格变化，但钾肥实际消费量随价格变化较大。
钾肥价格大涨对钾肥需求有明显的抑制作用，2008，2009 年钾肥的消费量同比降低32%,12%(4)预计随着中国对进口钾盐依存度的降低，国际钾盐价格将会呈现平稳走势。
农药我国农药行业受到草甘膦价格大幅下跌的影响，总体上表现出产值，产量增加，利润大幅降低的局面。2009 年农药工业产值达到1320 亿元，同比增加4.4%。现价销售产值1280 亿元，同比增加5.4%。利润总额76 亿元，同比下降29.5%。
总产量达到226.2 万吨，同比增长12.3%。其中除草剂产量同比增长18.3%，达到81.6 万吨，占总产量比例的36.1%。我国农药出口数量增加4.7%。
我国农业行业发展经历了三个阶段：(1)1949.10~1983.3，固体机型为主的制剂加工时期，代表品种六六六，滴滴涕；期末，制剂总产量达到150 万吨，粉剂产量达到110 万吨占总产量比重的73.68%，可湿粉剂产量14 万吨，占比9.29%，乳油剂18 万吨，占比12.15%；(2)1983.4~2000，液体型剂的制剂加工时期。区中制剂加工能力达到150 万吨，乳油占到50%，可湿粉剂占25%，年耗甲苯，二甲苯等有机溶剂40 万吨。(3)2001 年至今，对环境安全农药新剂型大面积产业化和推广，新老剂型并存的过渡时期。2006 年以来，我国原药产量达到120 万吨，其中国内销售量为35万吨，制剂产量处于120~150 万吨，绝大部分用于国内成药销售。
我国 2009 年农药企业运行的主要特点是：(1)产量持续增长；(2)产品结构继续得到改善；(3)受金融危机及草甘膦价格非理性下跌，企业利润下降，具有不可比性；(4)农药出口数量增长4.7%，出口金额下降29.8%；(5)市场总体平稳，但各地，各企业品种表现不一。
我国农药行业存在的主要问题：(1)行业内企业众多，行业集中度低，多数企业规模小，缺乏竞争力，2007 年前十名销售额占总量的23%；(2)多数农药企业生产经营部规范，产品质量较差；(3)行业内资源配置不合理，常规品种生产能力过剩较多，设备利用率低，资源浪费严重；(4)农药产品结构不合理，杀菌剂比例较低，农药剂型以乳剂，可湿性粉剂，粉剂和颗粒剂为主；(5)科研力量薄弱，创新能力低，农药市场混乱，假冒伪劣产品时有出现；全球农药工业的现状：(1)农药行业趋于高度垄断，2008 年农药厂商只剩下先正达，孟山都，杜邦，陶氏益农，拜耳，巴斯夫等6 家，六大巨头销售额占到全球农药市场的80%；(2)非专利产品制造向中国转移。我国2009 年中国农药年产量达到226.2 万吨，占全球农药产量的一半以上，成为全球最大的非专利药生产国，年出口量有100 万吨，占全球销量的一半。
草甘膦：草甘膦具有成本低，杀草谱广等特点，2008 年，受益于石油价格持续上涨，生物能源作物的种植面积迅速扩大，玉米，甘蔗，大豆市场需求刺激草甘膦的需求大幅增长。
草甘膦 2008 年，2009 年我国草甘膦产能分别达到87 万吨和103 万吨，产量分别为43 万吨和49 万吨。我国草甘膦半数以上出口，2008 年和2009 年出口量分别为24 万吨和22 万吨，其中出口到美国的量占总出口的1/4。值得注意的是巴西，美国，澳大利亚和阿根廷是中国四大草甘膦出口国，巴西决定对中国草甘膦征收反倾销关税，美国也提起调查，认为中国反倾销在299%至499%。若澳大利亚和阿根廷效仿，草甘膦将面临更严重的问题。
有机硅/氟我国的氟化工的特点：(1)中国长期以来是世界最大的氟资源，萤石资源的基础储量占世界第一位，约占世界总量的1/4。我国资源探明率低，资源潜力巨大，我国的萤石储量主要集中在内蒙古，浙江，福建，江西，湖南，广东，广西，云南等八省。我国开采水平落后，资源浪费严重；(2)我国是重要的资源品，氟化工初级产品，深加工产品的生产国和出口国。我国萤石产量居世界总量的1/2；(3)我国产品结构不合理，初级加工产品产能过剩，深加工产品大量依靠进口；(4)产业集中度低，研发投入不足，技术创新能力弱；(5)环境保护和安全生产水平急待提高；(6)萤石资源和氢氟酸，F22 等初级产品大量出口，严重削弱了我国氟化工产业的整体国际竞争力和可持续发展能力。
我国氟化工的发展方向和趋势：(1)优化产品结构；(2)促进产业并购整合；(3)推动技术创新；(4)加强环境保护和安全生产；(5)严格控制萤石资源和初级产品出口。对行业发展影响较大的主要是优化产品结构，这个主要分为四个方面：(1)含氟聚合物领域产品结构优化方案，从通用机聚四氟乙烯到高性能聚四氟乙烯(目前大量依靠进口)，氟橡胶(收益于轿车工业拉动)，聚全氟乙丙烯(受数字通讯行业的拉动)，FEVE(拓宽了氟涂料的应用范围)；(2)ODS 替代品领域，从F22(出口比例过高)，F134a(受汽车工业拉动)到F125，F32，F152a，R365fc，F227，R236fa混合工质制冷剂；(3)含氟精细化学品领域，从传统的含氟中间体到氟碳醇(表面活性剂)，含氟离子交换树脂及膜(烧碱工业配套材料)，六氟磷酸锂(锂离子电池配套电解质)，新型含氟中间体(医药，农药中间体)；(4)氟化盐领域产品，重点发展干法氟化铝。相关公司：永太科技，三爱富，多氟多我国有机硅的特点：(1)我国是世界有机硅产业最大的原料基地。我国2009 年工业硅产量约为80 万吨，超过全球的一半，出口工业硅42.2 万吨，出口量超过产量的一半。2009 年出口量逐月回升，2010 年出口有望大幅增长；(2)2009年，中国已成为有机硅材料最大的消费国。由于中国电子电器等有机硅下游产品大量出口，我国单位GDP 的有机硅消费量远远超过发达国家。我国电子电器行业大量出口，造成我国有机硅中硅橡胶的材料比例超过70%，高于发到国家40%的比例；(3)我国单体技术突破后，在国家反倾销的保护下，有机硅单体生产进入井喷式发展阶段，预计中国将成为全球最大的单体生产国和出口国；(4)我国有机硅投资并不过热，一方面：我国有机硅消费进口依存度达到40%，且年均增长率达到20%，且未来有望保持两位数的增长率，另一方面，全球单体需求的增量将依靠中国我出口供给，我国需要做的是把出口产业链往下延伸一步，从出口工业硅到出口有机硅单体即可。我国有机硅的发展方向：(1)提高国内市场的自给率，重点发展苯基，乙烯基特种单体；(2)抑制工业硅的过度出口，减少能源和稀缺资源的出口；(3)推动硅产品出口升级，从出口工业硅为主到出口有机硅单体为主；(4)拓展有机硅应用领域，开拓有机硅市场，带动下游相关产业升级。相关公司:新安股份，宏达新材，蓝星新材，硅宝科技。
工程塑料
工程塑料是电子信息，交通运输，航天航空，机械制造，国防建设等行业不可或缺的基础材料。过去20 年依靠良好的市场环境和廉价劳动力，全球制造业向中国聚集，为改性塑料扩宽了较大的应用市场。今后10 年中国将逐步从制
造大国向制造强国转变，工程塑料和改性塑料的使用量将进一步增加，同时材料本土化的趋势将会给国内供应商带来良好的商机和广阔前景。
我国工程塑料的现状：(1)我国是全球工程塑料需求增长最快的国家。1998~2005 年我国工程塑料增长幅度是26.6%，07，08 年消费量达到184,206 万吨，同比增速达到20.8%，14.2%；(2)我国工程塑料行业只有20 多年的历史，主流市场被外国垄断，自给率只有30%~40%；(3)我国工程塑料的需求仍将保持快速增长，预计2013 年中国工程塑料总体市场需求增长率达到10.2%，届时年需求将达到300 万吨；(4)塑料在各类材料中的比例，改性塑料在材料中的比例都将稳定的增加。以汽车为例，我国汽车中塑料占材料的比例为10%不到，而发达国家的该比例为40%，差距明显。预计2010 年改性塑料需求量将超过600 万吨，产值将接近1000 亿元；(5)我国各行各业都对材料提出了新的要求，对高端产品的需求加大，但该部分国内多依赖进口，预计将逐渐实现本土化和自给化；(6)我国工程塑料使用最大的是聚碳酸酯，比例达到50%，其次依次是尼龙，聚甲醛，PBT，MPPO，特种工程塑料等。
PA
我国2008,2009 年尼龙用量达到33.7 万吨，38.1 万吨，同比增长达到14.6%，13%。我国十一五末，局和能力将达到110 万吨/年(用于工程塑料的约为35 万吨)。相关上市公司：神马实业。
PC
我国前几年PC 需求同比增速超过30%，当前需求超过100 万吨，当前国内产能为33 万吨，预计2011 年将达到47万吨，全部为外资企业。帝人公司预测中国需求增长率将达到14%，将保持长期供不应求的局面。相关公司：烟台万华。
POM
2009 年国内用量达到30.6 万吨，同比2008 年27.8 万吨同比增速在10%左右，该产品由于下游需求用量较少，因此产品需求，价格的波动幅度较小。国内的生产能力为21 万吨，2010 年国内POM 有望实现供需平衡。POM 以后有望代替PVC。
PBT
国内树脂生产不能满足需求，大部分依靠进口。2007 年进口15.5 万吨，消耗18.2 万吨，台湾长春化工年产6 万吨，和时利年产2 万吨2007 年建成投产，2008 年蓝星6 万吨，2009 年新疆屯河4 万吨PBT 聚合装置投产。预计未来几年需求增长率将到达18%。相关公司：蓝星新材。
MPPO
我国2008 年国内消费量达到7.4 万吨，同比增长18.75%，其中64%用于电子行业，预计未来需求同比保持在20%左右。
ABS
我国当前改性ABS 产能225 万吨，2010 年需求达到400 万吨，产品自给率小于70%。
