自09年9月以来，我国西南地区的云南、贵州、广西、重庆、四川等省遭遇大范围中等以上程度气象干旱，其中云南、广西的部分地区的旱情已达到特大干旱等级，贵州省秋冬连旱，出现80年一遇的严重干旱，部分地区旱情甚至百年一遇。截至3月23日，西南五省耕地受旱面积9654万亩，作物受旱7097万亩，1805万人、1017万头大牲畜因旱饮水困难。
点评：
目前旱灾主要影响处于生长期或播种期作物。农作物生长具有明显的季节性。
目前，西南地区处于生长期的作物主要有：冬小麦、油菜（籽）、茶叶等；即将播种的水稻、玉米、烤烟等；处于收割期的甘蔗（边收边播）、橡胶（进入割胶期）等。旱情直接导致处于生长期的农作物减收；旱情若继续发展将影响即将进入播种期作物的播种、发芽，进而影响这些作物2010年产量。
旱灾持续将明显影响区域产量占比较大的经济作物。西南五省，尤其是云南、广西、贵州是我国部分经济作物的主要产区。按2008年产量占全国总产量比重排列，主要有：香料作物（99%）、咖啡豆（99%）、甘蔗（83%）、松脂（65%）、椰子（59%）、烟叶（57%）、橡胶（47%）、蚕茧（42%）、薯类（38%）、茶叶（32%）、柑橘（30%）、稻谷（22%）、油菜籽（25%）、玉米（12%）、冬小麦（6%）。此外，药材种植面积占全国总种植面积22%。若旱情持续，这些经济作物生产将受到影响。
西南旱灾或驱动相关经济作物市场价格上涨。粮油价格不一定因西南旱灾而大涨，目前确认减产的主要是冬小麦、油菜籽。小麦占比仅有6%；菜籽油仅占中国食用油比例为20%，食用油市场替代性较强，且食用油价格更多地受进口大豆价格影响。水稻陆续进入播种期，旱灾持续会受到影响，但中国粮食连续6年丰收，国家储备充足，市场供应无忧；甘蔗受旱，本榨季糖产量低于预期，下榨季预计甘蔗种植面积会增加，持续旱灾会影响下榨季糖产量预期，糖价仍会维持高位，但国际糖价回落会抑制国内糖价上涨幅度；产量占比较大的经济作物短期内因供求变化上涨预期会较大，实际受旱程度需视旱情发展而定。
西南旱情对农林牧渔板块上市公司整体影响有限。在农林牧渔板块上市公司中，位于西南地区主营经济作物的上市公司较少，绿大地（002200）因旱受损已有预期。粮食作物中，秋粮春种刚开始，因旱由水稻改种玉米的可能性较大，稻谷种子销售有所减少，玉米等耐旱作物种子需求有所增加
