世华财讯大宗原料药维生素类整体售价从07年出现较快上涨，08年一季度除维生素B2价格出现明显下降和维生素C价格继续上涨外，其他品种售价均保持高位。分析师认为，维生素原料药价格的较强走势主要由于近年其供给结构发生变化所致，预计未来维生素类原料药价格变化将受产能改变的影响。
据健康网医药行业统计数据显示，08年一季度维生素A维持高位运行，从07年9月（90元/kg）开始上涨以来，累积涨幅达到144％，目前平均报价200元/kg；维生素B2则出现大幅度下降，从07年8月最高价1,000元/kg下降到目前平均价格180元/kg；维生素B5维持07年高位价格，08年一季度平均报价130元/kg；维生素E从07年6月上涨到08年一季度平均报价180元/kg，累计涨幅350％；维生素H从07年9月上涨到08年一季度平均报价320元/kg，累计涨幅256％；而维生素C从07年7月份以来经过半年的调整之后，08年一季度价格又出现了上涨，国内报价已经达到90元/公斤，创出了06年以来的价格新高，累计涨幅167％。
（备注：当前的价格行情。维生素A：240、维生素B2：165、维生素B5：93、维生素E：220、维生素H ：320、维生素C：105）
分析师指出，维生素原料药价格的较强走势主要由于近年其供给结构发生变化所致，预计未来维生素类原料药价格变化将受产能改变的影响。维生素原料药的行业特点为资源和技术密集型行业，工艺流程较多，分工细致，对劳动力的需求也较大。同时，由于国外日益增加的环保和成本压力，原料药生产自然向劳动力充足相对成本较低的我国转移。经过3年多的产能转移，我国已成为世界最大的维生素原料药供给方。而自06年一季度以来我国资本、劳动力、资源品和土地的价格均出现不同程度的上涨，我国正在经历着成本推动型通货膨胀，上涨的CPI指数和人民币升值以及出口退税率的下调加大了我国制药企业的成本，进而推动了原料药产品价格上涨。同时，由于我国07年起开始加大环保监管治理力度，且08年即将出台的制药企业污染物排放标准大幅度提高制药企业的治理污染成本（预计污染成本相对06年将提高17％），我国原料药的产能出现了一定的萎缩，行业规模集中化趋向明显。另外，我国原料药企业采取结成同盟限产提价，改变了以往通过降低产品价格抢占市场的销售方式，欲通过此方法逐步取得维生素产品定价话语权。
分析师并且认为，08年起，维生素原料药中脂溶性维生素价格有望维持高位运行。目前脂溶性维生素中销售额较大的三个品种维生素E、维生素A、维生素H生产企业都集中在我国。其中,浙江医药(600216行情,股吧)（600216）维生素E年产量居全国首位，在世界排名第三。07年公司经过数次提价，业绩在08年一季度得到充分反应，08年1-3月公司实现净利润7,706.9万元，同比大增25倍。由于环保的限制和工业化合成维生素E的技术壁垒，半年乃至一年内出现新增的能够影响供需格局的产能可能性不大，因此维生素E的价格有望维持高位;而维生素A全球的产能基本集中在DSM、BASF、新和成(002001)、浙江医药（600216）和厦门金达威手中,全球产能的08年起略有过剩，但近期内应能维持相对高位;而维生素H的生产基本集中于我国浙江地区，由于其上游原材料紧缺，企业产能一直得不到增长,未来价格仍可维持高位。并且，由于脂溶性维生素的原材料主要为石化产品，在全球石油价格持续上涨的形势下，脂溶性维生素成本上涨08年仍将持续，从而维持了脂溶性维生素原材料的高售价。
而作为水溶性维生素C原料药售价未来仍然有上涨空间。维生素C属于大品种维生素，全球维生素C产业的高度集中。同时维生素C进入门槛很高，07年又被国家纳入了限制性产业目录，国内产能又将一定程度萎缩。而国内市场对维生素C原料的需求还没有充分释放。我国理应是一个重要的维生素C原料需求市场，但目前全国每年的维生素C原料总用量不足2万吨（理论测算数为1.5万吨~1.6万吨），年人均用量在12克以下，与3亿人口的美国维生素C的年人均用量90克相差很大。如果中国人的营养补充标准与欧美国家接近，维生素C原料市场在中国发展还有很大的空间。另外，2003年"非典"时期，国内维生素C原料的年消耗量就增长了百吨，这主要由于维生素C是提高自身系统免疫力的首选维生素。而08年4月起安徽阜阳的手足口病疫情的蔓延，夏季可能出现爆发，维生素C的国内市场需求必将再次加大。供需差距加大使得维生素C原料价格将出现一定涨幅。目前，我国四个厂家东北制药(000597行情,股吧)（000597）、华北制药(600812行情,股吧)（600812）、江山制药以及维生药业产量目前占全球市场60%以上。
值得一提的是,08年一季度唯一出现价格大幅下降的维生素B2，主要由于07年三季度后国内外产能迅速增加所致。随着07年起维生素B2价格大幅上涨，而其生产本身并没有足够高的技术门槛，国外生产商特别是印度厂商开始恢复生产，同时国内有新的生产商进入该领域。作为国内乃至世界的核黄素产品龙头企业广济药业(000952行情,股吧)(000952)从08年1月起，主动把饲养级维生素B2售价从07年11月最高价630元/公斤下调至170元/公斤,力求遏制了该产品产能的恶性扩张。不过维生素B2目前价格以接近国内最低成本价格150元/公斤，不可能再出现下降，但以目前的供需状况来看，短期内大涨的可能性并不大，未来密切关注由于利润大幅减少使得行业竞争者退出。
另外,按照往年来看，维生素原料药生产企业多在夏季前进行全年的车间轮换停产检修，并且08年因奥运会期间北京周边大型原料药企业停产检修时间有可能延长的影响，08年国内原料药产能可能维持07年的生产总量，价格因此不会出现大幅下调。
